摘要：9月22日，美国芯片巨头宣布将向人工智能企业投资最高1000亿美元，双方将共建大规模数据中心，这是该芯片巨头迄今为止做出的最大手笔投资承诺。（来源：券商中国，20250923）

上周申万半导体指数跑赢上证指数7.43个百分点，半导体板块整体表现优于大盘。

【半导体大事件】

1.巨头最高投资千亿加码数据建设，算力需求或迎爆发式增长

9月22日，美国芯片巨头宣布将向人工智能企业投资最高1000亿美元，双方将共建大规模数据中心，这是该芯片巨头迄今为止做出的最大手笔投资承诺。（来源：券商中国，20250923）

根据协议，AI巨头将利用芯片巨头新一代Vera Rubin超级计算平台，部署至少10吉瓦的AI数据中心，10吉瓦相当于400万至500万块图形处理器（GPU），约等于芯片巨头今年的出货总量，是去年的两倍。对AI巨头而言，该协议有望直击其发展瓶颈，要知道当前训练GPT-5级模型的电费支出已占其总成本的35%，而自建数据中心可将长期运营成本降低70%。（来源：环球网，20250923）展望后市，超大规模数据中心的落地将构建可持续的高性能算力基座，有望加速下一代大模型的研发迭代，并持续推高全球AI算力需求。

2.国内巨头全栈式进击，半导体自主化进程迎催化

9月24日，2025杭州云栖大会首日亮点纷呈，国内科技巨头发布多款重磅AI产品，宣布正推进3800亿元规模的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。（来源：中国证券报，20250924）

大会现场，该科技巨头正式推出业界领先的AI大模型Qwen3-Max，同时全面展示了从底层芯片、人工智能平台到模型训练推理服务的全栈AI技术能力。根据其战略规划，为迎接超级人工智能（ASI）时代的到来，对比2022年生成式人工智能（GenAI）元年，2032年该科技巨头全球数据中心的能耗规模将提升10倍，意味着算力基础设施将实现指数级扩张。（来源：财联社，20250924）展望后市，随着中国科技企业在芯片算力、AI应用及服务等领域的全栈式布局逐步落地，将进一步推动我国AI应用的规模化落地，进而带动半导体产业链的协同发展。

【板块观点】

人工智能浪潮推动半导体行业利好频现，上周板块延续强势。继多家厂商宣布涨价后，又一家NAND闪存控制芯片大厂跟进调价约10%。（来源：财联社，20250928）当前存储市场供需紧张程度超预期，全球云厂商上调订单叠加传统HDD大厂减产，导致DRAM及NAND闪存均现明显缺货，市场普遍预计今年四季度至2026年价格将持续上行。此外，GPU企业IPO进程的推进创下科创板最快审核纪录，展现国家对核心科技企业发展的支持。从投资视角看，三季报窗口期临近，半导体国产化率提升趋势明确，叠加全球半导体高景气周期下资本开支扩张的红利，相关公司盈利持续改善的确定性或较高。

来源：银华基金