摘要：进入工业4.0时代，以利用AI、AIoT和大数据推动工业转型为特征，工业正朝着智能化、网络化、数字化方向发展，工业软件作为智能制造的“灵魂”，其重要性日益凸显。它不仅是企业实现数字化转型的重要工具，更是推动全球智能制造发展的核心引擎。

进入工业4.0时代，以利用AI、AIoT和大数据推动工业转型为特征，工业正朝着智能化、网络化、数字化方向发展，工业软件作为智能制造的“灵魂”，其重要性日益凸显。它不仅是企业实现数字化转型的重要工具，更是推动全球智能制造发展的核心引擎。

在这样的背景下，相关企业的上市脚步也逐步加速。而于近日，一家提供智能工业软件解决方案的企业开启了赴港上市征程。智通财经APP获悉，据港交所披露，赛美特信息集团股份有限公司(简称“赛美特”)向港交所主板提交上市申请书，海通国际、中信证券及中信建投国际为联席保荐人。

那么此次闯关港交所，赛美特亮点何在？

营收高速增长，盈利成功扭亏

根据灼识咨询报告，凭借专有技术和自主知识产权，赛美特打造了业内首个且唯一的全栈式智能制造和经营管理软件解决方案。根据同一资料来源，按2024年先进工业的工业软件收入计，公司是中国先进工业智能制造软件公司市场上最大的中国提供商。此外，在2024年按先进工业收入计排名前十的中国智能制造软件公司中，按2022年至2024年相关收入的复合年增长率计，其也是增长最快的公司。

得益于其在半导体领域的丰富经验和技术壁垒，赛美特将业务成功拓展至其他行业，包括电力、电子、汽车、面板、光伏、化工、新能源电池、高端装备、金属制品及生物医药等。在这样的背景下，公司的客户群体持续扩张，涵盖民营企业及国有企业。根据灼识咨询的资料，截至2025年6月30日，公司的客户数量已达758家，覆盖全国前八大晶圆厂中的六家、前三大半导体硅片厂以及前三大封测厂。

从收入来看，赛美特的业绩稳健向好。2022年至2024年，赛美特的收入分别为1.81亿元(人民币，下同)、2.87亿元及4.997亿元，近三年的复合增长率达到66.13%。公司利润于成功实现扭亏为盈，2022年至2024年分别为-8091万元、2456.5万元及7383.2万元。与此同时，2025上半年，公司业绩表现也保持稳定，实现收入2.83亿元，利润达3362.5万元。

高速成长下不乏风险

分业务来看，公司提供智能制造软件解决方案及经营管理软件解决方案。

其中，智能制造软件解决方案为公司最主要的营收来源。智通财经APP了解到，该业务以项目制为主要模式，提供包括MES制造执行系统、EAP设备自动化、YMS良率管理系统、SPC统计过程控制及MessageBus消息中间件等数十种制造相关工业软件，辅以相关硬件，并提供持续的维保服务。

报告期内，智能制造软件解决方案的收入持续增长，分别为1.8亿元、2.54亿元、3.73亿元2.02亿元，其中2022年至2024年的年复合增长率达43.9%。但该业务占总营收的比例却持续下滑，已从2022年的99.5%下滑至2024年的74.6%，2025年上半年这一数值进一步降至71.4%。

而经营管理软件解决方案则提供各行业企业管理相关的软件解决方案及定制化实施服务，主要面向大型国央企客户，包括基于第三方套装软件进行二次开发、定制化实施及维保服务。报告期内，来自该业务的客户实现大幅增长，已从2022年的仅30个增长至2024年的304个，2025年进一步增长至349个。与此同时，经营管理软件解决方案的营收实现高增，分别为90万元、2920万元、1.01亿元及4610万元，其中2022年至2024年的年复合增长率达959.9%。相较之下，经营管理软件解决方案的营收占比也于报告期内实现大幅增长，2022年仅为0.5%，而2025年上半年这一占比已达到28.9%。

此外，为顺应国产创新趋势和中美地缘关系的变化，公司还计划自研ERP企业资源计划软件，实现国产ERP企业资源计划替代，以进一步扩大公司的市场份额。

但在业务高速扩张中，赛美特也面临着一定的风险。据招股书显示，截至2025年6月30日，赛美特持有的现金及现金等价物仅为1.8亿元。公司于风险因素中提示到，公司于报告期各期分别录得经营活动现金流出净额7100万元、8830万元、740万元及5840万元。持续的负经营现金流量可能会限制公司为内部运营提供资金的能力，这可能会对公司的财务状况造成不利影响。

同时，公司还面临与贸易应收款项及合同资产相关的信用风险。报告期各期末，公司的贸易应收款项及应收票据分别为3490万元、8140万元、1.99亿元及2.87亿元，贸易应收款项及应收票据周转天数分别为49天、74天、102天及158天。对此公司指出，由于各项无法控制的因素，如付款周期长及若干客户财务状况不佳，公司可能无法及时收回或根本无法 收回其贸易应收款项。 而客户付款的任何重大延迟或违约均可能对公司的现金流量产生重大不利影响。

行业前景广阔

不过从行业来看，公司所处的先进工业智能制造软件公司市场的确为一个颇具前景的市场。

根据灼识咨询的资料，中国工业软件市场规模从2020年的1974亿元增长 至2024年的2940亿元，年复合增长率为10.5%，并预计将在2029年达到4670亿元，年复合增长率为9.7%。分析指出，目前工业软件市场正在经历明显的智能化转变。智能工业软件嵌入了领域专业知识，并利用人工智能、物联网和大数据等技术，通过优化生产过程、提高效率和支持预测 性决策来创造价值。先进工业是智能工业软件的主要应用领域，因为该领域需要高度 复杂的解决方案以管理复杂的制造系统并实现卓越的生产力提升。

而先进工业是指以高新技术为引领的制造业，主要包括半导体、电气化、电子、汽 车、显示面板、光伏、新能源电池及高端装备制造，是所有制造业中技术最先进、附 加值最高的领域。先进工业对国家经济转型升级具有战略意义，并在成为驱动经济增长的核心引擎。 根据灼识咨询的资料，中国先进工业智能制造软件公司的市场规模从2020年的171亿元增长至2024年的310亿元，年复合增长率为16.1%，并预计将在 2029年达到625亿元，年复合增长率为15.0%。

从市场竞争来看，我国先进工业智能制造软件市场仍由海外巨头主导，但随着国内产品性能的进步，国内企业正在快速崛起。这来自于中国客户对软件的自主可控性、本地化响应能力等要求不断提升，给中国公司带来巨大的市场机遇。

目前中国先进工业智能制造软件公司市场较为分散，以2024年先进工业的工业软件总收入计，前十大参与者市占率总计为32.4%。这主要是因为先进工业包括众多细分垂直行业，客户数量多、所在区域分散，需求存在差异。而赛美特作为中国先进工业智能制造软件公司中排名第一的中国公司市占率也仅有1.5%。

综合来看，赛美特作为中国领先的智能制造软件解决方案提供商，正站在工业数字化转型的风口。凭借其全栈式产品布局、高速增长的业绩以及在半导体等先进工业领域的深厚积累，公司已展现出强劲的市场竞争力与成长潜力。尽管面临现金流压力与应收账款风险，但在国产替代浪潮、行业智能化升级以及政策支持的多重利好下，赛美特若能持续优化运营效率、强化自主研发能力，有望在日益激烈的市场竞争中进一步巩固领先地位，成为推动中国智能制造发展的关键力量。

来源：智通财经APP一点号