摘要：2025年4月22日，CMB.Tech正式宣布，与Golden Ocean Group达成换股合并协议。这一交易距比利时航运巨头CMB.Tech从挪威船王约翰·弗雷德里克森（John Fredriksen）手中收购Golden Ocean最大股东地位，仅仅过去

CMB.Tech并购Golden Ocean，打造全球250艘船的航运巨擘

2025年4月22日，CMB.Tech正式宣布，与Golden Ocean Group达成换股合并协议。这一交易距比利时航运巨头CMB.Tech从挪威船王约翰·弗雷德里克森（John Fredriksen）手中收购Golden Ocean最大股东地位，仅仅过去了七周。

此项全股票合并将缔造一个拥有超过250艘船、船队估值逾110亿美元的全球性多元化航运集团。CMB.Tech将作为存续实体继续运营，而Golden Ocean在纽约和奥斯陆的上市地位将被取消。根据协议，Golden Ocean每一股股份将按0.95股CMB.Tech股份进行换股，合并完成后CMB.Tech现有股东将持有合并后公司67%的股份（不计库藏股），Golden Ocean股东则持有33%。

一场“顺理成章”的合并

从CMB.Tech以12亿美元收购Fredriksen所持40.8%的Golden Ocean股份起，市场就已普遍预期这场“联姻”将水到渠成。随着近期的增持，该交易已跨越了“50%+1股”的关键门槛，合并实质上已成定局。

此次交易由Golden Ocean董事会特别交易委员会全体无利益董事批准，DNB Markets出具了公平意见函，确认基于每股净资产价值计算（CMB.Tech为15.23美元，Golden Ocean为14.49美元），0.95的换股比例“合理公允”。

Clarksons数据显示，合并后公司将位居全球船东数量第21位。而VesselsValue的估算则显示，合并船队（含新造船）总价值为55.6亿美元。

远不止干散货：布局五大板块

CMB.Tech首席执行官Alexander Saverys）在声明中指出：“通过这次合并，我们将进一步迈向打造领先的多元化航运集团的目标。合并后船队将横跨原油油轮、干散货船、集装箱船、化学品船以及海上风电支持船等五大板块。”

“我们将在所有领域扩张，这取决于我们在经济周期中的位置，”Saverys表示。

他特别强调：“这不仅是船队规模的扩大，更关键的是提升我们与客户开展长期合作的能力，尤其是在氨动力等去碳新技术上的部署。”

作为一家正快速转型为氢能与氨燃料船队的航运企业，CMB.Tech正在将IMO近期温室气体排放政策的导向转化为商业机遇。“风来了，而且是带氨气味的风。”萨维里斯笑言。

去中心化的现代干散货旗舰队

Golden Ocean首席执行官彼得·西蒙森（Peder Simonsen）表示：“Golden Ocean与CMB.Tech的干散货船队高度互补，我们共同拥有世界最大且最现代化的Cape和Newcastlemax船队之一，总量高达87艘，这将为我们赢得更广阔的客户基础和长期业务。”

目前，Golden Ocean的船队总规模为91艘，运力达1,370万吨。合并完成后，该品牌或不再作为独立上市实体存在，但其干散货业务的重要性依旧核心。

没有“协同幻想”，只有“周期信仰”

在回应关于协同效应的问题时，Saverys态度鲜明：“我们从不迷信‘协同效应’，航运公司的合并最重要的是规模、时机和资产质量。Golden Ocean拥有年轻船队，正值干散货周期的关键时刻，我们希望抓住这个机会。”

至于Golden Ocean的管理层安排与员工去留问题，Saverys表示在合并最终完成前不作评论，但业界普遍认为，最近Golden Ocean正式任命Simonsen为CEO、任命来自Avance Gas的Randi Navdal Bekkelund为CFO，显示CMB.Tech倾向保留现有团队。

监管流程与未来展望

根据双方提交的联合公告，该交易尚需经过一系列惯常审批程序，包括尽职调查、签署正式合约、股东大会表决、监管批准等。CMB.Tech已计划在完成合并后申请在Euronext Oslo Børs的二次上市，进一步增强股票流动性。

4月24日（比利时安特卫普）与4月29日（挪威奥斯陆），双方将召开资本市场日向投资者详细说明合并安排与未来战略。更多会议与直播信息已公布在CMB.Tech官网。

这场由比利时的多元化航运集团与原挪威干散货巨头之间的合并，既是一次资本与资源的整合，更反映出航运业正在进入一个“去碳新周期”与“大船东联盟”并行的新时代。

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来源：没谱的历史历史老师