摘要：昨日，A股市场高位震荡，Wind全A收涨1.37%，成交额2.18万亿元。中证1000指数上涨1.36%，中证500指数上涨1.51%，沪深300指数上涨1.54%，上证50指数上涨1.09%。根据政治局会议通报，二十届四中全会将于10月20日在京召开。市场需

金融类

股指：

昨日，A股市场高位震荡，Wind全A收涨1.37%，成交额2.18万亿元。中证1000指数上涨1.36%，中证500指数上涨1.51%，沪深300指数上涨1.54%，上证50指数上涨1.09%。根据政治局会议通报，二十届四中全会将于10月20日在京召开。市场需密切关注长假期间相关政策议题的发布和进展。美联储降息25BP，但表态相对谨慎，其内部对于年内降息路径存在分化，权益市场涨跌不一，目前市场预计年内降息3次。美联储会议表态偏鸽，上海调整房地产限售和利率政策，国内外流动性宽松的背景以及A股估值抬升的逻辑并没有明显变化，预计短期波动率可能增加，长期存在继续冲高的力量。自11月起，当政策预期尘埃落定，市场可能逐渐回归基本面交易，届时需关注A股三季报中营收同比增速是否相较二季度显著回升，由此判断化债进程。此外，长期来看还需关注央行何时重新开启购买国债、PPI跌幅能否在四季度开始收窄等具体指标，均可能是下一轮基本面上涨行情的具体催化。

国债：

国债期货收盘，30年期主力合约跌0.47%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%。中国央行开展2886亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%。据qeubee统计，公开市场有2405亿元逆回购到期，净投放481亿元。银行间市场方面，DR001加权利率下行0.23bp至1.3103%，DR007加权利率上行3.17bp至1.5873%。整体来看，当前资金宽松利好债市，但货币政策降息预期降温叠加类财政工具的加码，对债市形成制约。在反内卷政策持续推进，股市偏强背景下，债市情绪偏谨慎，震荡偏空态势延续。假期期间关注9月PMI数据以及假期消费出行数据。

贵金属：

隔夜伦敦现货黄金大涨1.97%至3832.935美元/盎司，现货白银上涨1.9%至46.907美元/盎司，金银降至82左右。美国8月成屋签约销售指数同比上涨0.5%，前值为上涨0.3%，成屋签约销售创五个月新高，按揭贷款利率下降提振住房市场。美联储官员Hammack表示对通胀前景感到担忧，货币政策面临“一个充满挑战的时刻”，只有在经济前景出现“更实质性的疲软”时，她才希望将政策转向宽松立场，而目前她并未看到这种情况。地缘政治方面，特朗普表示以色列同意结束加沙冲突"20点计划"，哈马斯称未接收到该计划；俄对乌发动大规模袭击，美国正考虑向乌提供“战斧”导弹。美国联邦政府10月1日可能面临"停摆"风险，加之国际地缘冲突持续发酵，市场避险情绪上升，受此影响美元回落，并推动金价再创新高。国内长假将至，国际贵金属市场正常交易，期间国际市场将公布多项重要经济数据，美政府也面临停摆威胁，走势上具有较高的不确定性。短期价格已处历史高位，技术面存在回调压力，假期波动可能加剧。白银良好的基本面及金银比回归预期，仍是投资白银的核心因素，维系逢低买入持有的策略，但也要注意长假期间及前后波动提升风险。

矿钢煤焦类

螺纹钢：

昨日螺纹盘面震荡下跌，截止日盘螺纹2601合约收盘价格为3097元/吨，较上一交易收盘价格下跌17元/吨，跌幅为0.55%，持仓减少4.99万手。现货价格基本平稳，成交小幅回落，唐山地区迁安普方坯价格持平于2970元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于3200元/吨，全国建材成交量10.96万吨。据钢银数据，本周全国建材库存环比下降5.1%至491.96万吨，热卷库存下降1.27%至221.74万吨。建材库存降幅扩大，热卷库存也由升转降，显示终端用户节前补库增加，供需矛盾阶段有所缓解。发改委会同有关方面积极推进新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，对市场情绪将有一定的利好支撑。预计短期螺纹盘面仍将弱势整理运行。

