摘要：在2025年9月22日，英伟达宣布将逐步投资高达1000亿美元于OpenAI，用于构建至少10吉瓦的AI数据中心。这些数据中心将全面采用英伟达的处理器，支持OpenAI训练和运行下一代AI模型。这一交易标志着AI领域的两大巨头深度绑定，旨在加速人工智能从实验室
在2025年9月22日，英伟达宣布将逐步投资高达1000亿美元于OpenAI，用于构建至少10吉瓦的AI数据中心。这些数据中心将全面采用英伟达的处理器，支持OpenAI训练和运行下一代AI模型。这一交易标志着AI领域的两大巨头深度绑定，旨在加速人工智能从实验室向大规模应用的转型。行业专家认为，这一举措不仅凸显了AI计算需求的爆炸式增长，也引发了关于市场可持续性和竞争公平性的广泛讨论。
英伟达CEO
英伟达的投资将以分期方式进行，首笔100亿美元将在首个吉瓦级数据中心建成后注入。该项目预计于2026年下半年启动首阶段，涉及数百万块英伟达GPU的部署。OpenAI计划利用这些资源推进其Stargate项目，构建超大规模AI基础设施，以应对ChatGPT等应用的用户激增——其每周活跃用户已达7亿。
核心技术在于英伟达即将推出的Vera Rubin平台，该架构优化了AI训练和推理效率，支持更高密度计算和更低功耗。结合OpenAI的软件优化，这一合作有望将计算容量提升至相当于400万至500万块GPU的规模。行业专家指出，这种硬件-软件协同将进一步巩固英伟达在AI芯片领域的领导地位，其Blackwell系列GPU已在训练大模型中证明了卓越性能。
乐观分析师预计，此投资可为英伟达带来3000亿至5000亿美元的长期营收，主要通过芯片销售循环回流。英伟达CEO黄仁勋称此为“史上最大AI基础设施项目”，强调其对计算能力的战略锁定。然而，这一“闭环”模式也引发质疑：资金是否仅在内部循环，而非真正驱动外部创新？
部分华尔街分析师视此交易为AI繁荣的铁证。Evercore ISI将英伟达目标价上调至225美元，维持“跑赢大盘”评级；BofA Securities的Vivek Arya则给出235美元目标价，强调资金涌入将加速AI基础设施建设。BlackRock的Jay Jacobs认为，此举巧妙利用英伟达每年超1000亿美元的自由现金流，提问：“这么多现金该怎么用？”行业专家同意，这种投资强化了英伟达的生态壁垒，确保其在AI竞赛中的领先。
另一方面，DA Davidson的Gil Luria警告，英伟达正充当“最后投资者”，类似于其对CoreWeave的先前支持——本质上是救助OpenAI的过度承诺。Vital Knowledge称此为“英伟达自掏腰包支撑最大客户”，资金回流仅用于购买更多英伟达芯片，类似于“循环供应商融资”。Bernstein的Stacy Rasgon直言，此举凸显“泡沫式行为”，可能在周期转折时放大下行风险。行业专家补充，类似模式在过去科技泡沫中屡见不鲜，如互联网时代的光纤和服务器投资。
交易公布后，英伟达股价周一飙升3.9%至183.61美元，市值一度接近4.5万亿美元。但周二回落2.8%至178.43美元，反映出投资者对长期可持续性的疑虑。全球芯片股随之波动，台积电和SK Hynix等供应商股价上涨，但整体市场情绪谨慎。
英伟达目前掌控AI芯片市场80%以上份额，其GPU在训练大模型中的效率无人能及。但推理阶段（模型运行）正面临AMD和Broadcom等竞争者的挑战。DeepSeek等公司已证明，使用更高效的替代方案可将推理成本降低93%，这可能削弱英伟达的高价位优势。行业专家预测，到2027年，AMD市占率或升至20-30%，推动芯片从“垄断定价”向“成本优化”转型。
OpenAI的扩张反映了AI基础设施的全球热潮：从Oracle的300亿美元云协议，到CoreWeave的225亿美元合同，数据中心建设正成为AI经济的支柱。Stargate项目涉及在美国新建五座数据中心，总投资或达5000亿美元。行业专家认为，这一趋势将刺激能源和冷却技术的创新，但也放大供电瓶颈——10吉瓦相当于800万户家庭的用电量。
交易引发反垄断担忧：美国司法部、欧盟和中国监管机构正审视是否加剧市场集中，潜在锁定竞争对手。行业专家指出，若优先供应协议被视为不公，可能引发全球AI规则重塑。同时，AI泡泡风险上升：资金循环虽短期刺激增长，但若采用率不及预期（如企业ROI不足），将导致产能过剩和估值崩盘。
英伟达对OpenAI的1000亿美元投资不仅是硬件巨头的战略豪赌，更是AI行业向成熟转型的催化剂。它强化了计算基础设施的核心地位，推动芯片和数据中心技术的跃进，却也暴露了循环融资、竞争失衡和泡沫风险的隐忧。在全球AI竞赛白热化的当下，这一联姻虽短期利好英伟达生态，但长远需警惕监管干预和市场饱和。行业专家相信，只有真正释放生产力价值的AI应用，才能转化投资为可持续繁荣，否则将重蹈历史泡沫覆辙。
来源：万物云联网
