摘要：最近核聚变的消息越来越多，国内“人造太阳”能在1.2亿摄氏度下稳跑403秒，国外的ITER项目也在装核心部件，不少人说“清洁能源的终极时代要来了”。但更有意思的是，跟核聚变沾边的钨突然成了抢手货，相关企业订单都排到明年了。

最近核聚变的消息越来越多，国内“人造太阳”能在1.2亿摄氏度下稳跑403秒，国外的ITER项目也在装核心部件，不少人说“清洁能源的终极时代要来了”。但更有意思的是，跟核聚变沾边的钨突然成了抢手货，相关企业订单都排到明年了。

可能有人纳闷：核聚变是高科技，钨不就是做刀具、灯丝的普通金属吗？这俩咋扯上关系的？其实这里面藏着实打实的需求逻辑，不是瞎炒概念。今天就用大白话拆解清楚，核聚变为啥离不开钨，普通人想把握机会该看哪些方向。

先搞懂：核聚变和钨，到底是啥关系？

要明白钨为啥突然吃香，得先知道核聚变有多“烧”材料。核聚变反应时温度能到上亿摄氏度，比太阳核心还热，任何普通金属往里面放，瞬间就化成气体了。而钨是所有金属里的“耐热冠军”，熔点高达3422摄氏度，还抗辐射、耐腐蚀，刚好能扛住这种极端环境。

就像给高温锅炉装耐火砖，核聚变装置也得有“防护层”：反应堆的“第一壁”要直接接触高温等离子体，偏滤器要导出反应产生的热量，这些核心部件都得用高纯度钨来做。一个中型实验堆，光第一壁材料就需要几十吨高纯度钨，要是未来商用堆普及，需求量更是没法算。

以前钨主要用在机床刀具、军工领域，需求稳但没爆发点。现在不一样了，全球在建和规划的核聚变项目有20多个，需求突然冒出来，而全球钨储量有限——我国占了全球52.5%的储量，但优质矿不多，矿山产量更是占了全球82.3%，供需一紧张，钨自然就成了香饽饽。

机会不在炒矿，这3个方向更实在

很多人一听说某东西抢手，就想“是不是能买矿”，但普通人根本没必要这么折腾。这波机会主要藏在产业链里，从材料到加工再到配套，每个环节都有明确的发力点。

1. 上游：有技术的钨材料企业，订单先涨

最直接受益的是能做“核聚变级钨材料”的上游企业。但不是所有钨矿企业都能分这块蛋糕，核聚变用的钨纯度得达到99.999%以上，还得做成特殊的板材、部件，技术门槛很高。

比如章源钨业，已经给BEST堆交付了钨铜偏滤器模块，9月股价单月就涨了38%，聚变业务占比已经到10%了[__LINK_ICON]。还有厦门钨业这种全产业链龙头，不光有自己的矿山，还能做高纯度钨粉，它的光伏钨丝全球市占率超70%，现在也在加码核聚变用钨材料。

这类企业的逻辑很简单：订单先落地，业绩后跟上。之前它们靠传统业务稳扎稳打，现在核聚变带来新需求，只要能拿到项目订单，营收和利润肯定有变化。不过得留意，得看企业有没有和科研院所合作，有没有实际交付案例，光喊口号的可不行。

2. 中游：做配套加工的企业，跟着喝汤

除了直接生产钨材料的，给核聚变项目做配套加工的中游企业也值得关注。毕竟把高纯度钨变成能装机的部件，还得经过焊接、成型、检测等好几道工序，这些环节同样少不了。

就像楚江新材，9月刚搞定ITER第一壁的批量化焊接工艺，单套部件价值量就有700万元[__LINK_ICON]。还有安泰科技，交付了全球最大的单体钨铜偏滤器，直径4.2米，在ITER项目里的份额占了80%以上，聚变业务占比已经达到22%[__LINK_ICON]。

这些企业以前可能做普通的机械加工，现在靠技术升级切入核聚变产业链，相当于拿到了长期饭票。而且它们的业务更稳，就算核聚变商用慢一点，还有传统制造的底子撑着，风险比纯材料企业小不少。

3. 区域龙头：跟着“聚变基地”走，错不了

核聚变项目不是遍地开花，国内已经形成了几个核心基地，跟着这些基地找本地龙头企业，也是个靠谱的办法。不同基地侧重不同，对应的受益企业也不一样。

比如合肥是磁约束托卡马克的核心，EAST、CFETR主机都在这，西部超导、安泰科技这些企业就常年给这里供货，订单能见度很高[__LINK_ICON]。上海搞高温超导紧凑型装置，联创光电、上海电气就成了主力，前者刚拿到上海聚变3亿元的磁体订单[__LINK_ICON]。成都的“中国环流三号”项目周边，国光电气、东方电气也吃得很饱，前者光微波加热系统的合同就有2.4亿元[__LINK_ICON]。

这些区域龙头离项目近，沟通和交付都方便，更容易拿到稳定订单。普通人看不懂复杂的技术参数，跟着“聚变基地”的选址找企业，反而能避开不少坑。

机会再好，这2个坑也得避开

虽然钨和核聚变的逻辑很顺，但也不是闭眼就能冲，这两个风险点必须心里有数。

第一个是“技术路线变数”。现在核聚变的钨材料有纯钨、钨合金好几种路线，虽然都在试用，但谁能最终成为主流还不好说。要是企业押错了路线，就算现在订单多，将来也可能被淘汰。

第二个是“商用周期问题”。现在的进展离大规模商用还有距离，ITER预计2035年才试运行，真正的需求爆发可能要等十年以上。短期订单暴涨更多是实验堆带来的，要是后续进度慢，企业业绩可能会波动。

所以把握机会的关键是“看长期、选龙头”：优先选那些已经拿到实际订单、聚变业务占比超过10%的企业，比如安泰科技、西部超导；避开那些只靠概念炒作、没任何技术积累的公司。

总结：别跟风瞎炒，看懂逻辑再出手

核聚变带火钨，本质是“技术突破催生新需求”，不是凭空出现的风口。对普通人来说，没必要去赌那些小公司，盯着三个方向就够了：有核心技术的上游材料企业、能做配套加工的中游龙头、绑定核心聚变基地的区域公司。

为了帮大家更清晰地筛选，我整理了一份《核聚变钨产业链核心企业清单》，把各家公司的订单情况、技术优势都列清楚了，想了解的可以说一声。

你们觉得核聚变商用会比想象中快吗？身边有没有人已经关注这类机会了？欢迎在评论区聊聊，互相提个醒。

来源：财经大会堂