摘要：10月23日，拜尔斯道夫发布2025年前九个月的业绩报告。得益于Derma业务的强劲表现，拜尔斯道夫前九个月销售额达到75亿欧元（约合人民币619.6亿元），实现了2.0%的有机增长。就第三季度而言，拜尔斯道夫总销售额达23.52亿欧元（约合人民币194.3亿
结构优化优于整体增速。
文｜邓燎
10月23日，拜尔斯道夫发布2025年前九个月的业绩报告。得益于Derma业务的强劲表现，拜尔斯道夫前九个月销售额达到75亿欧元（约合人民币619.6亿元），实现了2.0%的有机增长。就第三季度而言，拜尔斯道夫总销售额达23.52亿欧元（约合人民币194.3亿元），有机增长1.7%，较上半年2.1%的有机增速小幅回落。
在充满挑战的市场环境中表现坚韧，拜尔斯道夫业绩符合预期。
拜尔斯道夫消费者业务部门前三季度销售额63亿欧元（约合人民币520.4亿元），有机增长2.0%，名义销售额与去年持平。受第三季度护肤品市场整体减速影响，消费者业务部门将全年有机增长指引调整至约2.5%，但盈利能力仍有提升空间，EBIT利润率预计较2024年的13.4%提升20个基点，凸显“增长放缓但盈利稳升”的特点。
tesa业务部门同期销售额12.89亿欧元（约合人民币106.4亿元），有机增长2.0%，核心驱动力来自电子业务的强势表现，尤其在大中华区及亚太市场需求旺盛，成为该业务的“增长压舱石”。目前tesa全年有机增长指引维持1%-3%，EBIT利润率预计稳定在16%，业务韧性显著。
从消费者业务部门内部看，Derma专业皮肤护理线是当之无愧的“增长引擎”。包含优色林和Aquaphor的Derma业务，在去年高基数基础上仍实现12.3%的有机增长，创新产品成为关键抓手。
例如优色林Radiant Tone系列（含专利成分Thiamidol®）的推出，直接推动优色林面部护理在第三季度北美市场实现56%的惊人有机增长，印证了“专业成分+精准创新”的战略有效性。
同时，集团旗下两大核心品牌妮维雅与莱珀妮，正针对自身短板推进调整，并初步显现成效。
妮维雅作为集团的核心品牌，前九个月仅录得0.6%的有机增长。报告指出，这反映了大众市场，特别是拉丁美洲和东欧市场的持续放缓。面对妮维雅的疲软表现，拜尔斯道夫正采取“果断行动”，包括推出含有突破性成分Epicelline®的精华，叠加新止汗剂系列Derma Control获得积极反馈，在9月份看到了7.8%的增长回升迹象。同时，品牌正通过拓展护肤品类、强化止汗剂为战略支柱，夯实长期增长基础。
同时，奢侈品业务初现复苏曙光。虽然莱珀妮前九个月累计下降7.2%，但该品牌在第三季度已“重返增长”，实现了1.6%的有机销售增长。这一转变的核心动力来自中国市场 —— 该品牌第三季度在电商渠道强劲势头带动下，中国市场有机增长达3%；同时品牌通过印度电商平台Nykaa独家上线，正式切入印度高端市场，全球高端布局进一步完善，为后续增长打开新空间。
此外，包含Hansaplast等品牌的健康护理业务表现亮眼，前三季度有机增长8.8%，第三季度增速进一步提升至9.8%，增长主要来自伤口护理市场的需求释放，其创新产品“第二层皮肤保护创可贴”因贴合消费者痛点而推广成效显著，成为健康护理板块的“新增长极”。
从全球区域表现来看，拜尔斯道夫呈现“亚太强势领跑、美洲稳健、欧洲疲软”的分化格局，区域战略重心的价值进一步凸显。
非洲/亚洲/澳大利亚地区是集团增长最快的“核心动力区”，前三季度实现3.7%的有机增长，这一成绩源于tesa业务部门（+6.8%）与消费者业务部门（+2.9%）的“双轮驱动”——tesa在大中华区及亚太的电子业务需求爆发，叠加消费者业务部门中Derma线与健康护理的协同发力，让该区域成为集团应对全球市场波动的“压舱石”。
美洲区以1.9%的有机增长保持稳健，北美市场凭借Derma业务的创新势能，消费者业务部门前三季度有机增长达2.5%；而拉丁美洲则受大众市场放缓拖累，消费者业务部门同期增长2.0%，反映出新兴市场需求的不确定性。
欧洲区则成为增长“短板”，前三季度集团有机增长仅0.8%，核心拖累来自两方面：一是tesa业务在欧洲市场下降1.3%，二是东欧消费者市场疲软，消费者业务部门下滑0.7%，后者也直接影响了妮维雅在该区域的表现，凸显欧洲市场“需求饱和+地缘压力”的双重挑战。
尽管Derma、tesa等业务表现亮眼，但受妮维雅核心业务承压、第三季度皮肤护理市场进一步减速的影响，拜尔斯道夫对2025年全年指引作出谨慎调整：集团及消费者业务部门的全年有机销售增长率均下调至约2.5%，tesa业务部门则维持1%-3%的增长预期不变。
这一调整既是对市场现实的应对，也折射出集团的战略重心——未来将持续聚焦“强化增长引擎+补齐核心短板”：一方面，加大Derma业务的创新投入与全球推广，巩固专业线的增长优势；另一方面，加速妮维雅的产品迭代与市场策略优化，力争在大众市场重拾增长动能；同时，依托亚太等新兴市场的增长势能，平衡欧洲市场的疲软压力，并通过莱珀妮的高端布局与健康护理的品类拓展，进一步丰富增长曲线。
整体来看，拜尔斯道夫在2025年前三季度展现出“结构优化优于整体增速”的特点，通过聚焦高增长业务与高潜力市场，正逐步构建“专业线领跑、多品牌协同、区域互补”的更具韧性的发展格局。
来源：化妆品报
