摘要：近日，嘉必优发布2025年半年报，公司实现营业收入3.07亿元，同比增长17.6%；归母净利润为1.08亿元，同比增长59.01%。营收与净利润保持双位数增长，利润率进一步提高。

近日，嘉必优发布2025年半年报，公司实现营业收入3.07亿元，同比增长17.6%；归母净利润为1.08亿元，同比增长59.01%。营收与净利润保持双位数增长，利润率进一步提高。

而相比业绩的增长，更值得关注的是这家老牌企业的增长逻辑。

得益于新国标逐步替换老国标、生育补贴促进母婴消费市场回暖等因素，嘉必优核心产品ARA和藻油DHA下游需求旺盛，为业绩增长提供坚实支撑。

同时，公司创新矩阵不断扩容升级，HMO、虾青素、EPA、生物基甘氨酸、DHA 乳液和纳米载体等高附加值产品的开发进展顺利，进一步打开了市场表现的想象力。

不久前，嘉必优2'-岩藻糖基乳糖入选国家工信部公示首批生物制造标志性产品名单，这一广阔蓝海，迎来一位无可置疑的领先选手。

运营层面，嘉必优通过优化发酵技术、提升产能利用率和精细化管理等措施，持续夯实成本优势与交付能力。

此外，公司客户结构不断优化，核心客户销量增长明显，达能、雀巢、新莱特、澳优多家头部乳企实现配方升级，带动嘉必优相关产品出货量快速攀升，进一步打开增量空间。

以2013年提出三拓展战略（多元化应用+多样化产品+国际市场）为起点，嘉必优面向新时代创新驱动高质量发展的探索未曾止步。

如今，公司十余年来的积淀，正迎来全面收获与加速跃升。

8月29日，嘉必优宣布终止收购欧易生物，该决策系基于对当前市场环境变化及标的公司运营状况的审慎评估，充分体现了公司作为上市公司理性决策、稳健治理以及对股东利益高度负责的态度。

在随后的几个交易日中，公司股价经历短期波动后迅速企稳回升，整体走势保持平稳，展现出较强的市场韧性。

这一反应表明，市场对公司扎实的基本面、清晰的技术路线和长期成长逻辑依然保持信心，核心价值并未因短期冲击而受到影响。

展望未来，公司将继续夯实合成生物学技术底座，通过技术创新，不断开发高附加值应用新场景，推动公司技术迭代、业务升级和战略转型。

在这条看不见的全球赛道上，正演绎着一场静水深流的长跑。当生物智造的浪潮奔涌而至，这位来自中国的硬核玩家，已然站在了产业变革的潮头。

业绩强势增长，彰显核心业务韧性

2025年上半年，嘉必优实现营业收入3.07亿元，同比增长17.60%；归属于母公司股东的净利润达1.08亿元，同比大幅增长59.01%。

在外部环境复杂多变的背景之下，这一“增收又增利”的亮眼表现，充分凸显公司核心竞争力。

拆分季度数据可见，嘉必优上半年业绩增长呈现前高后稳的特征。一季度公司实现营收1.56亿元，同比增长33.28%；归母净利润0.45亿元，同比飙升85.07%，迎来“开门红”，显示出旺盛的市场需求和高效的运营能力。

嘉必优的业绩延续了此前的高景气度，公司自2024年以来成长逻辑持续兑现，去年公司实现营业收入5.56亿元，同比增长25.19%；归母净利润1.24亿元，同比增长35.94%，展现出极强的增长可持续性。

在业绩稳健增长的同时，嘉必优的盈利能力也迎来显著提升。

2025年上半年公司毛利率为49.68%，同比提高7.59个百分点，二季度毛利率为50.63%，同比提高7.24个百分点。

近年来，嘉必优归母净利润平均增速高于收入增速，公司盈利质量的持续改善，源于其多年来在发酵技术、产能利用与管理效率上的持续深耕与系统性优化。

公司依托长期技术积累，自主设计了先进的发酵系统，如配备高效气流分布器的发酵罐和实时监控菌体代谢的流程气体分析仪器，实现了对发酵过程中温度、溶氧、pH等关键参数的在线精细调控，不仅提升了生物量和产物得率，也有效降低了能耗与原材料消耗，从源头上压缩了生产成本。

