黄金创下自1979年来最凶猛上涨但这么快飙升到4000美元也让人不安

摘要：SPI资产管理公司管理合伙人Stephen Innes表示，黄金价格上涨对贵金属投资者来说是个好消息，但黄金价格飙升至每盎司4000美元也揭示了自20世纪70年代末以来从未见过的经济和地缘政治焦虑这种不安。

SPI资产管理公司管理合伙人Stephen Innes表示，黄金价格上涨对贵金属投资者来说是个好消息，但黄金价格飙升至每盎司4000美元也揭示了自20世纪70年代末以来从未见过的经济和地缘政治焦虑这种不安。

Innes周三写道：“黄金不仅在攀升，还在开辟一条既具有历史意义又令人不安的道路。”。“周二，金价又飙升了1%，将每盎司4000美元的关口拉到了更清晰的视野中，并延续了今年金价上涨45%的趋势。通过这样做，黄金已经突破了1980年经通胀调整后的旧峰值，突破了每一个强烈的心理阻力，并向未知领域推高。”

Innes表示，黄金的势头不仅仅与通货膨胀有关。他说：“如果是这样，债券市场将发出警报，长期收益率飙升，曲线变陡。”。“相反，黄金的上涨依赖于一种更强大的鸡尾酒——央行积累、法定货币的资本外逃以及散发着系统性不信任气味的地缘政治对冲。”

他补充道：“自1979年的混乱以来，我们还没有见过如此凶猛和持续的上涨，当时投资者放弃了抑制通货膨胀的希望，黄金在一年内翻了一番多。”。“但这不仅仅是一场通胀恐慌。与2011年的反弹不同——由量化宽松时代对印钞的恐惧推动——这一举措让人感觉更有计划，更植根于主权选择，而不是零售狂潮。”

Innes表示，央行本身正在推动今天的金价上涨。他指出：“各国正在有意分散对美元的依赖，不是出于狂热，而是出于冷酷的战略考量。”。“北京决定开放上海作为官方储备的替代金库更多的是象征性的，而不是结构性的，但它传达了一个响亮的事实：对全球金融体系架构的任何调整都隐含着对黄金的竞购。”

尽管怀疑论者指出美国股市的持续强劲，并怀疑黄金是否有能力超越科技巨头，但Innes认为“两次反弹的隐藏支架”表明它可以。

他写道：“美国股市的上涨不仅仅是基于基本面因素，而是基于货币贬值的稳步下降。”。“上周美联储的降息并不令人意外，但主席坚持认为‘没有无风险的前进道路’突显了背景的脆弱性。即使鲍威尔试图抵制更激进的宽松政策的政治压力，投资者也感觉到货币供应量再次扩大，法定货币的信誉正在崩溃。这就是为什么这不仅仅是交易员追逐势头的原因，也是央行、主权财富基金和长期投资者悄悄将指南针转向硬抵押品的原因。”

Innes总结道：“如果1979年是一场恐惧的风暴，2011年是笼罩在量化宽松怀疑中的零售恐慌，那么2025年将成为全球秩序的蓄意重新校准。”。“历史的教训是一样的：忽视黄金的信息会带来危险。”

在周二上午升至每盎司3800美元的边缘，并在一夜之间交易高达每盎司3779.34美元后，金价在整个北美交易时段继续下跌。