摘要：9月A股主要指数呈现分化，资金配置明显偏向科技成长赛道。其中，上证指数维持窄幅震荡，最终微涨0.64%，实现月线“五连阳”；深证综指、创业板指涨幅分别达3.10%、5.51%；科创50指数表现最为突出，以11.48%的涨幅领跑各大指数。
9月A股主要指数呈现分化，资金配置明显偏向科技成长赛道。其中，上证指数维持窄幅震荡，最终微涨0.64%，实现月线“五连阳”；深证综指、创业板指涨幅分别达3.10%、5.51%；科创50指数表现最为突出，以11.48%的涨幅领跑各大指数。
从申万一级行业表现来看，9月31个行业中13个实现上涨，涨幅居前行业集中于新能源产业链、有色金属与科技领域，其中电力设备、有色金属、电子分别录得21.17%、12.79%、10.96%的涨幅；另有18个行业呈现下跌，其中国防军工、银行和非银金融行业跌幅靠前，分别下跌7.21%、6.89%与5.83%。
具体到细分板块，9月涨幅靠前的领域主要集中在固态电池、储能、半导体、有色金属等，共有8个细分板块指数涨幅超20%。其中，锂电电解液指数涨幅居首，达到35.85%；黄金、贵金属指数、储能指数、存储器指数表现同样亮眼，分别上涨25.35%、25.04%、23.64%、23.45%；锂电正极指数、半导体设备指数、锂电负极指数也均实现超20%的涨幅。
从国际环境来看，9月美联储已如期降息25个基点，进入10月，美国联邦政府陷入停摆，政治层面不确定性进一步加剧。同时，受政府停摆影响，9月非农数据未能按时发布，ADP就业人数意外减少3.2万人。从政策预期来看，美联储预计年内或将再降息2次，总降息幅度有望达到50个基点。随着美联储降息周期开启，美元或将维持弱势，对非美元资产形成利好，港股和A股流动性环境有望持续受益。
从国内环境来看，国内经济正稳步复苏，9月中国制造业PMI为49.8%，较上月上升0.4个百分点，景气度明显回升。
此外，10月将要召开二十届四中全会，会议将重点讨论“十五五”规划，为我国下一个五年的发展定调，预计会议将聚焦核心领域，后续相关支持政策有望逐步出台，持续释放的政策利好或进一步提升市场风险偏好。
综合来看，当前市场流动性充裕、基本面逐步好转且政策利好持续释放，10月A股有望迎来震荡上行。
具体到板块配置来看，在全球政治不确定性加剧、美联储降息及美元走弱趋势下，黄金、铜等有色金属价格有望延续上涨。
其次，围绕国内“十五五”规划，我国目前正处于新旧动能转换关键期，硬科技与优势新质生产力有望成为拉动经济增长、增强国际竞争力的核心引擎，预计“十五五”规划将重点提及硬科技领域的突破及新质生产力领域的“反内卷”，政策端或将持续推动人工智能、机器人、脑机接口、量子计算等硬科技方向的技术突破，同时助力光伏、风电、新能源汽车产业链产能逐步出清，进而提升我国优势产业在全球市场的竞争力。
与此同时，10月将要迎来三季报业绩披露期，我们认为，可结合宏观经济、政策方向与行业景气度，重点关注AI算力、人形机器人、存储芯片、创新药、固态电池、储能以及黄金、铜等有色金属板块的配置机会。
基于此，我们梳理了10月被券商推荐次数最多的十只个股。
需要注意的是，相关个股仅供投资者参考，不构成任何投资建议。股市投资存在风险，建议投资者谨慎决策，充分评估市场波动及个股风险。
据不完全统计，当前已有26家券商公布了10月金股组合，下列排名按券商推荐次数排序。
一、兆易创新（603986）
当前市值：1423.3亿元
被券商推荐次数：10月被5家券商推荐，近三个月被推荐9次。
主营业务与核心产品：公司为国内半导体存储与MCU（微控制器）领军企业，核心产品包括存储器（Flash、利基型DRAM）、32位通用型MCU、智能人机交互传感器及模拟产品，覆盖汽车、工业控制、物联网、消费电子等领域。2025年上半年，存储芯片营收28.45亿元，同比增加9.2%，占总营收68.55%；MCU营收9.59亿元，同比增加19.0%，占总营收23.11%；传感器业务占比4.66%，形成存储、控制、传感多元布局。公司R Flash全球市占率第二，国内32位通用MCU市占率第一，客户覆盖华为、美的、特斯拉等头部企业。