同时，在市场需求旺盛的背景下，公司核心产品产量创历史新高，发酵、精炼及微胶囊等关键产能得到充分释放，产能利用率处于高位，规模效应显著摊薄了单位生产成本。

此外，公司全面落实成本标准化管控，并加速推进数字化、智能化转型。公司新产能全面引入智能制造系统，对全工艺流程实施自动化控制，不仅保障了产品品质的稳定性，也大幅提升了运营效率，降本增效成果显著。

随着新产能的持续释放和技术优势的不断巩固，嘉必优的成本竞争力和盈利韧性正持续增强。

亮眼表现的背后，是公司核心产品——ARA和藻油DHA市场需求的稳步提升，为嘉必优收入与利润的持续增长提供了坚实支撑。

作为国内最大的ARA产品供应商，嘉必优正全面受益于婴幼儿配方奶粉新国标的落地实施。自2023年2月新国标正式施行以来，对ARA和DHA的添加量提出更高要求，推动婴配粉企业进行配方升级，带动上游营养成分需求进入新一轮增长周期。

与此同时，凭借纯净、可持续、无腥味等优势，藻油DHA替代传统鱼油DHA的趋势加速演进。报告期内，多家大客户加快藻油DHA的替换进程，嘉必优积极协同客户需求，提供定制化解决方案，全力保障产品供应与配方升级，推动藻油DHA实现持续快速增长。

国际市场方面，2025年上半年，公司与达能、雀巢、新莱特、澳优等全球知名乳企的核心合作稳步推进，雅培部分工厂已完成产品准入并启动商业化合作。

随着帝斯曼全球ARA专利陆续到期，嘉必优紧抓窗口期，大力拓展境外客户开发，完善国际化运营团队与服务体系，目前产品销售区域已覆盖中国、欧洲、澳大利亚、新西兰、韩国、东南亚、美国等 30 多个国家及地区，全球化布局初具规模。

总体来看，嘉必优2025年上半年交出了一份高质量的增长答卷——不仅营收稳步扩张，更实现了盈利能力的持续向好。

展望未来，随着产能释放、成本优化与客户结构升级的协同效应进一步释放，公司有望在营养健康赛道中保持领跑，长期价值坚实。

拥抱创新变革，持续探索新增长点

早在2023年，在上海证券交易所、中央广播电视总台央广网联合打造的《沪市汇·硬科硬客》节目上嘉必优董事长易德伟表示：

“3T融合加AI驱动一定会引发意想不到的一些新的使能技术和使能工具，如果它们能赋能生物产业，则可以重新定义合成生物学。”

入局AI合成生物的雄心背后，是嘉必优自身成熟技术基座的支持。

经过20余年积累，嘉必优立足合成生物学底层技术搭建起一套涵盖高价值分子挖掘、细胞定向构建与优化、产物功效细胞验证等全链条的智能研发平台。

一期已稳定承担起DNA元件组装工作，兼容单克隆挑选、复制和重排功能，实现自动化流程稳定运行，二期在设计上升级改造，新增高通量自动化设备，通过机械臂数量的增加，拓展了多设备的协同性。

创新引入的高通量单细胞拉曼流式分选仪，能满足细胞内代谢产物的检测分析和高通量的单细胞筛选要求。

研发是嘉必优技术生态的核心支柱。面对开发过程中的多元需求，公司以生物信息学为基石，深度融合AI技术，在全面提升研发效率的同时，为创新提供更强大、更精准的支撑。

对内，嘉必优配备的独立算力平台，可针对不同底盘细胞和DNA生物元件进行高效的生物信息学数据分析与挖掘。该平台能够支持蛋白质建模、蛋白质结构预测、酶的理性设计，以及高通量分子对接进行小分子药物模拟和筛选等工作。

对外，部署起deepseek-R132b、70b大模型，配合本地AI模型完成合成生物学模式菌株的基因及代谢相关性知识图谱构建。

智能体领域，目前已成功开发两个生物信息分析专用智能体—“转录组数据智能分析助手”和“蛋白质结构预测和高通量分子对接智能处理助手”。

通过自然语言与生物信息软件的无缝交互，嘉必优已经显著地提升分析效率与细胞工厂生物合成效率，将“学”与“用”相结合，撬动AI的更大价值。

技术底座的另一个关键词是多组学。通过引入多组学技术，嘉必优实现了分子机制到工艺参数的全链解析，深入覆盖到婴配乳粉原料生物制造产业化工程全链条，为复杂生物制造体系的精准优化提供了可复用的方法论，缩短了发酵生产周期。