铁矿石：

昨日铁矿石期货主力合约i2601价格有所下跌，收于784元/吨，较前一个交易日收盘价下跌6元/吨，跌幅为0.76%，成交33万手，减仓2.1万手。港口现货主流品种市场价格，现PB粉778跌7，PB块910跌6，卡粉917跌4，超特粉705跌5。供应端，澳洲发运量小幅回升，巴西发运量稳中有降，其他国家发运量随着南非、加拿大发运量回升而有所增加。需求端，铁水产量环比继续增加1.34万吨至242.36万吨。钢厂盈利率继续下滑。47个港口进口铁矿库存14550.68万吨。钢厂库存9736万吨。多空交织下，预计矿价呈现震荡走势。

焦煤：

昨日焦煤盘面下跌，截止日盘焦煤2601合约收盘1154元/吨，价格下跌42.5元/吨，跌幅3.55%，持仓量减少65471手。现货方面，山西临汾地区主焦煤（A11、S3.5、G92）下调43元至出厂价930元/吨，甘其毛都口岸蒙5#原煤1018元/吨，价格跌22元/吨；蒙3#精煤1145元/吨，较上期涨20元/吨。供应端，部分煤矿已安排假期检修，煤矿产量略有下滑，下游节前补库临近尾声，近日个别竞拍资源价格出现小幅回落，煤矿由于预售订单较多，多以执行订单为主。需求端，主流钢厂接受焦炭第一轮提涨，焦企利润有所改善，下游焦钢企业开工高位，铁水产量处于高位，对原料煤需求保持稳定，焦钢企业阶段性补库基本收尾，市场多观望采购，预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行。

焦炭：

昨日焦炭盘面下跌，截止日盘焦炭2601合约收盘1647元/吨，下跌45.5元/吨，跌幅2.69%，持仓量减少1561手。现货方面，港口焦炭现货市场报价平稳，日照港准一级冶金焦现货价格1460元/吨，较上期价格不变。供应方面，河北、天津、唐山等地区部分钢厂接受焦炭第一轮提涨50-70元/吨，2025年10月1日零点执行，期原料端焦煤价格持续上涨，焦企入炉煤成本大幅抬升，焦企利润空间压缩，部分焦企亏损有减产预期，焦炭供应稍有下降，焦炭库存保持低位运行。需求端，下游钢厂节前补库基本结束，现阶段铁水高产量维持，焦炭刚需有支撑，原料库存水平维持中位，预计短期焦炭盘面宽幅震荡运行。

锰硅：

周一，锰硅期价震荡走弱，主力合约报收5820元/吨，环比下降0.78%，持仓环比增加8391手至34.41万手，昨日黑色板块整体走势偏弱，焦煤、焦炭价格领跌，市场情绪偏弱，锰硅期价重心随之下移。基本面来看，近期锰硅供应虽有小幅减量，但绝对值仍相对偏高，且后续下降空间不大。需求端，下游钢厂实际消耗数量处于历史同期偏低，需求刺激有限。生产成本在逐渐增加，利润相对微薄或陷入亏损，样本企业库存在逐渐增加，且处于相对高位。整体看，近期市场情绪反复，基本面缺乏持续共振驱动，预计短期锰硅期价仍偏弱震荡运行为主。长假临近，提醒投资者注意持仓风险。

硅铁：

周一，硅铁期价震荡走弱，主力合约报收5610元/吨，环比下降1.23%，主力合约持仓环比下降26457手至13.33万手。昨日黑色板块整体走势偏弱，焦煤、焦炭价格领跌，硅铁期价重心随之下移。基本面来看，硅铁产量仍处于相对高位水平，由于利润差异，有72硅转75硅现象，整体供应短期难有明显下降。需求端，钢材需求偏弱，金属镁需求尚可，但整体刺激力度有限。成本端有一定支撑，三季度生产成本在逐渐增加，关注后续电价结算情况。整体来看，当前基本面驱动有限，市场情绪反复，预计短期硅铁期价仍偏弱震荡运行为主。长假临近，提醒投资者注意持仓风险。

