外部扰动和内部政策信号｜财富周报

摘要：过去一周，全球市场呈现显著分化格局，中美摩擦带来外部扰动导致大类资产价格波动剧烈，黄金因地缘政治紧张和避险需求激增领涨5.8%并创下4380美元/盎司历史新高，比特币则因史上最大规模清算事件和风险偏好转弱领跌6.9%。A股市场内部分化加剧，银行板块受益于可转债

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过去一周，全球市场呈现显著分化格局，中美摩擦带来外部扰动导致大类资产价格波动剧烈，黄金因地缘政治紧张和避险需求激增领涨5.8%并创下4380美元/盎司历史新高，比特币则因史上最大规模清算事件和风险偏好转弱领跌6.9%。A股市场内部分化加剧，银行板块受益于可转债转股和业绩改善预期领涨，而电子、传媒等前期热门板块因估值过高和基本面脱节出现深度回调。

宏观层面，国内外主要经济体的9月宏观读数数据逐步公开。中国9月进出口数据显示外贸韧性增强但面临关税升级压力，9月CPI同比-0.3%凸显核心通胀改善但持续性存疑，9月金融数据呈现"总量边际改善但结构承压"特征。海外方面，美国联邦政府停摆导致关键经济数据延期发布，美联储褐皮书揭示经济"短期韧性与结构性挑战并存"，FOMC委员在降息节奏上出现明显分歧，市场对10月降息25个基点的预期维持在95%以上。日本方面，自民党总裁高市早苗有望当选首相，央行副行长内田真一和审议委员田村直树的鹰派表态显著提升10月加息预期，市场判断日本央行正从超宽松立场转向更积极的紧缩周期。

本财富周报在梳理全球资产表现和重要数据、事件解读。本系列财富周报每周日定期推送，每双周（下一场10月26日）诚邀您参加线上会议。如需观看回放（无名额限制），获取财富周报完整内容，阅读日度市场资讯，欢迎成为金银岛用户。

摘要

在本周的财富周报中，我们对本周全球各类资产的表现和走势，进行了整理分析；对影响全球资本市场、房产市场的重要政策和数据更新，进行了解读和研判：

在 “全球大类资产表现”板块，有本周全球各大类资产表现情况的梳理。其中，本周大类资产中，表现最好的是黄金，周内上涨5.8%，最高破4380美元/盎司。表现最差的是比特币，周内下跌6.9%。

在“全球股票市场”板块，

A股内部，领涨板块是银行（+4.99%）、煤炭（+4.27%）、食品饮料（+0.85%）。领跌板块是电子（-7.10%）、传媒（-6.28%）、汽车（-6.24%）。个股之间，大有能源（+53.13%）、新莱福（+49.84%）、远大控股（+45.02%），领跌的是上纬新材（-32.74%）、联合化学（-32.57%）、嘉亨家化（-27.22%）。其中500亿流通市值以上的股票中，表现最好的是浦发银行（+12.50%）、渝农商行（+12.17%）、中煤能源（+11.68%）。

美股内部，S&P500+Nasdaq100指数成分股中，领涨的是Bunge Limited（+20.71%）、J.B. Hunt Transport Services, Inc.（+20.25%）、Estee Lauder Companies, Inc.（+14.98%），领跌的是F5, Inc.（-9.30%）、Marsh & McLennan Companies, Inc.（-8.42%）、Brown & Brown, Inc.（-8.37%）。

日股内部，日经225指数成分股中，AEON Co., Ltd.（+19.13%）、Ryohin Keikaku Co., Ltd.（+12.30%）、Sumitomo Metal Mining Co., Ltd.（+8.57%），领跌的是BayCurrent, Inc.（-11.56%）、SHIFT, Inc.（-10.24%）、Toho Co., Ltd.（-8.84%）。

近期值得关注的要点包括：

国内市场：

中国9月进出口读数解读；

中国8月CPI读数解读；

中国9月宏观金融读数解读；

十五五规划前瞻。

中美摩擦进展；

美国主要宏观读数和美联储政策利率预期；

日本主要宏观读数和日本央行政策利率动态。

明天就是新的一周了，祝福大家工作顺遂，健康开心，买的都涨。

xiang shuai

2025共潮生」