摘要：道达尔公司在纳米比亚奥兰治盆地的“维纳斯”项目堪称一项能让石油业高管们眼前一亮、让政府梦寐以求的发现。2022 年 2 月取得的这一发现立即被认定为非洲大陆数十年来规模最大的发现之一，估计含有 15 亿桶API为 45 度的轻质原油以及 480 亿立方英尺的天

——2022 年全球最大的石油发现项目是纳米比亚的超深水“维纳斯”油田，它仍是世界上技术难度最大的油气勘探项目之一。

——纳米比亚方面要求道达尔能源公司在本国境内供应维纳斯气田的天然气产量，这一要求使得项目的经济性变得复杂起来。

——道达尔能源公司已经根据纳米比亚的实际情况调整了其生产计划。

道达尔公司在纳米比亚奥兰治盆地的“维纳斯”项目堪称一项能让石油业高管们眼前一亮、让政府梦寐以求的发现。2022 年 2 月取得的这一发现立即被认定为非洲大陆数十年来规模最大的发现之一，估计含有 15 亿桶API为 45 度的轻质原油以及 480 亿立方英尺的天然气。人们对此寄予厚望：预计峰值产量约为每天 15 万桶，该油田可能持续产气 30 至 40 年。所有权结构则混合了全球资本和当地参与方，道达尔能源持有 45.25%的股份，卡塔尔能源持有 35.25%，纳米比亚的国家石油公司 Namcor 持有 10%，英国的 Impact Oil & Gas 持有 9.5%。对于此前从未有过大规模石油生产的纳米比亚来说，维纳斯项目是一个巨大的转折点。到 2030 年，它可能会使该国的国内生产总值增长多达 20%。

然而，维纳斯项目的前景与其面临的挑战是不可分割的。该项目所在的区域位于水下极深之处，距离海面 3000 米，距离海岸 300 公里。仅这一地理位置就使其成为世界上技术要求最高的海上项目之一。与之相关的天然气又增加了另一层复杂性，成为阻碍谈判进程的主要分歧点。纳米比亚希望维纳斯的天然气能够输送至陆地，以促进全国的电力生产，而道达尔能源公司的开发理念则是将天然气重新注入储层以维持压力，因为岩石的渗透性较低。对于纳米比亚来说，这不仅仅关乎能源——还关乎确保长期收入并为国内电力生产奠定基础。而对于道达尔能源公司来说，这会增加该项目的成本和风险，而该项目原本就已经处于商业可行性的边缘了。

道达尔能源公司已经根据纳米比亚的实际情况调整了其生产计划。该公司最初提出了一项更为激进的发展策略，目标是日产量达到 200000 桶，但后来将这一目标下调至 150000 桶/日。此次重新评估可能与该公司更注重价值而非产量的总体战略有关，其目标是维持产量稳定状态七年到八年，而非追求早期的快速收益（见下图表）。这也反映了对战略背景的深刻理解：在壳牌撤离后，道达尔能源公司实际上成为了纳米比亚唯一的主要运营商。任何未来的基础设施建设——无论是沿海的潜在液化天然气终端、管道还是其他设施——都将主要由其承担。因此，延长生产期限有助于确保这些资本密集型投资能够在更长的时间内产生回报。

这种紧张局势正是当前谈判的关键所在。纳米比亚的新总统内图莫·纳迪-恩戴特瓦将这一问题直接置于自己的掌控之下，还在总统府内设立了石油事务部门，以负责协调谈判事宜。其担忧显而易见：该国不想重蹈圭亚那的覆辙，当时埃克森美孚公司在 1999 年签订的产量分成合同让政府仅获得 2%的特许权使用费，这一协议凸显了新兴石油生产国在试图吸引西方大型企业开发其潜在资源时所面临的不利因素。纳米比亚决心避免它所认为的令人担忧的先例，而道达尔能源公司在谈判桌上则面临着一个更难合作的对手。首席执行官帕特里克·普瓦扬则表示，要在 2029 年实现首口石油的产出目标，就必须在今年年底前做出最终投资决策。由于谈判仍未达成结果，这个时间表看起来已经难以实现。