有色金属类

铜：

隔夜内外盘铜价大幅走高。宏观方面，美国8月成屋签约销售指数同比上涨0.5%，前值为上涨0.3%，成屋签约销售创五个月新高，按揭贷款利率下降提振住房市场。国内方面，政治局会议29日召开，会议决定第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日在北京召开。库存方面，LME库存下降500吨至143900吨；Comex库存增加837吨至293211吨；SMM周一统计国内铜社会库存较上周四增加0.82万吨至14.83万吨。需求方面，长假到来，下游采购相对谨慎。美Freeport McMoRan印尼Grasberg矿难事件影响并未完全消除，该事件对四季度和2026年全球铜供给冲击已成事实，边际的意外减量将对铜形成较强支撑，铜季度均价有望抬升，建议投资者顺势而为，逢低做多为主。另外，投资者可关注Comex与LME铜以及内外价差，观察市场情绪的反馈。

镍&不锈钢：

隔夜LME镍涨1.12%报15325美元/吨，沪镍涨0.78%报122000元/吨。库存方面，LME库存增加1188吨至231312吨；国内 SHFE 仓单减少96吨至25057吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持325元/吨。镍矿方面，价格表现相对平稳运行。不锈钢方面，周度库存延续下降，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存98.45万吨，周环比下降0.26%，成本端镍铁价格走强，成本支撑走强，但供应环比有所增加。新能源方面，9月三元需求环比小幅转弱，但钴政策或导致MHP供应持续相对偏紧。一级镍方面，LME和国内的一级镍周度社会库存小幅增加。宏观+供给端扰动+原料价格走强，镍价底部或有小幅抬升，但库存仍是价格高度的阻力。

氧化铝&电解铝&铝合金：

氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2601收于2878元/吨，跌幅0.52%，持仓增仓11494手至30.4万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2510收于20770元/吨，涨幅0.31%。持仓减仓2320手至20.2万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2511收于20325元/吨，涨幅0.22%，持仓增仓8手至11813手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2982元/吨。铝锭现货贴水10元/吨。佛山A00报价回落至20610元/吨，对无锡A00报贴水70元/吨，铝棒加工费河南临沂持稳，新疆包头南昌广东无锡上调20-80元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆下调87元/吨。节前空头获利减仓、氧化铝向下压盘态势趋缓。建议轻仓操作，避免低位追空，关注反弹后的逢高沽空机会。因双节叠加台风停工影响，今年加工端放假相比去年略有延长。因金九消费整体稍显疲弱，当前市场已将旺季预期全面押注向银十。节内美国将公布9月ISM制造业PMI和非农就业数据，警惕海外宏观情绪引发外盘出现较大波动。建议投资者谨慎观望，以轻仓过节思路对待，关注节内铝锭累库幅度，以及节后库消走势。

工业硅&多晶硅：

29日工业硅震荡偏弱，主力2511收于8610元/吨，日内跌幅4.33%，持仓减仓34235手至20.7万手。百川工业硅现货参考价9580元/吨，较上一交易日下调34元/吨。最低交割品#421价格持稳在8900元/吨，现货贴水转至升水290元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力2511收于51280元/吨，日内跌幅0.27%，持仓减仓7718手至15.8万手；多晶硅N型复投硅料价格涨至52500元/吨，最低交割品硅料价格涨至52500元/吨，现货升水扩至1220元/吨。节前下游囤货规模不高，节后硅厂降库压力较大，政策带盘的效果有限，集中备货型回暖也不具有续航力，节前资金存在减仓离场动向，工业硅期货逐步止涨，建议观望为主或轻仓短线操作，关注西南地区减产政策的实际落地情况。多晶硅随着能耗标准公布，市场计价已充分反映政策预期估值，资金逐步形成回调节奏。关注终端需求能否承接以及库存能否实质去化，警惕政策预期落空后的回调风险。

