摘要：刚把有色股加进自选的股民直接懵了——10月9日夜盘沪铜还在88090元/吨的高点震荡，10月11日早盘就砸穿83000元/吨关口，48小时跌幅狠吞6.12%，伦铜单日跌幅更是飙到3.73%。A股有色板块跟着“栽跟头”，相关个股开盘集体下挫，跟踪板块的ETF单日

急跌6%！铜价48小时“过山车”，有色股跳水，行情真到头了？

刚把有色股加进自选的股民直接懵了——10月9日夜盘沪铜还在88090元/吨的高点震荡，10月11日早盘就砸穿83000元/吨关口，48小时跌幅狠吞6.12%，伦铜单日跌幅更是飙到3.73%。A股有色板块跟着“栽跟头”，相关个股开盘集体下挫，跟踪板块的ETF单日跌超3.5%，有人慌忙割肉喊“见顶了”，也有人盯着屏幕犯嘀咕“这是洗盘吗？”。这波急跌到底是趋势反转还是短期震荡？铜价的支撑逻辑真崩了？

3大推手砸出跳水，短期情绪在“闹脾气”

这波铜价跳水不是基本面出了岔子，说白了就是“贸易扰动+资金跑路+预期跑偏”搅在一起的情绪宣泄，跟供需硬逻辑没多大关系。

第一个是贸易摩擦升温的“精准打击”。10月10日“黑色星期五”那天，相关贸易言论一出，美股三大指数直接暴跌，大宗商品市场跟着遭重。铜被称作“经济体温计”，对贸易环境特别敏感，市场一下就慌了，怕下游制造业订单受影响，铜需求跟不上，先抛了再说，典型的“恐慌先于事实”。

第二个是获利盘集中“兑现离场”。从国庆前到10月9日，沪铜短短几天就涨了4390元/吨，还刷新了近16个月峰值，不少机构和散户早就赚得盆满钵满。这种时候只要有点风吹草动，手里攥着利润的资金肯定先砸盘锁定收益。有圈内消息说，前期炒高的资金一看局势不对，直接批量离场，散户跟风抛售又放大了跌幅，说白了就是“涨多了总要歇口气”。

第三个是库存波动被“过度解读”。10月以来全球电解铜库存确实累了5.22万吨，总量到了69.57万吨，但仔细看数据，绝对量还在历史低位，根本没到供应过剩的地步。可部分投资者硬是把短期库存变化当成“拐点信号”，再加上少数下游企业提了句“高铜价下采购意愿降了”，消息一放大，看空情绪就像潮水一样涌了上来。

供需硬逻辑没破，3个数据撑住底气

判断铜价是不是真见顶，不能光看短期跳水，得盯着供需基本面的“硬骨头”。从最新数据看，支撑铜价的长期基础压根没动摇。

1. 供应端：矿端缺口扩大，减产停不下来

全球铜矿现在正面临“挖不出来”的困境，而且短期补不上。9月8日，印尼Grasberg铜矿遭遇泥浆溃涌，基础设施受损，四季度产量近乎归零，2026年还要再减27万吨。加拿大Teck Resources也下调了两大铜矿产量指引，智利Quebrada Blanca铜矿因尾矿坝工程问题，产量预期从21万-23万吨砍到17万-19万吨。

国内这边更紧张，9月电解铜产量112.10万吨，环比降了4.31%，10月还有6家冶炼厂要检修，预计再减产4.73万吨，产量可能跌到108.25万吨。更关键的是，全球24家头部铜企2025年产量指引比年初下调11.4万吨，全年矿端几乎没增量，供应“紧平衡”格局根本没破。

2. 需求端：政策托底，旺季刚需藏不住

铜的需求背后有政策和产业双重支撑，不会因为短期情绪就消失。国内《有色金属行业稳增长工作方案》持续发力，四季度电网投资、新能源项目都进入冲刺期——一台新能源车用铜量是燃油车的4倍，光伏电站每兆瓦要耗2吨铜，这些绿色转型需求只会增不会减。

而且“金九银十”的旺季刚需藏不住，有电缆企业透露，最近刚订了3000吨铜赶工期。海外市场也给力，东南亚、拉美这些新兴市场在搞工业化，基建和制造业扩张持续拉铜消费，“新能源增量引领、传统行业托底”的格局很稳。

3. 机构态度：喊“调整”不喊“反转”，支撑位明确

多家机构都直接表态，这波下跌是高位调整，不是行情到头。国信期货分析，沪铜下方83000-85000元/吨的支撑区间很强劲，跌穿的概率不到10%。更重要的是宏观面有托底，美联储降息周期启动，会直接降低铜的持有成本，对大宗商品是长期利好。机构普遍预测，四季度到明年全球铜库存还会持续去化，调整后依然值得布局。

短期来看，铜价可能还会受情绪影响晃一晃，但“矿少、需求旺”的核心逻辑没变，就像市场里常说的“僧多粥少”，长期供需缺口摆在那。可问题是，这波调整到底要持续多久？83000元/吨的支撑位真能守住吗？手里持有的有色股该逢低补仓还是先离场观望？

来源：高贵梦想1w3