以HMOs为例，通过同步进行多种HMOs在肠道微生态、脑部发育及特殊疾病中的多组学功能研究，能够确定不同HMOs组合在提升免疫力，改善肠道菌群，促进神经发育和降低肠道炎症风险中的重要作用，对拓展应用领域作出前瞻部署。

在微生物油脂生物制造与调控关键技术领域，公司作为参与单位成功获批2025年国家重点研发计划"合成生物学"专项"产油微生物定向进化及应用示范" 项目，进一步强化了技术领先优势。

底层技术的升级之外，不断扩容的产品矩阵，也成了托举嘉必优业绩稳健增长的隐秘力量。

产品矩阵的核心，依然在婴幼儿配方乳粉。应对国内乳企对母乳低聚糖（HMOs）单品的高度关注，嘉必优将重心放在了2'-岩藻糖基乳糖（2'-FL）上。

其2'-FL通过大肠杆菌工程菌株发酵，遗传操作背景清晰，生物安全性高；通过筛选对底物具有高特异性的关键酶，较大幅度提升了产品纯度和生产效率，发挥了生物制造的可持续发展优势，发酵产量达到国际先进水平。

组合策略上，嘉必优作为行业中极少具备多种HMO成分开发能力的企业，3-FL、LNT三类发酵产量达到国际先进水平，3'-SL、6'-SL、LNnT三类发酵产量达到国内先进水平，已做好充分准备，此刻正迎来全新的成长机遇。

以半年报中大放异彩的藻油DHA为例，该产品从单纯的膳食补充剂向功能性食品、特医食品、临床营养等领域持续渗透，底层推动力依然是技术重构。

等离子诱变育种技术筛选出高产的裂殖壶菌种，大大提升了DHA产率；公司创新开发的微囊化工艺使藻油DHA在pH2-9的严苛环境中仍能保持98%以上的稳定性，彻底解决了液态产品易分层、易腐败的痛点。

领先的技术和创新工艺为市场注入了新的活力，为精准应对市场需求，嘉必优自主开发的EncapDHA™藻油乳液，采用乳化技术形成稳定体系，作为功能性食品的理想载体，可创新应用于酸奶、液态奶等多种场景，目前已进入中试阶段。

创新是一家企业生命力的集中体现，在时代机遇的共振之下，嘉必优丰富的产品布局背后，真正支撑业绩稳健增长、引领未来爆发的，是其背后一以贯之的创新驱动战略主线。

当前，嘉必优正稳步走出一条属于自己的成长曲线，以扎实的研发实力和稳健的经营成果，不断增强核心竞争力，实现可持续高质量发展，回报广大投资者的信任与支持。

未来，公司将根据发展需要，本着开放共赢的原则，积极探索与欧易及其他优质伙伴在技术研发、平台共建、应用拓展等方面的多元化合作模式。

一主两翼布局深化，国内国际双市场爆发

坚持创新驱动、持续丰富产品矩阵，嘉必优逐步打通从人类营养到动物营养、个人护理及化妆品的全产业链布局，并通过海内外市场协同真正释放业务增长潜能，“一主两翼”发展战略由此实现全面落地与成型。

人类营养是嘉必优的主体业务，正踩在国家鼓励生育政策持续发力的风口上。

2025年政府工作报告明确提出，制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体化服务，增加普惠托育服务供给。7月28日，《育儿补贴制度实施方案》正式发布，国家首次通过财政手段、每年动用超1000亿元的真金白银、以面向全民的方式，兑现“生育支持型社会”的承诺。

在这个变革的浪潮中，谁能精准捕捉消费升级趋势、解决婴幼儿痛点，谁就能在新母婴经济版图中占据制高点。

近水楼台先得月，嘉必优与雀巢、达能、嘉吉、飞鹤、蒙牛、伊利、贝因美、君乐宝等国内外知名婴幼儿配方奶粉企业拥有长期稳定良好的合作关系，部分客户合作时间已超过10年，直接承接起新国标奶粉替换和生育补贴带来的市场机遇。