碳酸锂：

昨日碳酸锂期货2511合约涨0.93%至73920元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌50元/吨至73550元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌50元/吨至71300元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌150元/吨至73730元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加790吨至41119吨。供应端，周度产量环比增加153吨至20516吨，其中锂辉石提锂环比增加120吨至12989吨，锂云母提锂环比减少20吨至2840吨，盐湖提锂环比增加18吨至2763吨，回收提锂环比增加35吨至1924吨。需求端，周度三元材料产量环比增加113吨至16762吨，周度三元材料库存环比增加351吨至17896吨；周度磷酸铁锂产量环比增加1680吨至79823吨，周度磷酸铁锂库存环比增加2069吨至98286吨。库存端，周度库存环比减少706吨至136825吨，以下游补库为主，其中下游环比增加1398吨至60893吨，中间环节环比减少1140吨至42440吨，上游环比减少964吨至33492吨。临近国庆，需求旺季+碳酸锂去库+锂矿价格坚挺，价格仍有支撑，但后续阶段性节前备货需求可能会逐步转弱，节后存在项目复产情预期，但仍有一定不确定性，需要做好仓位管理。

能源化工类

原油：

周一油价大幅回落，其中WTI 11月合约收盘下跌2.27美元至63.45美元/桶，跌幅3.45%。布伦特11月合约收盘下跌2.16美元至67.97美元/桶，跌幅3.08%。SC2511以480.3元/桶收盘，下跌13元/桶，跌幅为2.63%。三位知情人士透露，OPEC+很可能在10月5日的会议上批准新一轮原油产量上调，幅度至少为13.7万桶/日，该组织有意借此进一步夺回市场份额。OPEC+的原油产量约占全球总量的一半，成员包括石油输出国组织成员国，以及俄罗斯等非OPEC盟友国家。若会议超预期增产，即增产幅度为2个月甚至是三个月的增产量级，那将对原油价格形成较大利空影响。反之油价将表现较为平静。第二需要关注的宏观事件是美国政府关门问题的演绎。本周五即将公布非农数据，若政府问题没能妥善解决或造成数据公布的延后，带来市场风险的演绎，进一步冲击原油的需求预期。从现货市场来看，沙特阿拉伯预计将提高11月对亚洲买家的原油售价，炼油厂人士表示，在10月份大幅降价之后，11月旗舰阿拉伯轻质原油的官方售价可能上调每桶20-40美分，至每桶2.40-2.60美元。整体来看，油价节中面临事件性驱动较为复杂，建议投资者轻仓参与为主。

燃料油：

周一，上期所燃料油主力合约FU2601收涨0.17%，报2919元/吨；低硫燃料油主力合约LU2511收涨0.29%，报3480元/吨。近期乌克兰对俄罗斯石油基础设施的无人机袭击升级，对俄罗斯高硫燃料油的出口形成制约。此外，10月俄罗斯炼厂将进入季节性检修阶段，预计将进一步抑制高硫燃料油的供应。9月国内高硫进口出现反弹，同时来自美国的进口需求也有所增长。随着近期国内地炼开工率持续上行，预计炼厂进料需求仍将为高硫燃料油提供一定支撑。短期高、低硫燃料油价格或跟随油价波动，临近国庆长假，建议注意风险管理，以轻仓为主。

沥青：

周一，上期所沥青主力合约BU2511收涨0.43%，报3466元/吨。据百川盈孚统计，10月国内炼厂沥青排产计划273万吨左右，环比增加9万吨，环比上涨3%，同比增加48万吨，同比上涨22%，按目前排产计划看，10月沥青产量有望达今年单月产量最高。供应整体高位运行，10月排产环比同比继续增加，可能在一定程度上影响价格上行的空间，短期沥青价格或以持稳为主，临近国庆长假，建议注意风险管理，以轻仓为主。

