克明食品接待7家机构调研，包括中信证券、华鑫证券、东方证券食饮等

摘要：公告显示，克明食品参与本次接待的人员共3人，为董事长、总经理陈宏，董事、董事会秘书陈燕，五谷道场负责人杨波。调研接待地点为河南省驻马店市遂平县车站街道工业聚集区众品路6号(遂平克明面业有限公司)。

2025年4月20日，克明食品披露接待调研公告，公司于4月18日接待中信证券、华鑫证券、东方证券食饮、西部证券、华西证券等7家机构调研。

公告显示，克明食品参与本次接待的人员共3人，为董事长、总经理陈宏，董事、董事会秘书陈燕，五谷道场负责人杨波。调研接待地点为河南省驻马店市遂平县车站街道工业聚集区众品路6号(遂平克明面业有限公司)。

据了解，克明食品在多个业务领域有着相应规划和展望。挂面行业未来将扩展细分市场，公司上市至今分红相对稳定，未来会尽量保持现金分红比例。方便食品业务将在渠道、产品、品牌方面发力，如渠道下沉及共享，推出新产品打造大单品，品牌推广与传播等。生猪养殖业务后续首要目标是利用种猪优势，强化生物安全与疾病防控，加快出栏速度以提升产能利用效率。

据了解，2025 年公司对于营销费用会强管控，在高端产品推广上有所倾斜，但整体营销费用率保持历史水平。小麦采购成本预计 2025 年维持稳定走势，新小麦收成情况是重要影响因素。生猪业务一季度指标好转，若全年成本不变，2025 年扭亏可能性大，但会持续关注行业风险。

据了解，公司面粉业务定位短时间不变，2025 年不会有太大突破性发展。五谷道场产品已在多个渠道销售且在积极拓展新兴量贩渠道。2024 年公司挂面产品中高毛利产品收入占比近 54%，挂面业务未来几年基本不大规模投入资本，生猪养殖方面已建好的产能尚未释放，近几年也不大规模投入。

调研详情如下：

1、挂面业务未来的发展趋势?公司对于未来分红率的展望?

答:随着消费者对食品的健康需求持续提升,特别是年轻的消费者对食品轻烹饪的需求越来越大,挂面行业未来将不断扩展细分市场,如低脂、高钙、杂粮、0添加等概念以及富有地域特色的产品。

公司上市至今一直都保持相对稳定的分红金额,未来也会尽量保持历年的现金分红比例,公司也希望能够给投资者更多的回报。

2、公司方便食品业务未来的努力方向?

答:公司方便食品业务未来将在渠道、产品、品牌方面持续发力。渠道方面,做好渠道下沉的工作,对现有渠道进行细分,开发一些针对性的产品对流通渠道进行渗透,同时积极推进与挂面渠道的共享,攻克挂面渠道现有的特通渠道;产品方面,不断推出符合消费者需求的新产品,持续打造"武汉热干面"过亿大单品;品牌方面,共享"陈克明"高端产品的线下推广活动,未来也将方便食品同步进行试吃、推广,同时在南方市场借用公司"陈克明"品牌的影响力传播"五谷道场"品牌。

3、公司生猪养殖业务未来的规划?

答:近两年,公司生猪业务板块最大的举措就是更换法系种猪,在此过程公司养殖规模受到一定限制,规模化效益未实现,所以,后续首要目标是充分利用法系种猪的品种优势,持续强化生物安全与疾病防控,加快生猪出栏速度,进而实现产能利用效率的稳步提升。

4、2025年营销费用率方面的展望?

答:公司对于费用一直采用强管控,每月考核收入与费用的比例,2025年营销费用会在高端产品的推广方面有所倾斜,但整体营销费用率会保持历史水平。

5、公司预判2025年小麦的采购成本走势是怎样的?

答:2025年一季度小麦采购成本基本延续2024年四季度的水平,加之全年供需格局预计无重大变化,政府政策托底为小麦价格提供刚性支撑,从现在的情况来看,预计2025年小麦价格会维持比较稳定的走势。当然,新小麦的收成情况也是小麦价格的重要影响因素,此因素需要在5月底后才能更好分析。

6、生猪业务2025年能扭亏吗?

答:公司生猪业务一季度在成本、出栏、PSY等指标均呈现好转的趋势。如果以3月份生猪销售价格为基数预测,全年成本保持不变的背景下,2025年全年实现扭亏的可能性是很大的。但生猪养殖行业深受生猪市场价格波动、动物疫病、原材料价格波动的影响,公司经营过程中会持续重点关注这些风险点。

7、公司面粉业务未来实现盈利的可能性?

答:公司面粉的主要定位是内供挂面、方便食品做生产用粉,且面粉行业竞争激烈,毛利空间有限,公司面粉业务的定位短时间内不会发生变化,2025年面粉业务也不会有太大的突破性发展。

8、五谷道场产品在零食量贩渠道、仓储会员渠道的布局情况?

答:五谷道场产品目前在零食很忙、赵一鸣零食、好想来、零食有鸣等渠道均有销售,还有一些区域性的量贩渠道如戴永红、好特卖等也有五谷道场产品进场,当下新兴的一些量贩渠道也在积极地洽谈中。