摘要：黄金表现依旧强势，根据LSEG的季度市场数据，黄金成为领头羊，不仅领跑大宗商品市场，也超越了多数资产类别的表现。在全球股市高位震荡的背景下，黄金走出强势上涨行情。
黄金表现依旧强势，根据LSEG的季度市场数据，黄金成为领头羊，不仅领跑大宗商品市场，也超越了多数资产类别的表现。在全球股市高位震荡的背景下，黄金走出强势上涨行情。
对比了不同资产类别在本季度的表现(图一)，可以发现今年表现最强的是Shanghai A shares(+12.9%) 位居第一，黄金 (+12.2%) 紧随其后，是仅次于Shanghai A shares的明星资产。MSCI Emerging Equities 上升+9.6%与Nikkei225指数上涨+9.3%也表现强劲。
黄金 (+12.2%) 表现超 原油 (+1.3%) 和 铜 (+0.2%)，成为大宗商品里的主要势头。相对弱势的美元指数略跌 (-0.3%)，但跌幅有限，显示美元面临贬值压力。而日元兑美元 (-1.4%) 成为本季度最后一名。
本季黄金的表现相对强的原因，主要是因未市场对美联储降息预期上升，如果市场预期美联储未来降息或维持低利率，在利率持续下降的情况下，黄金就更具吸引力。
在十月份降息概率高涨的催化下，美元指数承压走弱，方向上有利于黄金。同时对于持有非美元货币而言，美元的贬值降低了购买黄金的相对成本，从而提振了黄金需求。
尽管全球股市普遍上涨，来到历史新高水平，呈现出risk-on的态势，但地缘紧张局势和对经济前景的担忧尚未消散。因此，机构更顷向以控管风险为主，买入黄金作为投资组合的避险，以对冲未知的下行风险。
结论:
当前金价走强受多重因素推动，全球避险情绪升温以及对美联储降息的预期持续发酵，美元利率下降，奠定了黄金的多头格局。同时全球股市屡创新高，市场处于高位震荡阶段，资金在风险与避险资产之间再平衡，进一步提升了黄金的吸引力。
接下来我们来看今日的黄金技术分析:
日线图: 连续两日收涨
⦁ 黄金上周收阳，最高触及3790美元/盎司的历史高位，随后虽出现短暂回落，但价格始终企稳于短期支撑3717上方，整体结构保持多头格局。今早价格经历小幅回调后，已重新站上3760美元/盎司分水岭，显示买盘力量依然占优。只要后市不跌破该分水岭，黄金延续上涨趋势的可能性较高。
⦁ 多空分水岭:3760美元/盎司。
⦁ 顺势多: 亚洲时段金价持稳于分水岭上方，表明多空争夺后多方已占据主导。当前3760美元/盎司可视为日内关键支撑位。若后续卖压增强导致价格跌破该位置，则意味着多方防守力度减弱，行情可能进入短期修正阶段。
⦁ 在进场条件未满足前应保持观望，避免情绪化操作。交易中维持耐心、纪律和一致性是成功的关键因素。
⦁ 风险控制建议单笔交易止损控制在2%~5%；日内累计亏损建议控制在10%以内，严格执行风控纪律。突破单带上移动止损保护利润。
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来源：杨过不过