橡胶：

截至日盘收盘沪胶主力RU2601下跌95元/吨至15375元/吨，NR主力下跌5元/吨至12430元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌90元/吨至11340元/吨。截至日盘收盘沪胶主力RU2601下跌95元/吨至15375元/吨，NR主力下跌5元/吨至12430元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌90元/吨至11340元/吨。供应上，秋季台风过境频繁，橡胶产区谨防大风风险以及降雨风险，或给割胶工作带来持续性阻碍。目前正值割胶旺季向最大旺产季转换，若存在极端恶劣天气，将对橡胶产量产出造成不利影响。需求端，各国间关税壁垒以及反倾销调查陆续浮出水面，短期或将限制贸易流向。美国政府发布正式公告，实施美国与欧盟达成的贸易协议，并追溯自8月1日生效，对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税。去年底关税水平在2.5%。美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”发文称，自10月1日起将对所有进口重型卡车加征25%关税。关注其后续进展，具体关税征收情况。丁二烯橡胶方面，关注成本端原油以及丁二烯价格波动情况。

PX&PTA&MEG：

TA601昨日收盘在4652元/吨，收涨0.13%；现货报盘贴水01合约60元/吨。EG2601昨日收盘在4224元/吨，收涨0.26%，基差增加3元/吨至70元/吨，现货报价4295元/吨。PX期货主力合约511收盘在6670元/吨，收涨0.21%。现货商谈价格为816美元/吨，折人民币价格6686元/吨，基差走扩10元/吨至22元/吨。9月底公布《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026 年）》，其中提到“严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏”，关注其中提及相关石化品种及其行业的新产能规模与投放节奏，聚酯原料端三季度较多新增产能，假期期间需进一步关注装置变动。需求端，今年金九银十表现旺季不旺，关注节中涤丝产销情况，以及海外订单情况。9月底，印度对华聚对苯二甲酸乙二醇酯树脂发起第一次反倾销日落复审调查，以及对来自科威特、沙特阿拉伯和新加坡的乙二醇(MEG)进口征收反倾销税。或在一定程度上改变部分供应商物流，对中国市场来说，主要是乙二醇进口来源国发生一定的变化。关注后续印度政府的审批结果。

甲醇：

周一，太仓现货价格2253元/吨，内蒙古北线价格在2095元/吨，CFR中国价格在260-264美元/吨，CFR东南亚价格在324-329美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1055元/吨，江苏地区醋酸价格2550-2600元/吨，山东地区MTBE价格5025元/吨。供应方面，近期伊朗装置负荷有所下降，导致甲醇盘面止跌企稳，由于伊朗装置的停车计划对国内港口供应预期会产生重大影响，因此近期市场较为关注伊朗政府对冬季限气的相关消息。需求方面，随着华东MTO装置开工恢复至高位，港口需求显著回升，MTO利润被压缩的可能性增加，后续或影响炼厂检修计划。综合来看，近期市场关注点主要是伊朗装置的开工情况，因此国庆假期期间若有相关消息的发布将会导致节后甲醇价格大幅波动，因此建议投资者轻仓控制风险。

聚烯烃：

周一，华东拉丝主流在6750-6850元/吨，油制PP毛利-739.32元/吨，煤制PP生产毛利328.53元/吨，甲醇制PP生产毛利-994元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-768.78元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-397.17元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在8023元/吨；LDPE薄膜价格在9572元/吨；LLDPE薄膜价格在7369元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-584元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为560元/吨。供应方面，利润表现不好或将导致检修维持在较高水平，投产压力不大的背景之下，国内产量继续上行的空间不大。需求方面，预计下游制品对聚烯烃需求仍有一定支撑，同时国内需求较三季度回暖，内循环和外循环互补，总需求虽然增量预期不多，但仍能保持相对稳定。综合来看，供给压力偏高，但外循环对内需形成有效补充，从而支撑库存下降，因此供需矛盾并不突出，总库存缓慢下降，价格跟随原油波动，而国庆假期外盘原油价格易产生大幅波动，因此建议投资者轻仓控制风险。

