摘要：上周，现货黄金开盘在3685.82美元/盎司，最高触及3790.89美元/盎司。周五现货黄金收盘报3759.25元/盎司，周涨幅2.03%。上周现货白银开盘在43.098美元/盎司，最高触及46.623美元/盎司，周五收盘报45.994美元/盎司，周涨幅6.7

行情回顾

2025/09/22-2025/09/26

数据来源：同花顺

上周，现货黄金开盘在3685.82美元/盎司，最高触及3790.89美元/盎司。周五现货黄金收盘报3759.25元/盎司，周涨幅2.03%。上周现货白银开盘在43.098美元/盎司，最高触及46.623美元/盎司，周五收盘报45.994美元/盎司，周涨幅6.79%。上周，受美国政府“关门”事件与地缘局势再度紧张影响，尽管美联储整体表态与经济数据上修使得降息预期降低，贵金属市场仍维持涨势，国际金价上行至3700美元/盎司上方。周五公布的美国核心PCE数据符合预期，加强市场对美联储年内继续降息的押注，国际金价受到提振一度冲上3780关口，周线收在3760美元/盎司左右。国际银价受现货市场交割压力的驱动，涨势更强，周线收于46美元/盎司左右。

本周，重点关注美国9月非农就业数据、ADP就业数据、美国政府关门事件进展等。预计本周黄金价格波动率上行，建议轻仓参与、灵活进出。

境外ETF持仓

SPDR黄金ETF持仓情况

截至2025/09/26最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust持仓量为1005.72吨，上周累计净增持11.16吨。

iShares白银ETF（SLV）持仓情况

截至2025/09/26iShares白银ETF白银持有量为15361.84吨，上周累计净增持156.70吨。

上周黄金与白银ETF、CFTC净增仓，表明黄金与白银配置型与投机型需求有所加强，建议投资者轻仓参与、灵活进出。

期现升贴水情况

上周，黄金期现基差震荡下行，最高触及5.65元/克，收盘报4.40元/克。随着银行间资金利率回落，建议逢高布局做窄头寸。

沪金主力合约与现货升贴水情况

（截至2025年9月26日）

上周，白银期现基差震荡下行，最高触及69元/千克，收盘报60元/千克。在低库存背景下，建议投资者逢高布局做窄头寸。

沪银主力合约与现货升贴水情况

（截至2025年9月26日）

境内外价差情况

上周，黄金境内外价差震荡上行，最低触及-8.88元/克，最高触及-6.70元/克，收盘报-6.70元/克，建议投资者审慎参与，重点关注逢低做宽交易机会。

黄金境内外价差情况

（截至2025年9月26日）

上周，白银境内外价差震荡下行，最低触及212元/千克，最高触及278元/千克，收盘报212元/千克。由于境外掉期处于较低水平，建议投资者逢高布局做窄头寸。

白银境内外价差情况

（截至2025年9月26日）

延期交割情况

上周黄金为多头占优，白银延期为空头占优，低利率低库存情况下，建议投资者关注多空力量转换，适当布局多头相关头寸。

声明：本报告不构成投资建议，投资者应独立、审慎评估自身风险承受能力、资金状况，做出适当的投资选择。

来源：新浪财经