利率：保持做空美元利率的头寸。尽管美联储降息，但这一头寸近几周实际上表现良好。市场继续高估美联储降息，并将美联储通胀言论过度解读为“鸽派”。对欧元区持中性头寸，但模型已将日本的头寸调整为“做空”。https://beta.deepmacro.com/interest-rate-strategy/GTN外汇：保持美元净做空头寸，尽管规模较上周有所减小。美元实际上兑9种货币中的6种为做多，但美元兑英镑和日元做空的损失超过了美元兑大多数其他货币做多的收益。美国经济周期略显疲软，利差方面美元对英镑和澳元表现疲软。https://beta.deepmacro.com/fx-strategy资产配置：本月到目前为止表现强劲，但略逊于常见参考值。相对于其他市场，模型目前对美国股市减配，这一配置在今年大部分时间里表现良好，但9月份迄今为止表现不佳。https://beta.deepmacro.com/content/gtaa/摘要：利率：保持做空美元利率的头寸。尽管美联储降息，但这一头寸近几周实际上表现良好。市场继续高估美联储降息，并将美联储通胀言论过度解读为“鸽派”。对欧元区持中性头寸，但模型已将日本的头寸调整为“做空”。https://beta.deepmacro.com/inter
经济增长和通货膨胀是资产价格的主要驱动因素。我们追踪近期经济增长和通货膨胀的走势、当前状况，以及这些对关键资产价格预测的意义。这有助于为未来一周的市场走势奠定基调。
自本月初以来，深数宏观（DeepMacro）的美国经济增长因子有所下降。深数宏观（DeepMacro）的美国通货膨胀因子也有所下降。深数宏观（DeepMacro）FX-1投资组合9月初的美元净头寸为15.0%，根据本月迄今为止的信息，该头寸已转为非常小的净做空头寸。深数宏观（DeepMacro）STR-1两年期利率预测在月初相对于远期利率为“做空”，现在仍维持这一头寸。
投资组合行动除了考虑单个国家的经济增长和通货膨胀因素外，还会参考其他更多信息来源。因此，图表显示的是如果模型在今日重新调仓，考虑到相关国家因子的新信息以及模型中所有其他信息后，头寸的变化情况。这些头寸可能与下方全球市场应用程序表格中特定重新调仓日期的中期头寸有所不同。详细内容请查看FX-1白皮书（点击https://beta.deepmacro.com/whitepaper）和STR-1白皮书（点击https://beta.deepmacro.com/whitepaper）。
水平：高于/低于趋势（因子水平）动量：加速 或减速 （因子3个月变化）VS市场共识：高于/低于市场共识（因子GDP/CPI等效值与市场共识对比）这些观点会怎么影响我们模型中的持仓（利率、外汇、资产配置）。
深数宏观（DeepMacro）经济增长因子和通货膨胀因子用于衡量经济增长和通胀压力相对于其10年均值的强度。因子转换为年同比百分比变化，以便与市场共识GDP和CPI预测进行比较，并展示深数宏观（DeepMacro）观点与市场共识的差异。GTAA策略涵盖美国、加拿大、欧元区、日本和英国。
更多信息，点击https://beta.deepmacro.com/currency/WOR。
STR-1是一个短期利率模型，用来预测未来三个月G10国家的两年期掉期利率。我们选择两年期掉期利率，因为它反映了市场对中期货币政策预期的估计，我们认为这通常取决于经济增长和通货膨胀。STR-1根据模型预测与市场远期利率的差异，生成做多 / 做空建议。模型的输入数据包括深数宏观（DeepMacro）经济增长和通货膨胀因子（包含 “大数据”），以及深数宏观（DeepMacro）对各国央行言论自动、机器驱动的分析。
当前建议
美国：深数宏观（DeepMacro）预测利率将上升，但市场远期预期利率将下降。欧元区：深数宏观（DeepMacro）预测利率上升幅度将超过市场远期预期。但差距很小，不足以建议交易。英国：深数宏观（DeepMacro）预测利率下降幅度将超过市场远期预期。但差距很小，不足以建议交易。*如果深数宏观（DeepMacro）预测与当前市场预期（3m2y利率）的差异在阈值范围内（日本和欧元区为0.02%，其他国家为0.04%），STR-1的操作建议为 “中性”（不建议交易）美国：基于当前因子相角的一个月回报率（股票以百分比变化表示，固定收益以基点表示，货币以百分比变化表示）。
数据截至2025年9月26日纽约时间上午09:22:30。
来源：DeepMacro深数宏观