聚氯乙烯：

周一，华东PVC市场价格窄幅整理，电石法5型料4680-4800元/吨，乙烯料主流参考4850-5050元/吨左右；华北PVC市场价格暂稳,电石法5型料主流参考4630-4760元/吨左右，乙烯料主流参考4760-5030元/吨；华南PVC市场价格个别调整，电石法5型料主流参考4800-4860元/吨左右，乙烯料主流报价在4870-4980元/吨。综合来看，PVC高库存压力仍将制约价格上涨，并且从估值上来看，基差和月差结构重新打开套利和套保空间，因此整体做空力量并未减弱，但10月重要会议仍会给市场预期带来扰动，多空矛盾或将加剧，市场波动有增加的可能，因此建议投资者轻仓控制风险。

尿素：

周一尿素现货市场弱稳运行，山东、河南地区市场价格已分别跌至1600元/吨、1610元/吨，日环比均维持稳定。基本面来看，尿素供应水平高位波动，日产量19.68万吨，日环比下降0.19万吨。企业假期预收订单基本收尾，需求端跟进情绪进一步放缓，昨日仅少部分地区产销率能够达到100%及以上，多数产销低位徘徊。近期市场有关新的出口配额、新的出口政策放松等消息扰动不断，但国内供需压力依旧偏高，假期期间企业也仍有进一步累库预期，节后企业依旧面临较大的销售压力。预计假期前后尿素市场弱稳运行，关注库存累幅、国际市场及我国尿素出口动态。假期期间建议轻仓或空仓过节。

纯碱：

周一纯碱现货报价多数稳定，贸易商环节报价跟随盘面情绪略回落，昨日沙河地区纯碱贸易自提价格1188元/吨，日环比跌15元/吨。基本面来看，纯碱行业开工率昨日89.14%，供应波动幅度不大。但节前部分下游补库，纯碱企业待发订单良好，持续去库。周一数据显示纯碱企业库存降至159.99万吨，较上周四下降3.12%，去库速度有所加快。整体来看，纯碱基本面指标部分好转，但由于市场对未来供需依旧悲观，且假期期间企业存在累库预期，不排除碱厂再次降价促销可能。宏观情绪及玻璃期价走势或对纯碱市场情绪产生积极影响，基本面和外部因素持续博弈。预计纯碱期货价格延续宽幅震荡趋势，关注宏观情绪及政策、玻璃走势联动效应、假期期间企业累库幅度。假期较长，建议轻仓或空仓过节。

玻璃：

周一玻璃现货价格维持稳定，国内浮法玻璃市场均价1250元/吨，日环比稳定。假期之后部分玻璃厂仍有涨价计划，需关注价格调涨后中下游接受程度。基本面来看，玻璃供应水平小幅回升，昨日行业日熔量16.13万吨，日环比提升600吨，后续沙河地区煤改气进度或对玻璃供应产生扰动，密切关注其动态。需求端跟进情绪略有放缓，昨日主流地区现货产销率降至80～90%。假期期间部分深加工企业存在停工放假计划，玻璃企业存在累库预期。宏观积极政策或对市场情绪产生提振，预计玻璃期价走势相对坚挺。关注假期期间企业库存累幅、宏观政策动态、玻璃产线变化情况。

农产品类

蛋白粕：

周一，BMD棕榈油先涨后跌，因受豆油疲软拖累。不过，未来数周马棕油库存预计下降限制跌幅。此前，船运数据显示马棕油9月1-25日出口环比增加11.3%-12.9%，今日将发布9月出口数据，关注变化。美豆油、加菜籽收跌，因天气有利于油料收割，收割压力加大。国内方面，棕榈油多空交织，豆油主动上涨乏力，菜籽油减仓收低。资金端纷纷选择避险离场。节日备货结束，国内油脂库存充裕，供应压力消化是市场主要逻辑。三个油脂中，只有菜油库存偏强，豆油和棕榈油10月库存预计均宽松。策略上，清仓过节。

