摘要：↑点击上面图片 加雪球核心交流群↑三大指数早盘集体上涨，上证指数盘中突破前期高点，再创10年新高。截至午盘，上证指数涨0.42%，深成指涨1.3%，创业板指涨2.09%，北证50涨1.04%，科创50指数涨2.98%。沪深京三市半日成交额12393亿元，较上日

10月19日，花旗研究 (Citi Research) 发布最新“闪电”报告，针对光模块行业龙头中际旭创给出了“买入”评级，并认为近期回调提供了更好的买入机会。

花旗认为，光模块行业的需求可能远超当前市场预期，主要逻辑点如下：

前景强劲： OCP（开放计算项目）会议显示，LPO（线性驱动可插拔光学器件）、NPO（近封装光学）等光学领域的前景依旧强劲。

配比率提升（核心催化剂）： 报告预测，VR200 NVL144机架中，1.6T光收发器与GPU的配比率 (Attach Rate) 预计将从GB300 NVL72机架的1:2.5提升至1:5。

需求预估或翻倍： 如果配比率真的翻倍，将对2026年的1.6T光模块行业需求带来巨大的“上行风险”（即远超预期的潜力）。花旗目前对2026年1.6T光模块的行业预估约为800万只，但在新配比率下，这一数字可能飙升至2000万只以上（前提是供应商能跟上订单）。

供应短缺 & 价格坚挺： 需求激增可能加剧光收发器的供应短缺。因此，ASP（平均售价）可能同比持平，而不是像市场担心的那样下降，这对供应商是又一个潜在利好。

报告也指出了潜在的下行风险，包括：数据中心投资慢于预期；电信市场扩张弱于预期；价格竞争导致的利润率压力；中美科技争端加剧。

中原证券研报称：随着二十届四中全会的召开，市场政策预期升温，叠加美联储年内仍有降息空间，将对市场形成支撑。当前A股市场可能继续呈现蓄势震荡的特征，在国内政策预期升温与三季报业绩验证的支撑下，结构性机会依然丰富。投资者宜保持战略定力，在震荡市中积极寻找下一阶段的优质资产。

科技成长仍是市场中长期主线，在良性调整期间宜择优布局。同时关注三季报业绩验证，寻找盈利优势明显的细分方向。操作上宜均衡配置，在科技成长与红利价值之间寻求平衡，兼顾进攻与防御。预计短期市场以稳步震荡为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。

02

卫星导航板块

掀涨停潮

10月24日，卫星导航板块高开，卫星互联网、商业航天概念板块掀“涨停潮”。截至午间收盘，通易航天涨22%，航天环宇涨15%，航天智装20cm涨停，中国卫星、航天长峰、上海沪工、中天火箭、航天科技均录得10%涨停。

消息面上，近期，国内卫星互联网组网发射进入高密度、高频次落地阶段。

据新华社，10月19日，力箭一号遥八运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，将搭载的巴基斯坦遥感卫星02星、中科卫星03星和04星共3颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务获得圆满成功。

据央视新闻，10月23日晚，我国在文昌航天发射场使用长征五号运载火箭，成功将通信技术试验卫星二十号发射升空，该卫星主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证。此次任务是长征系列运载火箭的第602次飞行。

此外，中国星网成功发射卫星互联网低轨12组卫星。据央视新闻，北京时间10月16日，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨12组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道。

政策方面，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》中明确提出，打造全球覆盖、高效运行的通信、导航、遥感空间基础设施体系，以卫星互联网建设为国家战略性工程，加快交通、能源、市政等传统基础设施数字化改造。明确“十四五”期间加快遥感应用产业发展，地方积极引进并落地卫星应用产业链，卫星数据产品获得政府采购上的优先支持。

03

存储芯片板块爆发

存储芯片板块爆发，板块涨幅达到4.87%，位居概念板块第一。

普冉股份、科翔股份20%涨停，香农芯创、西侧测试涨超15%，江波龙、华虹公司涨超13%，佰维存储涨7%等。

华鑫证券指出，AI发展仍需大量AI基础设施。我们认为，国内存储厂将显著受益于存储的新一轮涨价潮。

东海证券指出，行业需求在缓慢复苏，存储芯片价格继续回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，目前市场资金热度相对较高，建议不宜追高、逢低缓慢布局。

雪球三分法是雪球基于“长期投资+资产配置”推出的配置理念，通过资产分散、市场分散、时机分散这三大分散进行长期投资，从而实现投资收益来源多元化和风险分散化。点击下方图片立即领取课程👇

来源：雪球