摘要：2025年10月23日晚间，新疆天润乳业股份有限公司（股票代码：600419）发布第三季度报告，数据如同一记重锤砸向市场——前三季度营业收入20.74亿元，同比下降3.81%；归母净利润亏损1061.45万元，同比暴跌147.66%。这家曾以“天润奶啤”“爱克

2025年10月23日晚间，新疆天润乳业股份有限公司（股票代码：600419）发布第三季度报告，数据如同一记重锤砸向市场——前三季度营业收入20.74亿元，同比下降3.81%；归母净利润亏损1061.45万元，同比暴跌147.66%。这家曾以“天润奶啤”“爱克林酸奶”等爆款产品走红的区域乳企，为何在2025年陷入如此困境？

报告显示，天润乳业第三季度利润总额同比骤降96.5%，前三季度更是亏损4043.88万元。从季报来看，这一颓势的核心原因有二：

低产牛淘汰损失：公司为优化牛群结构，加速淘汰低生产价值牛只，导致生物资产处置损失高达1.98亿元，仅第三季度就计提非经常性损益-3317.28万元。

应收账款坏账：学生奶和哺育工程奶业务计提坏账准备，进一步吞噬利润。这一动作暴露出公司渠道管理风险，尤其是政府补贴类业务的回款压力。

当前中国乳业正处于深度调整期：

上游去产能：2025年9月，国内生鲜乳均价同比下跌3.2%，而牛奶产量仍增长0.7%，供需失衡导致奶价低迷。

下游价格战：居民奶类消费价格同比下降1.4%，乳企为抢占市场纷纷降价促销，天润乳业亦难独善其身。

尽管业绩承压，天润乳业并未坐以待毙，而是从渠道、产品、生产三端发起反击。

一是渠道深耕，从区域到全国的突围。

电商渠道突破：成立电商子公司，完成主流平台和直播间搭建，积极筹备“双11”活动，天润直播间已常态化直播。

线下渠道扩张：疆外市场网点数量增长，产品进入麦德龙、好想来、银座等系统门店，同时增加零食、商超连锁渠道新品铺市。

社区渠道创新：在乌鲁木齐和图木舒克新增直营门店，主打“产品展示+互动体验+休闲购物”，全国专卖店累计近800家。

二是产品创新，健康化与差异化并进。

新品矩阵扩容：第三季度推出“石榴红了”“八楼记忆爱了”爱克林系列低温酸奶、大杯手工酸奶、芭乐口味奶啤等，迎合健康消费趋势。

全生命周期管理：通过市场推广动态调整产品结构，提升高毛利产品占比，改善盈利能力。

三是打造智能工厂，成为降本增效的“技术革命”。

2025年9月，天润乳业年产20万吨乳制品的智能工厂投产试运营，该项目入选国家工信部“卓越级智能工厂项目”，并获评“兵团5G智能工厂”。

其核心优势包括：

全产业链数据协同：覆盖牧业、生产、质检、物流、销售的全流程追溯系统。

智能化生产：部署AI驱动人机协同、AR辅助维修等21个系统，效率提升显著。

天润乳业的困境折射出行业共性挑战，但政策层面正释放积极信号：

育儿补贴制度：2025年7月，中央发布《育儿补贴制度实施方案》，有望刺激婴幼儿奶粉消费，对天润等区域乳企形成长期利好。

乳品标准升级：9月实施的《食品安全国家标准灭菌乳》禁止复原乳用于灭菌乳生产，推动行业品质提升；《发酵乳标准》则放宽原料限制，为企业创新提供空间。

天润乳业的三季报是一面镜子，既照见了行业寒冬的残酷，也映射出企业转型的决心。

短期来看，成本压力与渠道改革仍将是主要挑战；但长期而言，智能工厂的降本潜力、政策红利的释放以及健康化产品的市场空间，或将成为其突围的关键。

乳业江湖，风起云涌。天润乳业的2025年三季报，是一场“压力测试”，也是一次“重生契机”。

在行业寒冬中，唯有以创新破局、以效率制胜的企业，才能穿越周期，迎来真正的春天。

来源：迪哥看财经