摘要：10月20日晚，宁德时代如期披露三季度报告，2025年前三季度，公司实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28%；归母净利润约490亿元，同比增长逾36%。
长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
“宁王”宁德时代（300750.SZ，03750.HK）业绩再创新高。
10月20日晚，宁德时代如期披露三季度报告，2025年前三季度，公司实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28%；归母净利润约490亿元，同比增长逾36%。
对比历史同期数据，2025年前三季度，公司营业收入时隔一年重回增长轨道，归母净利润创了历史同期新高。
其中，第三季度，公司营业收入重返千亿元，归母净利润达185.49亿元，创下单季历史新高，同比增长41%。
第三季度盈利185.49亿元，相当于日均赚约2亿元，创了新高，与上年同期日赚1.55亿元相比，大幅增加。
宁德时代正在全球范围开启新的扩产周期。在国内，仅山东济宁基地就预计2026年新增储能产能超过100GWh；在海外，匈牙利工厂一期生产线预计2025年底建成并完成安装调试。
宁德时代的现金流充足。截至2025年9月底，公司货币资金与交易性金融资产（基本上全部为银行理财产品和结构性存款）合计3675.03亿元。
摩根大通继续看多宁德时代，维持“首选”评级。
第三季度净利185亿创纪录
宁德时代取得了炸裂的经营业绩。
根据三季度报告，2025年前三季度，宁德时代实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28%。上年同期，公司实现的营业收入为2590.45亿元，同比下降12.09%。时隔一年，公司营业收入重回增长轨道。
前三季度，公司实现的归母净利润为490.34亿元，同比增长36.20%。上年同期，公司的归母净利润为360.01亿元，同比增长15.59%。公司归母净利润增长明显提速。
从单个季度看，2025年一、二、三季度，宁德时代实现的营业收入分别为847.05亿元、941.82亿元、1041.86亿元，同比增长6.18%、8.26%、12.90%，季度营业收入同比环比均明显增长，且同比增速表现为逐季提速。对应的季度归母净利润分别为139.63亿元、165.23亿元、185.49亿元，同比增长32.85%、33.73%、41.21%，增速均超过30%，均较上年同期加快增长。
值得一提的是，第三季度，公司营业收入时隔两个季度重返千亿元；归母净利润185.49亿元，创下了单季度历史新高，日均赚约2亿元，盈利能力惊人。
不过，宁德时代的经营业绩仍然略低于摩根士丹利预期。此前，摩根士丹利发布研报，预期宁德时代第三季电池出货量按季增长超过15%，利润将取决于产品组合的变化，包括电动货车、低端电动车和国内的储能系统，其对宁德时代第三季度的归母净利润较市场预期高出2%，预计达188亿元。
长江商报记者发现，前三季度，宁德时代的归母净利润同比增速几乎是营业收入增速的4倍，这主要源于两大因素，一方面，营业收入基数较大，另一方面，净利率明显上升。
2025年前三季度，宁德时代的综合毛利率为25.31%，较上年同期下降2.87个百分点；净利率为18.47%，较上年同期上升3.52个百分点。其中，第三季度，公司综合毛利率、净利率分别为25.80%、19.13%，较上年同期变动-5.37个百分点、4.12个百分点。
流动性充沛手握资金3675亿
宁德时代的归母净利润创新高，经营现金流大幅回流。
2025年前三季度，宁德时代经营现金流净额为806.60亿元，较上年同期增加132.16亿元，增幅为19.60%。
经营现金流回流，并非受存货影响。2025年前三季度，宁德时代存货为802.12亿元，同比增长45.27%。
而存货大幅增长，并非产品滞销，恰恰相反，是因为畅销而进行了备货。
2025年前三季度，公司合同负债为406.78亿元，同比增长79.58%。
在2025年半年报的业绩说明会上，宁德时代表示，上半年，总体产能利用率保持在约90%的较高水平。目前，市场需求依然比较旺盛，公司根据市场需求情况扩建产能。
宁德时代已经开启全球扩产新周期，正在全球范围内扩产。在国内，公司的山东济宁、广东瑞庆、江西宜春、福建厦门、青海、福建宁德等基地均进行扩产，其中，山东济宁基地预计2026年新增储能产能超过100GWh。在海外，匈牙利工厂一期生产线预计2025年底建成并完成安装调试；西班牙工厂即将启动工厂筹建工作；印尼电池产业链项目产能规划15GWh，可适用于动力及储能，预计2026年上半年投产。
宁德时代港股IPO的招股书披露，2030年，全球动力电池预估出货量为3758GWh，全球储能电池预估出货量为1400GWh，合计约5.1TWh。
根据SNE Research数据，2025年前8个月，宁德时代在全球动力电池市场的市占率为36.8%。
应对全球市场需求积极扩产，宁德时代的现金流能够保障其顺利扩产。截至2025年9月底，公司货币资金3242.42亿元，交易性金融资产432.61亿元，合计为3675.03亿元。前三季度，公司财务费用为-70.16亿元。
二级市场上，10月21日，宁德时代A股、H股价继续上行，其中，H股涨逾3%。目前，公司A股+H股市值合计超过1.7万亿元。
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来源：长江商报
