双抗ADC崛起，百奥赛图有王牌

摘要：在肿瘤治疗的百年探索史上，很少有一个概念能像Magic bullets一样充满想象力。1913年，德国科学家保罗·埃尔利希提出，要找到一种“魔法子弹”，能精准打击病灶而不伤害正常细胞。一个世纪之后，这种设想在ADC上被逐渐实现。ADC将单克隆抗体与细胞毒药物结

ADC已经Next Level了，谁是下一个十年的引领者？

在肿瘤治疗的百年探索史上，很少有一个概念能像Magic bullets一样充满想象力。1913年，德国科学家保罗·埃尔利希提出，要找到一种“魔法子弹”，能精准打击病灶而不伤害正常细胞。一个世纪之后，这种设想在ADC上被逐渐实现。ADC将单克隆抗体与细胞毒药物结合，兼具靶向性与杀伤力，正在改变全球肿瘤治疗的格局。

如果说2020年前后的Enhertu和Trodelvy点燃了ADC的星火，那么短短几年时间，火焰已迅速蔓延。2024年，全球启动了284项ADC临床试验，比上一年增加一百多项。2025年上半年，又有三款ADC接连获批，瞄准TROP2、c-Met、HER2等热门靶点，适应症覆盖乳腺癌和非小细胞肺癌。这些数据背后，是整个行业前所未有的加速感。而且，资本也在加码，仅上半年，ADC领域的对外授权交易就接近173亿美元。

然而，随着竞争升温，传统单抗ADC的瓶颈也逐渐暴露。疗效和安全性之间的平衡依然微妙，部分热门靶点的探索遇到瓶颈，耐药性和肿瘤异质性等难题更是让单靶点模式显得力不从心。行业呼唤着更具突破性的解决方案。此时，双特异性抗体偶联药物（BsADC）悄然成为新的焦点。

双抗ADC被视为ADC的“升级版”。如果说单抗ADC像是一把精准的狙击枪，那么双抗ADC更像是一件“双管猎枪”。它同时命中两个肿瘤相关靶点，可以在更大范围内覆盖异质性肿瘤细胞，还能通过双重打击机制增强杀伤力，减少耐药风险。更重要的是，它为临床试验设计提供了新的灵活性，让研发者能够覆盖更广泛的人群。正因如此，全球已有超过170个双抗ADC在研，而其中超过70%来自中国企业。2023年12月，百利天恒与BMS达成的84亿美元合作，更让这一新兴赛道成为国际资本追逐的热点。

在这股浪潮中，百奥赛图无疑是值得关注的玩家。

破解双抗ADC研发最大痛点

9月16日，百奥赛图宣布基于RenMice®平台授权抗体序列，结合与德国创新型生物技术公司Tubulis专有连接子与有效载荷技术，联合开发新一代ADC疗法。根据协议条款，百奥赛图将获得一笔首付款，此外，百奥赛图还将有权获得开发、监管及商业化里程碑付款，以及个位数净销售额分成。

另一最具代表性的案例，便是百奥赛图与美国IDEAYA Biosciences的合作。去年11月，IDEAYA斥资近30亿元引进了百奥赛图的B7-H3/PTK7双抗ADC项目IDE034。这一分子通过百奥赛图独有的RenLite平台筛选得到，能够同时识别B7-H3和PTK7两个靶点。这两个靶点在肺癌、结直肠癌、头颈癌等多种实体瘤中高度共表达，覆盖率分别达到30%-46%。在临床前模型中，IDE034表现出显著的抑瘤效果；更令人期待的是，当它与IDEAYA的PARG抑制剂IDE161联用时，展现出超出预期的协同效应。IDEAYA计划在2025年第四季度提交IND申请，适应症将覆盖多个实体瘤。

IDEAYA为何看中百奥赛图？

答案在于后者的“底层逻辑”。双抗ADC研发的一个最大难点，是抗体轻重链的错配问题，常常导致分子稳定性差、CMC工艺复杂。百奥赛图的RenLite平台通过共同轻链设计，有效解决了这一痛点，使得双抗构建更为稳定高效。同时，百奥赛图拥有“千鼠万抗”计划支撑的全人抗体分子库。依托RenMice平台，公司建立了超过一百万条全人抗体序列库，覆盖上千个潜在可成药靶点。这意味着，一旦科研人员提出新的双靶点组合设想，百奥赛图能迅速从抗体库中筛选匹配分子，大幅缩短研发周期。对比传统平均5.5年的分子发现周期，百奥赛图可以将这一过程缩短到12至18个月。

200+TAA全人抗体骨架，即插即用

这种“抗体货架”的概念，让百奥赛图在行业里拥有了独特的加速器地位。对跨国药企而言，它们不必再投入数亿美元、等待多年时间去探索某个靶点，而是可以直接从百奥赛图的抗体库中挑选分子，迅速进入验证和开发阶段。这种效率的提升，在BD频繁发生的当下，尤为宝贵。也正因如此，百奥赛图能够在短短几年间累计签署超过280项抗体分子转让或开发协议，仅2025年上半年就新增了80项，同比增长60%。

抗体分子的发源地

百奥赛图的商业模式天然契合BD时代的需求。

并不执着于自主推进临床，而是以对外授权为核心战略。通过首付款、里程碑付款和销售分成，公司在风险可控的前提下，分享了全球创新药开发的红利。2025H1公司营收达到6.21亿元，同比增长51.5%，净利润实现4800万元，成功扭亏为盈。这对于普遍亏损的Biotech而言，无疑是一份极具说服力的答卷。

随着全球研发的重心逐渐转向更复杂的药物形式，ADC与小分子药物的联用策略也逐渐浮出水面。IDEAYA正是这一趋势的探索者。研究发现，DNA损伤修复通路缺陷的肿瘤细胞对某些ADC更为敏感，提示ADC与DDR抑制剂联用具有更强的杀伤潜力。百奥赛图的B7-H3/PTK7双抗ADC恰好成为这一组合的理想候选，它不仅能够作为单药发挥作用，还能与小分子药物形成互补，展现出“1+1>2”的协同效应。

从某种意义上说，百奥赛图不仅在开发分子，更是在开发一整套“加速研发”的系统。RenLite解决了分子组装的关键难题，千鼠万抗提供了丰富的分子货架，其创新的BLD1102等新型Linker & Payload平台则为未来组合疗法提供更多可能。这种平台型的研发逻辑，让百奥赛图在全球ADC竞争中占据了独特位置。