项目经济方面的考量也是引发争议的一个重要原因。道达尔能源公司曾表示，其项目的收支平衡价格为每桶 20 美元，但这似乎更多是一种谈判策略，而非对实际成本的准确评估。与之相比，大多数深水项目的成本大多在每桶 35 美元左右。埃克森美孚在圭亚那的业务（水深约 1700 米）以及巴西的盐下层油田（水深约 2000 米）都遵循了这一规律。而水深超过 3000 米（总深度达 6300 米）的维纳斯油田，其天然气与石油的比例也较高，这使得其开发难度更大。由于缺乏维纳斯产油层天然气含量的精确数据，很难确定再注入和处理能力，从而导致成本预测变得不确定。分析师警告称，如果天然气的储量比预期的要丰富，再注入可能会大幅降低净收益。

壳牌公司的这一警示案例就体现了这些风险。在 2025 年初，壳牌宣布对其在纳米比亚近海的 PEL 39 许可证进行 4 亿美元的资产减值处理，放弃了琼克、格拉夫和恩尼格玛等勘探项目。这家总部位于伦敦的能源巨头得出结论，由于储层质量不佳和天然气含量过高，这些发现的商业价值低于预期。壳牌的退出表明，在奥兰治盆地并非所有发现都能大规模开发，而维纳斯油田尽管前景广阔，也未能免受地质和经济方面的相同限制。

即便如此，纳米比亚正将自身定位为一个新的能源中心。除了石油之外，该国政府还与德国投资者合作推进了一个价值 100 亿美元的绿氢项目，预计将于 2027 至 2028 年开始生产。这个非洲国家同时向非化石能源领域转型，突显了其多元化战略，而“维纳斯”是这一战略的核心，但并非唯一的支柱。

对于道达尔能源公司而言，维纳斯项目不仅体现了其在非洲战略的规模，也揭示了其中所蕴含的风险。如今，非洲地区的产量占该公司总产量的一半，其勘探预算也占据了最大份额。增长目标集中在纳米比亚的液化天然气和海上石油项目上。但纳米比亚的项目却凸显了新区勘探所面临的不确定性。该公司于 2025 年从南非撤出，原因是其位于开普海岸的海上许可证因政治和环境问题而被撤销，这表明该地区的运营条件可能非常脆弱且不稳定。

地缘政治又增添了一层新的因素。中国已确立了自己作为纳米比亚最大的铀矿投资方的地位，并在可再生能源和基础设施领域也表现活跃。非洲能源商会最近在上海开设了办事处，以促进中国参与能源项目，这表明整个非洲大陆正在有意识地做出这一转变。对于道达尔能源公司而言，这带来了一项重大风险：与相关政府的沟通延误及分歧可能会让竞争对手有机可乘，从而扩大其在非洲的业务版图，削弱这家法国公司的长期在非洲的市场地位。

因此，维纳斯项目既是绝佳的机遇，也是严峻的考验。从理论上讲，到 2030 年，该项目有望为道达尔能源公司带来可观的现金流增长，并重新塑造纳米比亚的经济走向。但在实际操作中，该项目必须克服极其复杂的技术难题，协商出既能满足投资者回报又能符合国家期望的财政条款，并适应不断变化的国际政治环境。如果能在短期内就天然气供应、收入和基础设施等问题达成协议，维纳斯项目就有可能成为本十年最具标志性的石油项目之一。如果不这样做，那么它就有可能成为又一个例子，说明无论能源开发前景多么广阔，但如果受到成本、政治因素和竞争压力的影响，也会陷入停滞。

资料来源：Why Africa’s Largest Untapped Oil Field Has Yet to Flow | OilPrice.com

来源：非凡说能源