国际市场方面，嘉必优正积极推进藻油DHA和HMOs等产品准入，其中ARA和藻油DHA产品均通过了美国FDAGRAS的体系认证、欧盟 NOVELFOOD认证，产品销售区域已全面覆盖中国、欧洲、澳洲、北美、东南亚等主流消费市场和众多新兴市场。

可以说，嘉必优主营业绩的强劲增长，并非单一因素的偶然结果，而是海内外市场需求共同作用的必然产物。在内外双轮驱动下，为未来市场竞争积累了势能。

除了“一体”，“两翼”之一的动物营养也渐趋壮大，正在成为嘉必优业务布局的关键一环。

《2025年中国宠物行业白皮书》显示，2024年城镇（犬猫）消费市场规模突破3000亿元，宠主消费力较好，并倾向购买高品质产品，人用营养的思维框架正在向动物营养市场转变。

迎合消费趋势，公司已经构建覆盖起全年龄段的功能性主食、零食及营养补充剂产品矩阵，完成了27个脂肪酸系列宠物食品新品的应用开发及产品上市。

在B端市场，凭借DHA藻油、鱼油微囊粉、裂壶藻粉等为核心的高端原料体系，嘉必优已成功进入山东乖宝、山东汉欧、青岛王牌、红瑞生物、比瑞吉等多家头部宠物企业供应链。

与此同时，子公司嘉利多在经济动物领域深化脂肪酸精准平衡技术应用，携手中国农业大学李德发院士成立院士工作站，以脂肪酸联合创新中心为技术依托平台，为畜牧渔业领域的客户提供饲用级解决方案。

化妆品原料的绿色制造，不仅是我国摆脱国际巨头垄断的关键突破口，更被视为是合成生物领域最容易、最快实现落地的细分赛道。

得益于蛋白解析、基因编辑、细胞工程等科技发展，一些成本过高、难以获得的功效成分生产问题通过生物制造得以解决，其中就包括燕窝酸。

“两翼”中的个人护理及化妆品正瞄准了这一痛点，借由全资收购子公司中科光谷持续释放市场潜力。

该公司与中国科学院合肥物质研究所合作，采用离子束诱变结合高通量筛选技术，成功培育出高产燕窝酸的特种菌株，最终可获得纯度≥98%的燕窝酸。

目前作为成为我国首个备案并被纳入化妆品原料目录的燕窝酸新原料，与自然堂、韩国SNP等知名品牌达成合作。

此外，嘉必优已完成燕窝酸口服美容的临床试验，验证了其在提亮肤色、去皱和淡斑中的应用潜力；同步开展护肝的分子机制研究，为后续多元化应用提供了有力的科学依据。

动物营养与个人护理及化妆品两大业务板块，凭借高附加值、强技术壁垒和广阔的市场前景，将持续提升公司整体盈利能力与抗周期风险能力。

其与人类营养主营业务在技术平台、研发体系和客户资源上的协同效应也正在不断深化，形成资源共享、相互赋能的良性循环。

随着新产品陆续落地、市场认知度提升以及应用场景的加速拓展，“两翼”的增长动能将持续释放，成为公司构筑长期竞争优势、实现可持续发展的关键支撑。

写在最后：

一家企业的模样，是它过去所有战略抉择的总和。

扎实的业绩表现背后，是嘉必优对于创新的极致追求，以及经年累月的坚定投入。

足够笃定的企业不受一时一事所扰。趋势的力量，源于日复一日的积累，正是这份厚积薄发的韧性，构筑了嘉必优持续向好发展的坚实根基。

究其原因，真正塑造嘉必优的不是某次收购的成败，而是其自始至终保持的紧迫感，以及面对每一次变革机遇，敢于躬身入局的魄力和耐心。

以底层技术为支点，嘉必优从源头上定义了产品的高壁垒与高附加值，走出一条差异化、可持续的硬核成长之路。

二十一年来，从一举打破ARA国外技术垄断，到成功实现藻油DHA产业化，再到HMOs技术水平国际领先——嘉必优始终在做一件事：用科技创新定义生物智造的新高度，为全球营养健康事业贡献中国力量。

行稳致远，进而有为。嘉必优始终疾驰在“创新驱动发展”的轨道上，其寻求变革的步伐不会停歇，一如过往，亦如未来。

*本文为智药局与嘉必优共同原创撰稿欢迎无条件转发朋友圈。

来源：智药局