商业模式与竞争壁垒：公司采用Fabless（无晶圆厂）模式，聚焦芯片设计与研发，资产周转率及研发投入效率行业领先。在技术端，45nm R Flash、DDR4 8Gb产品对标国际一线厂商，MCU覆盖110nm-22nm制程，3D堆叠技术领先，定制化方案适配AI手机、机器人等端侧高算力需求；在生态端，构建存储、MCU 、模拟的协同平台，为汽车电子、工业控制提供“感存算控”一体化解决方案，客户粘性较强。
近一个月涨跌幅：2025年9月1日至9月30日，公司股价上涨34.17%。
行情逻辑：受益于存储行业周期复苏与AI端侧需求爆发，2024年三季度存储行业触底后，2025年二季度明确进入复苏周期，利基型DRAM因海外供给收缩价格持续上涨，R Flash受益于AI PC、汽车电子需求推动单机容量提升；AI手机、AI PC等终端对存储容量与带宽需求激增，公司定制化DRAM方案精准适配端侧算力场景，叠加MCU在工业、汽车领域市占率提升及国产替代政策支持，成长空间广阔。
财务增速及未来增速预测：
2025年上半年营收同比增长15.00%，净利润同比增长11.31%；
2025年预测：营收增长27.69%，净利润增长42.11%；
2026年预测：营收增长23.00%，净利润增长31.95%。
二、药明康德（603259）
当前市值：3308.5亿元
被券商推荐次数：10月被4家券商推荐，近三个月被推荐7次。
主营业务与核心产品：公司为全球医药及生命科学领域一体化新药研发生产服务商，业务覆盖化学药研发与生产、生物学研究、临床前测试、临床试验研究，在亚洲、欧洲、北美等多地均设有运营基地。2025年上半年，化学业务占总营收78.37%，测试业务占12.93%，生物学业务占6.02%；TIDES（多肽、寡核苷酸）业务表现亮眼，上半年收入50.3亿元，同比大幅增加141.6%，成为第二增长曲线。
商业模式与竞争壁垒：公司采用CRDMO（合同研究、开发与生产组织）一体化模式，整合药物全流程研发生产，实现上下游协同导流，降低客户研发成本与风险，内部转化效率行业领先。同时全球化布局完善，美国客户收入占比超60%，新加坡、美国新基地将于2026-2027年投产；在技术端，TIDES业务掌握连续流纯化、薄膜蒸发等核心工艺，多肽固相合成产能全球领先；在客户端，客户资源覆盖全球30国约6000家企业，龙头地位稳固。
近一个月涨跌幅：2025年9月1日至9月30日，公司股价上涨8.81%。
行情逻辑：受益于CRDMO模式下化学业务爆发及订单快速增长，公司2025年上半年业绩大幅超预期；同时，全球医药研发外包率持续提升，行业空间不断扩容，公司作为龙头企业，叠加全球化产能释放与技术平台优势，长期增长确定性较强。
财务增速及未来增速预测：
2025年上半年营收同比增长20.63%，净利润同比增长101.92%；
2025年预测：营收增长10.71%，净利润增长43.50%；
2026年预测：营收增长14.14%，净利润增长5.18%。
三、立讯精密（002475）
当前市值：4691.3亿元
被券商推荐次数：10月被4家券商推荐，近三个月被推荐9次。
主营业务与核心产品：公司聚焦消费电子、汽车、通讯等领域，具备零件、模组、整机垂直整合能力，核心产品包括连接器、消费电子整机、汽车线束等。2025年上半年，消费电子占总营收78.55%，为第一大业务，核心产品包括iPhone组装、AirPods、智能穿戴设备等；通讯业务占8.92%，公司积极布局AI服务器高速连接器、光模块等，800G硅光模块已量产，1.6T产品进入客户验证阶段；汽车电子业务占6.95%，同比增加82.07%，产品涵盖高压线束、智能座舱模组。
