摘要：9月25日，奇瑞汽车正式登陆港交所，收盘报31.92港元/股，较发行价上涨3.8%，市值超1841亿港元。此次IPO募资91.4亿港元，成为2025年以来港股最大车企IPO。

“全中资”阵容说明了什么？

9月25日，奇瑞汽车正式登陆港交所，收盘报31.92港元/股，较发行价上涨3.8%，市值超1841亿港元。此次IPO募资91.4亿港元，成为2025年以来港股最大车企IPO。

据悉，此次奇瑞IPO引入的13家基石投资者合计认购5.87亿美元（约45.73亿港元），占发售总量的50%。这些投资者背景多元，主要涵盖顶级投资机构、产业链合作伙伴和地方国资平台，堪称奇瑞上市背后的“十三太保”。

十三太保都是谁？

在奇瑞的基石投资者阵容中，高瓴HHLRA作为领头羊之一，认购了6000万美元，高瓴是亚洲顶级资产管理集团，近年来相继担任了宁德时代、蜜雪冰城、恒瑞医药等众多企业的基石投资者，其参与是对奇瑞长期价值和转型前景的重要背书。

上海景林及相关方联合认购了5500万美元，香港景林认购了500万美元。景林资产是国内外知名的价值投资派私募基金，青睐具有全球竞争力的中国公司。JSC International Investment Fund SPC作为此次认购额度最大的基石投资者之一，认购了14.8亿港元，背后代表国资基金璟泉善瑞。Martis Fund也参与了此次认购，认购金额为3300万美元。

这些顶级财务投资者的加入，为奇瑞IPO提供了强大的市场信心和价值背书，表明专业投资机构看好奇瑞的长期成长潜力。

产业链投资者方面，智能驾驶科技公司地平线通过Horizon Together认购了4000万美元，地平线与奇瑞是长期战略伙伴，双方早在2022年就开启了智能化深度协作。在2025年成都车展上，奇瑞星途ET5全球首发，成为首款搭载地平线征程6P旗舰芯片与HSD城区辅助驾驶系统的量产车型。

国轩高科通过旗下国轩香港认购了2900万美元。作为国内主要动力电池供应商之一，国轩高科的投资强化了奇瑞在新能源核心零部件——电池领域的供应链安全与合作。星宇股份通过星宇香港认购了2000万美元。星宇股份是国内车灯行业龙头，是奇瑞长期的零部件合作伙伴，参投体现了产业链上下游的紧密支持。

这些产业链伙伴的加入，超越了简单的财务投资范畴，构建了奇瑞在智能电动汽车领域的生态圈协同优势。

此外，在十三家基石投资者中，地方国资平台的身影引人注目。其中，黄山建投认购了4100万美元，作为黄山市国资委旗下投资平台，体现了安徽省地方政府对奇瑞这一本土支柱企业的强力支持。合肥建汇同样认购了2000万美元，合肥是安徽重要的新能源汽车产业基地，其参与具有战略协同意义。

长期稳定资本方面，大家人寿保险认购了3300万美元，作为大型保险机构，其资金特性追求长期稳健回报，有助于优化奇瑞的股东结构。同时，邮储银行旗下中邮理财认购了2000万美元。

银行系理财子公司同样是重要的长期机构投资者，为上市提供稳定筹码。晶汇瑞盈认购了4100万美元，进一步丰富了投资者类型。这样的资本结构为奇瑞未来持续投入高额研发提供了稳定基础。

“全中资”阵容引人注目

奇瑞本次IPO的一个显著特点是采用了高度中资化的基石投资者阵容，这一投资者结构在募资规模50亿港元以上的港股车企IPO历史中，尚属首次，这与近期其他车企的上市案例形成鲜明对比。

2023年理想汽车港股二次上市时，其外资基石投资者占比达38%；2024年蔚来港股增发过程中，高盛、摩根士丹利等外资机构的参与占比也超过40%。

这一安排很可能与奇瑞的俄罗斯业务及其相关风险考量有关。根据招股书披露，奇瑞俄罗斯业务收入占比在2023年达到25.5%的峰值，尽管奇瑞已从2025年3月开始缩减俄罗斯业务，并计划至2027年逐渐退出俄罗斯、伊朗及古巴市场，但地缘政治风险仍是国际投资者关注的重点。

此外，奇瑞的承销团也全由中资证券行组成，包括中金公司、华泰证券、广发证券及中信证券，这同样与奇瑞俄罗斯业务有关，美国投行因制裁风险避开。

从市场反应看，这一“背书”效果显著。奇瑞公开发售部分获得308.18倍超额认购，一手中签率极低，显示市场对奇瑞股票需求旺盛。而基石投资者的引入为奇瑞估值提供了支撑，此次发行价以区间上限30.75港元定价，显示投资者对奇瑞的价值认可。

股价的稳定上涨，证明投资者看好奇瑞的业绩增长前景。2022年至2024年，奇瑞营业收入从926.18亿元增至2698.97亿元，净利润从58.06亿元提升至143.34亿元，业绩增长势头强劲。

同时，奇瑞的全球化优势也是吸引投资者的重要因素。自2003年起，奇瑞连续22年位居中国自主品牌乘用车出口量第一，2025年第一季度海外收入占比高达40%。

有文说：

随着奇瑞股价在上市首日以涨幅3.8%收盘，“十三太保”们也迎来了首日账面盈利。这些基石投资者有6个月的锁定期，禁售承诺最后一日为2026年3月24日。（汽车有文化 欧阳/文）

来源：有文汽车