摘要：美国机器人公司Figure最新发布的Figure 03震撼业界：搭载自研VLA大模型Helix，具备超强感知和触觉能力，采用模块化设计大幅降低成本，并宣布四年内量产10万台的宏伟计划。

精密齿轮转动声响起，全球人形机器人竞赛进入白热化阶段——中国供应链企业正迎来历史性机遇。

美国机器人公司Figure最新发布的Figure 03震撼业界：搭载自研VLA大模型Helix，具备超强感知和触觉能力，采用模块化设计大幅降低成本，并宣布四年内量产10万台的宏伟计划。

这一消息立即在资本市场掀起波澜。人形机器人被视为下一代智能终端，市场空间巨大，而中国制造企业凭借完善的供应链体系，有望在这一浪潮中分得最大蛋糕。

01 产业链地图：剖析机器人“身体结构”，寻找核心价值环节

要理解人形机器人产业链，我们可以将其类比为人体。上游核心零部件相当于“关节、肌肉和感官”，中游本体制造是“骨骼和躯干”，下游应用则是“技能和工作”。

目前核心价值高度集中在上游环节，占总成本比重超过60%。这些零部件直接决定了机器人的性能上限，也是技术壁垒最高的部分。

A股市场中，多家上市公司已在关键领域布局，有望切入全球人形机器人巨头供应链。

02 核心零部件：机器人“关节”与“感官”的国产力量

丝杠——机器人的“骨骼关节”

作为实现精确直线运动的核心部件，丝杠技术壁垒极高。贝斯特在行星滚柱丝杠领域进展迅速；恒立液压则将液压领域的精密制造能力延伸至滚珠丝杠。

传感器——机器人的“火眼金睛”

Figure 03特别强调其增强的感知能力。奥比中光作为3D视觉传感器龙头，为机器人提供“视觉系统”；汉威科技的气体、压力传感器则助力环境感知。

执行器——机器人的“肌肉组织”

三花智控和拓普集团是这一领域的佼佼者。三花在旋转执行器方面技术积累深厚，而拓普的线性执行器解决方案同样备受关注。

灵巧手——技术皇冠上的明珠

长盈精密的精密加工能力使其成为机器人灵巧手的潜在供应商；鸣志电器的空心杯电机则是实现人手般灵活操作的关键。

03 现实挑战：量产之路并非一帆风顺

尽管前景广阔，但人形机器人走向大规模商用仍面临多重挑战。

技术成熟度是首要障碍。当前机器人运动的稳定性、环境适应性仍需提升，特别是在非结构化环境中的表现。

成本控制同样关键。即使采用模块化设计，Figure 03要实现价格“亲民化”仍需产业链共同努力。

市场需求也存在不确定性。工业场景对精度和可靠性的要求极高，服务场景则需求多样且复杂，找到合适的商业化切入点是当务之急。

业内专家指出，“人形机器人行业正处于从0到1的关键阶段，供应链企业需要与整机厂商深度绑定、共同研发。”

04 资本市场：理性看待热点，聚焦真正技术突破

面对人形机器人概念，投资者需要保持理性。当前部分公司仅处于技术研发或样品送样阶段，距离业绩兑现尚有距离。

真正值得关注的是那些具有核心技术、已进入主流机器人厂商供应链体系的公司。例如在电机、减速器、传感器等领域已有深厚积累的企业，其技术可迁移性更强。

同时，需要警惕那些仅通过互动平台释放模糊信息、但缺乏实际业务进展的“蹭热点”行为。

行业爆发初期的泡沫难以避免，但大浪淘沙后，真正具备技术实力的公司必将脱颖而出。

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随着特斯拉、Figure等全球巨头加速布局，人形机器人产业化进程不断提速。中国制造企业正在这一历史性机遇中寻找自己的位置——这场关乎未来的竞赛，才刚刚开始。

来源：尼克投资