商业模式与竞争壁垒：公司采用垂直一体化模式覆盖核心零部件至整机组装全链条，全球化产能网络布局中国、越南、墨西哥等超100家子公司。客户壁垒深厚，深度绑定苹果，同时拓展OpenAI、英伟达等新客户；技术端覆盖声光电热磁底层能力，高速连接器、光模块等产品性能行业领先。
近一个月涨跌幅：2025年9月1日至9月30日，公司股价上涨40.69%。
行情逻辑：2025年上半年净利润同比增长26%，受益于iPhone组装份额提升与AI手机创新驱动；并购莱尼后全球化布局完善，汽车电子业务切入国内外头部车企，高压线束、智能驾驶产品高速放量；与OpenAI合作开发消费级AI设备，有望打开第二增长曲线。综合来看，全球化产能与垂直整合能力支撑长期盈利稳定性。
财务增速及未来增速预测：
2025年上半年营收同比增长20.18%，净利润同比增长23.13%；
2025年预测：营收增长22.64%，净利润增长22.51%；
2026年预测：营收增长19.44%，净利润增长23.82%。
四、大金重工（002487）
当前市值：301.08亿元
被券商推荐次数：10月被3家券商推荐，近三个月被推荐7次。
主营业务与核心产品：公司为风电装备制造龙头，产品覆盖陆上/海上风电塔架、单桩、导管架、浮式基础等，2025年上半年风电装备收入占总营收94.54%。受益于海外业务爆发式增长，上半年出口海工产品发运量同比翻倍，收入占比提升至78.95%，其中欧洲市场为主要增量。
商业模式与竞争壁垒：公司以建造、运输、交付一站式服务为核心，出口采用DAP（目的地交货）模式，附加值显著高于传统FOB模式。在技术端领，公司为国内首家出口欧洲14.7MW级海塔及单桩的企业，掌握连续流焊接、防腐工艺等核心技术；同时产能布局完善，蓬莱、唐山、盘锦等海工基地年产能超50万吨，欧洲总装基地逐步规划中；并且当前在手海外订单超100亿元，长期锁产协议至2030年，客户覆盖欧洲头部业主。
近一个月涨跌幅：2025年9月1日至9月30日，公司股价上涨35.86%。
行情逻辑：2025年上半年公司净利润同比增加214.32%，核心驱动为海外交付量翻倍与DAP模式提价；同时在手订单超100亿元，有望持续保障业绩确定性，2026年自有运输船投运有望进一步降本增效；受益于欧洲新增装机规模持续增加，海外海风维持高景气度，公司在欧洲单桩市场份额约25%，叠加国内“十五五”深远海发展有望加速，长期增长空间打开。
财务增速及未来增速预测：
2025年上半年营收同比增长109.48%，净利润同比增长214.32%；
2025年预测：营收增长59.46%，净利润增长110.96%；
2026年预测：营收增长31.13%，净利润增长37.31%。
五、海康威视（002415）
当前市值：2888.8亿元
被券商推荐次数：10月被3家券商推荐，近三个月被推荐4次。
主营业务与核心产品：公司为全球安防视频龙头，全球市占率第一，公司以视频技术为核心构建物联感知、AI 、大数据智能物联体系，产品覆盖安防、机器人、汽车电子等领域。2025年上半年，主营产品及服务收入占比69.99%，机器人、智能家居、汽车电子等创新业务占比28.14%。
商业模式与竞争壁垒：公司作为全球安防视频龙头，技术优势显著；自研大模型落地工业、电力等多场景，推出3万余种智能硬件，AI算法迭代与多维感知形成协同；同时全球化产能与渠道逐步完善，境外基地与自有物流网络可以有效保障交付；并且，公司客户粘性较强，政府项目与大企业数字化转型需求稳定，有望支撑业务持续性。
近一个月涨跌幅：2025年9月1日至9月30日，公司股价上涨1.12%。
行情逻辑：公司全球安防视频龙头地位稳固，国内外客户需求稳定支撑业绩；目前AI与硬件终端结合正逐步加速，端侧AI方案逐步落地；公司积极布局智能驾驶、机器人等创新业务并实现高速增长，未来有望持续受益于AI应用端突破与加速落地。
财务增速及未来增速预测：
2025年上半年营收同比增长1.48%，净利润同比增长11.71%；
2025年预测：营收增长5.10%，净利润增长13.14%；
2026年预测：营收增长9.33%，净利润增长14.64%。
