摘要：昨夜美股收盘，中概股彻底热闹起来——中概互联网ETF单日涨超3.3%，网易、百度这些龙头股也跟着往上走，成交额直接冲到1.49亿元，外资这波是真金白银在进场。其实这波上涨不是瞎炒，更像是给A股接下来的机会方向，打了个明晃晃的“信号弹”。

昨夜美股收盘，中概股彻底热闹起来——中概互联网ETF单日涨超3.3%，网易、百度这些龙头股也跟着往上走，成交额直接冲到1.49亿元，外资这波是真金白银在进场。其实这波上涨不是瞎炒，更像是给A股接下来的机会方向，打了个明晃晃的“信号弹”。

先搞明白中概股为啥突然发力？主要是三重利好凑到一块儿了。首先是资金端，美联储放话10月可能降息，还打算推迟缩减资产负债表，全球市场的钱要变宽松，外资自然更愿意买中国资产；其次是政策端，国内对科技企业的支持一直在加码，比如科创板针对硬科技企业的上市新规，让芯片、AI这类企业上市更快、融资更方便；最后是基本面，以前压制中概股的盈利问题在好转，头部互联网公司靠AI赚了不少新钱，机构也愿意重新给它们算估值。

中概股涨了，A股里哪些行业能接棒？目前有3个行业已经显露出“要超高增长”的苗头，逻辑都很扎实。

第一个是AI算力产业链。现在AI的需求简直是爆发式增长，据公开信息，国内做GPU芯片的沐曦股份，在手订单已经冲到14.3亿元，快赶上2024年全年营收的2倍了。这条链上，上游的芯片设计有国产替代的大空间，中游的光模块、服务器这些硬件设备是刚需——据交易所数据，北向资金三季度给电子行业加仓幅度达67.8%，下游的数据中心也热闹，服务器用的PCB板需求大涨，相关企业股价年内都涨了47%。信达证券也说，AI基建还在早期阶段，算力需求至少能火两三年。不过要注意，这行也有风险，部分企业虽有订单，但芯片研发周期长、投入大，可能面临技术迭代跟不上的问题。

第二个是高端制造。三季度高端制造算是A股的“明星板块”，通信、电力设备这些领域被北向资金重点加仓，持股市值环比涨幅都超过40%。从业绩看，工业机器人、新能源汽车前三季度的产量增幅都超过29%，不是靠概念炒起来的。政策上也有支持，半导体设备、高端材料这些“卡脖子”环节，既有专项债托底，又能通过科创板快速拿到钱。而且国内有产业升级的需求，海外市场里中国产品性价比高，出口数据一直稳着涨，两头都有支撑。

第三个是创新药。创新药最近在悄悄走强，是政策和市场一起推的。以前创新药审批慢、进医保难，现在审批流程提速，医保谈判也给了合理的价格空间，企业有动力搞研发了。像ADC抗癌药（能精准杀癌细胞）、GLP-1类减肥药（当下热门的减重方向）这些细分领域，商业化落地速度特别快，已经有企业开始赚真金白银了。北向资金三季度也没闲着，一直在给医药生物领域的优质股加仓。但要警惕，创新药研发周期长、投入大，可能面临研发失败，而且医保谈判要是降价超预期，也会影响利润。

不过得客观说，中概股这波上涨，可能已经把美联储降息的利好提前消化了。而且A股市场自身也有问题，比如投资者信心还没完全回来、增量资金有限，后续走势还是有挑战的。

总的来说，昨夜中概股爆发不是偶然，AI算力、高端制造、创新药这三个行业，既有政策托底，又有订单和业绩撑着，增长逻辑很清晰。但投资终究要靠自己判断，你觉得这三个行业里，哪个最有可能先跑出行情？

来源：玉露凝清霜