油脂：

生猪：

周一，生猪期货延续下行，主力2511合约日收跌2.23%，报收12295元/吨。现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价12.18元/公斤，环比跌0.08元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价12.58元/公斤，环比跌0.08元/公斤，山东、四川、广东、辽宁不同程度下跌。节前需求量有所增加，对生猪形成一定提振，然而，由于供给充裕，出栏量大，生猪现货价格延续弱势，对盘面继续形成抑制，生猪期货主力2511合约延续下行。最新数据显示，2025年8月末，我国能繁母猪存栏4038万头，环比下降0.1%，产能调控措施有所显现。但根据生猪生长周期规律，能繁存栏下降反馈到生猪出栏仍需时日，短期较难体现。建议轻仓或空仓过节。关注节日期间终端消费情况及后市产能端变化。

鸡蛋：

周一，鸡蛋期货震荡走弱，主力2511合约收跌0.66%，报收3016元/500千克，节日临近，持仓下降。现货方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.49元/斤，环比跌0.01元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.55元/斤，黑山市场褐壳蛋3.4元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.6元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋3.7元/斤，环比跌0.03元/斤。随着假期逐渐临近，终端需求有所回暖，贸易商多数随销随采，销区各市场鸡蛋价格多数稳定，少数下跌。短期供给对蛋价施压，但过剩产能淘汰的预期仍对盘面形成一定支撑。目前期货盘面呈现磨底行情。由于假期时间较长，存在一定不确定性，建议适度轻仓或空仓过节，关注节日期间需求表现及后市产能相关数据变化。

玉米：

周一，玉米11月合约平开低走，期价震荡下行，日线以小阴线收盘，节前维持震荡格局。目前辽宁及黑龙江东部新季上货量尚可，深加工及北港到货量较多，价格呈现下滑趋势。国庆节后黑龙江西部以及内蒙玉米都将上市，上货量增加，玉米价格短期难好转。华北地区玉米价格整体维持稳定，个别企业价格窄幅调整。近期受阴雨天气影响，华北玉米收割进度明显放缓，但随着天气影响减弱，深加工企业到货量恢复速度较快，企业价格整体稳中偏弱运行，但也有少数企业根据自身情况，价格窄幅上调。销区玉米价格整体以稳为主，局部区间震荡。部分企业少量补库，主要以消耗库存为主，节前采购积极性不高。新粮上市，价格整体偏弱，加之发货速度缓慢，销区市场现货流通资源偏紧。国庆节后新粮上量增加，普遍对节后价格预期偏低。技术上，十一长假临近玉米主连和加权合约持仓下降，多空减仓离场导致价格波动性下降，关注新粮上市进度，中期延续偏弱预期。

软商品类

白糖：

现货报价方面，广西制糖集团报价5740~5850元/吨，下调10元/吨；云南制糖集团报价5680~5730元/吨；加工糖厂主流报价区间5860~6050元/吨，报价持稳。原糖方面，受原油带动乙醇价格影响，糖价受到提振，当前市场仍高度关注巴西生产进度问题。国内临近假期成交清淡，节后市场聚焦内蒙生产进度、9月进口数据。长假在即，期货盘面持续减仓，建议轻仓过节。

棉花：

周一，ICE美棉下跌1.51%，报收65.4美分/磅，CF601环比下跌0.82%，报收13350元/吨，主力合约持仓环比下降4260手至53.06万手，棉花3128B 价格指数为14630元/吨，较前一日下降25元/吨。国际市场方面，近期宏观层面扰动需持续关注，市场关注美国政府停摆危机，美元指数走弱，避险资产黄金走强，美棉依旧偏弱震荡。国内市场方面，郑棉依旧维持偏弱震荡走势，新棉集中、大量上市的压力是近期市场关注的主要因素，下游短期消化能力有限，郑棉维持偏弱震荡走势。但需要注意的是，当前市场并非毫无支撑因素，且郑棉期价已经到阶段性低位水平。综合来看，近期情绪偏弱，我们认为短期郑棉依旧维持偏弱震荡走势，关注籽棉收购情况。长假临近，提醒投资者注意持仓风险。

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来源：光大期货