六、华友 业（603799）
当前市值：1251.6亿元
被券商推荐次数：10月被3家券商推荐，近三个月被推荐8次。
主营业务与核心产品：公司为新能源锂电材料全产业链企业，覆盖镍钴锂资源开发、冶炼加工、正极材料制造、循环回收，核心产品包括镍产品、钴产品、三元前驱体及正极材料。2025年上半年，镍产品收入占比34.52%，为第一大营收来源，正极材料占比16.27%，贸易及其他业务占比15.54%，镍中间品业务占比14.90%。
商业模式与竞争壁垒：公司全球镍钴资源布局领先，印尼湿法镍项目产能达24万吨/年，氢氧化镍钴成本显著低于行业平均；钴资源自给率超60%，受益于刚果（金）钴出口禁令推动钴价上涨，利润支撑强劲。同时，全产业链协同优势显著，形成印尼镍冶炼、国内三元前驱体、欧洲正极材料制造闭环，具备从冶炼到材料的全流程成本优势。
近一个月涨跌幅：2025年9月1日至9月30日，公司股价上涨37.15%。
行情逻辑：短期受益于钴价上涨与印尼镍产能放量，业绩弹性显著；长期来看，全球汽车电动化与储能需求持续释放，锂电材料行业景气度有望维持，公司在镍钴领域的资源与产业链优势，有望在周期底部实现较高向上弹性。
财务增速及未来增速预测：
2025年上半年营收同比增长23.78%，净利润同比增长62.26%；
2025年预测：营收增长15.33%，净利润增长35.21%；
2026年预测：营收增长9.02%，净利润增长14.58%。
七、蓝思科技（300433）
当前市值：1769.2亿元
被券商推荐次数：10月被3家券商推荐，近三个月被推荐5次。
主营业务与核心产品：公司为智能终端全产业链精密制造解决方案提供商，以精密制造为核心构建消费电子、智能汽车、新兴智能终端业务矩阵，涵盖智能手机/电脑结构件、智能汽车座舱、智能头显/穿戴、人形机器人关节模组等。2025年上半年，智能手机与电脑类营收占比82.46%，智能汽车与座舱类占比9.60%，智能头显与穿戴设备占比5.00%。
商业模式与竞争壁垒：公司具备全产业链垂直整合能力，覆盖材料研发、精密加工、模组组装、整机组装全流程，并且全球化产能布局完善，越南、泰国基地逐步量；并与客户深度绑定，为苹果核心供应商，同时覆盖华为、小米等安卓阵营高端机型；与此同时，公司新兴领域布局领先，为Rokid Glasses独家整机组装商，人形机器人关节模组已批量交付优必选、智元机器人。
近一个月涨跌幅：2025年9月1日至9月30日，公司股价上涨7.62%。
行情逻辑：作为果链核心企业，有望受益于苹果AI手机与折叠屏手机新一轮创新周期；并且智能座舱业务实现高速增长，国内L3驾驶落地加速有望持续推动需求；同时积极布局智能穿戴与人形机器人赛道，为业绩增长注入新动能。
财务增速及未来增速预测：
2025年上半年营收同比增长14.18%，净利润同比增长32.68%；
2025年预测：营收增长31.36%，净利润增长43.34%；
2026年预测：营收增长23.28%，净利润增长29.50%。
八、海光信息（688041）
当前市值：5871.3亿元
主营业务与核心产品：公司为高端处理器研发设计龙头，产品包括通用处理器（CPU）与协处理器（DCU），广泛应用于服务器等计算设备，覆盖高端算力全场景。2025年上半年，高端处理器业务占总营收99.74%，为绝对核心业务。
商业模式与竞争壁垒：公司技术、生态、产业链协同构筑深厚护城河。在技术端，掌握微结构设计、SoC架构、高主频低功耗实现等核心技术，累计专利超1300项；在生态端，兼容主流算力体系，CPU适配x86指令集与Windows/Linux系统，国内服务器市占率超50%，DCU支持“类CUDA”环境降低AI应用迁移成本，已与百度、阿里完成大模型适配；在产业链端，2025年推进换股吸收合并中科曙光，整合芯片设计、服务器制造、云计算全链条，实现优势互补。
近一个月涨跌幅：2025年9月1日至9月30日，公司股价上涨29.86%。
