摘要：永鼎股份在超导材料、光通信模块两大核心业务上展现出强大的竞争力，同时积极布局可控核聚变、低空经济和一带一路市场，凭借技术壁垒和可观的订单量，具备多维度的竞争优势和广阔的成长空间。
永鼎股份：超导与光模块双翼齐飞，布局核聚变、低空经济及一带一路潜力无限
核心看点：五大战略领域协同共进，技术与订单优势显著
永鼎股份在超导材料、光通信模块两大核心业务上展现出强大的竞争力，同时积极布局可控核聚变、低空经济和一带一路市场，凭借技术壁垒和可观的订单量，具备多维度的竞争优势和广阔的成长空间。
一、超导材料：全球领先的行业霸主
技术垄断与高市占率：永鼎股份子公司东部超导是全球唯一实现第二代高温超导带材 YBCO 量产的企业，占据超 80%的市场份额。这种全球垄断级的技术实力构建了极高的行业壁垒，使得公司在超导材料领域占据主导地位。前沿应用与订单丰收：公司的超导产品广泛应用于可控核聚变（如星环聚能、合肥 BEST 装置）、超导磁悬浮等前沿科技领域。2025 年，公司新签订单金额超过 2 亿元，并成功切入国际热核聚变实验堆（ITER）二期供应链，潜在合同规模高达 20 亿元级别，为公司的业绩增长提供了强劲动力。二、光通信模块：AI 算力浪潮下的高增长引擎
IDM 模式优势尽显：2025 年上半年，永鼎股份光通信业务营收达到 11.15 亿元，同比增长 35.6%。其中，1.6T 光模块在第二季度实现量产，当季交付金额就达 12 亿元，订单已排至 2026 年第一季度，毛利率高达 35%。IDM 模式使公司在生产、研发和成本控制上具有显著优势，能够更好地满足市场需求。顶级客户合作：公司独家为特斯拉 Dojo 2.0 超算供应 1.6T 光模块，并且通过了微软 Azure AI 数据中心 800G/1.6T 光模块的小批量验证。这表明公司成功卡位全球 AI 算力基建的核心环节，与顶级客户的合作将进一步提升公司的市场竞争力和品牌影响力。三、可控核聚变：国家战略的关键参与者
国家级课题担当：永鼎股份积极参与“国家磁约束核聚变能发展研究专项”，承担着重要的科研任务。同时，公司为中国聚变工程实验堆（CFETR）主机磁体供应独家的 REBCO 带材，技术协议已经签署，彰显了公司在可控核聚变领域的关键技术实力。国际项目机遇：如果公司中标 ITER 二期超导带材招标（合同额约 4.2 亿元），将在全球核聚变供应链中进一步巩固话语权，为国家战略项目做出重要贡献，同时也为公司带来丰厚的业绩回报。四、低空经济：超导技术的新应用场景
新兴概念与市场潜力：2025 年，永鼎股份新增“低空经济”概念。旗下超导带材能够显著提升 eVTOL（电动垂直起降飞行器）、大型货运无人机等设备的电机效率和功率密度，为低空经济提供高能量密度的能源解决方案。随着低空经济的快速发展，该业务具有广阔的潜在应用市场和增长空间。五、一带一路：海外市场的开拓先锋
海外布局与订单成果：永鼎股份积极响应“一带一路”倡议，在孟加拉、埃塞俄比亚等国中标超过 30 亿美元的基建项目。2025 年，公司新增 2.8 亿元东南亚海底光缆订单，形成了“海缆 + 陆缆”联动的海外市场拓展模式，有效拓展了全球市场边界，为公司带来了新的业绩增长点。风险提示与总结
永鼎股份以“超导材料 + AI 光通信”双主业为驱动，同时布局可控核聚变、低空经济和一带一路等政策红利赛道，构建了集技术稀缺性、订单确定性和成长空间于一体的多维竞争力。然而，投资者需要持续关注 ITER 招标进展以及 AI 算力需求的波动，这些因素可能会对公司的业绩产生一定影响。在投资决策时，应充分考虑相关风险，谨慎做出选择。
来源：大华数学