行情逻辑：AI算力需求爆发推动服务器与处理器需求激增，公司DCU产品因生态兼容性优势有望持续放量；同时，国产替代正逐步加速，中国联通、工商银行100亿元国产芯片服务器招标落地，其中工商银行30亿元项目采用海光芯片，行业龙头市占率有望进一步提升；并且，与中科曙光合并后的产业链协同效应有望强化长期竞争力。
财务增速及未来增速预测：
2025年上半年营收同比增长45.21%，净利润同比增长40.78%；
2025年预测：营收增长54.01%，净利润增长64.02%；
2026年预测：营收增长41.32%，净利润增长46.15%。
九、深信服（300454）
当前市值：529.46亿元
主营业务与核心产品：公司为网络安全与云计算双轮驱动的科技企业，聚焦企业级网络安全、云计算及IT基础设施、基础网络与物联网领域。2025年上半年，网络安全业务占总营收47.69%，核心产品为下一代防火墙AF、上网行为管理AC、VPN、云安全等，云计算及IT基础设施业务占比46.36%，核心产品包括超融合一体机HCI、分布式存储 EDS、云管平台等，基础网络与物联网业务占比5.96%。
商业模式与竞争壁垒：公司以渠道代理销售为主，占比达94.5%，覆盖政府、金融、教育等超10万家企业级用户；公司多项业务市占率领先，上网行为管理连续17年市占率第一，下一代防火墙市占率稳居第二；同时产品兼容飞腾、麒麟等国产芯片与操作系统，深度契合国产替代趋势，未来有望持续受益于国产化加速。
近一个月涨跌幅：2025年9月1日至9月30日，公司股价下跌3.09%。
行情逻辑：2025年上半年云计算收入同比增加26.15%，成为核心增长引擎，AI应用端规模化落地将进一步推动云计算需求；同时，网络安全业务稳健，国内数字化转型加速有望持续带来增量需求；并且，安全GPT、AICP智算平台等新产品落地，叠加超融合、EDS等产品在政府、金融领域的国产替代加速，成长动能充足。
财务增速及未来增速预测：
2025年上半年营收同比增长11.16%，净利润同比增长61.54%；
2025年预测：营收增长10.85%，净利润增长96.15%；
2026年预测：营收增长12.77%，净利润增长47.80%。
十、洛阳钼业（603993）
当前市值：3358.9亿元
被券商推荐次数：10月被3家券商推荐，近三个月被推荐12次。
主营业务与核心产品：公司为全球领先的基本金属、稀有金属采选冶及贸易企业，形成矿山与贸易双轮驱动格局，核心产品包括铜、钴、钼、钨、铌、磷等，应用于新能源、工业制造、农业领域。2025年上半年，精炼金属产品贸易占比48.56%，精矿产品贸易占比38.31%，铜产品占比27.14%；同时于2025年6月收购厄瓜多尔凯歌豪斯金矿，切入黄金赛道。
商业模式与竞争壁垒：公司具备世界级资源储备优势显著，拥有刚果（金）TFM（全球最大铜钴矿之一）、KFM（全球第一大钴矿）、巴西铌矿（世界第二大）、中国三道庄钼钨矿（世界最大钼矿田之一）等核心资产；作为全球前十铜生产商、第一大钴生产商，旗下IXM为全球领先金属贸易商，业务覆盖80余国，客户资源丰富，深度绑定新能源产业链。
近一个月涨跌幅：2025年9月1日至9月30日，公司股价上涨27.02%。
行情逻辑：公司铜钴产能加速释放，叠加黄金赛道切入有望打开新增量；短期来看，印尼Grasberg铜矿减产或加剧全球铜供给紧张，新能源等需求拉动下铜价有望攀升，刚果（金）钴出口政策收紧推动钴价上行；长期来看，美联储降息预期与全球政治不确定性支撑黄金、铜等有色板块价格，公司多品种金属布局有望充分受益于价格上行周期，稀缺高成长性凸显。
财务增速及未来增速预测：
2025年上半年营收同比减少7.83%，净利润同比增长60.07%；
2025年预测：营收增长2.62%，净利润增长21.87%；
2026年预测：营收增长3.39%，净利润增长12.77%。
注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】
来源：星图金融研究院
