摘要：周一早盘，沪深两市成交额同比再缩2023亿，只剩2.12万亿——这是连续第三周周一缩量。情绪指标“涨跌比”一度跌至0.6，超3400家个股翻绿，似乎又是个“躺平日”。然而14:00过后，一股神秘资金借道宽基ETF与港股通同时涌入，科创50指数从+1.2%垂直拉
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周一早盘，沪深两市成交额同比再缩2023亿，只剩2.12万亿——这是连续第三周周一缩量。情绪指标“涨跌比”一度跌至0.6，超3400家个股翻绿，似乎又是个“躺平日”。然而14:00过后，一股神秘资金借道宽基ETF与港股通同时涌入，科创50指数从+1.2%垂直拉升至+4%，收盘仍站稳3.38%，创下2025年下半年最大单日涨幅。主板指数虽只是“微红”，但盘口语言早已改写：这不是简单的超跌反弹，而是资金在重大事件前夜“抢跑”。
1. 上证指数：收报3828.58点，+0.22%，成交9418亿元。
2. 深证成指：收报13157.97点，+0.67%，成交11796亿元。
3. 创业板指：收报3107.89点，+0.55%，成交5437亿元。
表面看涨幅温和，实则“结构性暴力”——科创50单边上扬3.38%，把年内跌幅一口气收窄至-1.8%，距离年线仅一步之遥。对比鲜明的是红利指数逆市下跌0.9%，传统高股息资产成为机构调仓的“提款机”。
1. 北向资金：沪股通+7.3亿，深股通-4.1亿，合计净买入仅3.2亿元，连续第5日“温吞水”。
2. 两融余额：较前一交易日增加42亿元，其中融资买入占比高达92%，短线客开始加杠杆。
3. 宽基ETF：华泰柏瑞沪深300ETF获净申购34亿份，华夏科创50ETF午后放量涨停价收盘，全天净申购21亿份，对应资金约120亿元——这才是指数“翘尾”的真正发动机。
4. 行业主力：通信、电子、贵金属分列净流入前三，分别吸金76亿、68亿、22亿；白酒、旅游、电力净流出均超15亿。
1. 涨幅榜
① 贵金属：+5.4%
国际现货黄金盘中突破3700美元/盎司，沪金主力涨停。晓程科技20cm，中金黄金+9.8%，湖南白银10cm。
② 消费电子：+4.7%
OpenAI与立讯精密合作原型机消息发酵，板块内19股涨停。立讯精密开盘一字板，歌尔股份+7.7%，蓝思科技+8.3%，工业富联市值首次突破1.4万亿元。
③ 半导体：+4.2%
摩尔线程9月26日上会、存储涨价预期再加码。芯原股份20cm创历史新高，中科蓝讯20cm，江波龙+12.5%，中芯国际+7.1%。
2. 跌幅榜
① 影视院线：-4.8%
中秋国庆档预售低于预期，金逸影视跌停，中国电影-9.2%。
② 旅游及酒店：-3.6%
机票价格环比下滑15%，景区客流较2019年仍跌20%。云南旅游炸板回落收-7.4%，峨眉山A-5.1%。
③ 白酒：-2.3%
渠道批价连续两周回落，飞天茅台散瓶跌至2580元。泸州老窖-4.1%，五粮液-2.7%，贵州茅台-1.9%。
全天共91股涨停，其中20cm多达18只，占比近两成：
- 机器人：横河精密、宏英智能
- 消费电子：立讯精密、鸿富瀚
- 半导体：芯原股份、中科蓝讯
- 液冷：英维克
- 黄金：晓程科技
市场高度股天普股份尾盘跳水，止步14板，释放高位警示信号。
1. AI硬件：The Information确认OpenAI已与立讯精密签署原型机协议，目标消费级AI终端，最快2026 Q2量产。国内供应链透露，首批订单规模500万台，芯片主供方为苹果同款AP供应商。
2. 半导体：摩尔线程
科创板首发过会在即，预计募资128亿元，创2025年半导体IPO纪录；此外，三星、美光、闪迪同步提高NAND合约价15%，DDR5颗粒再涨10%，机构判断存储涨价延续至2026 Q1。
3. 贵金属：美联储9月议息会议维持利率不变，点阵图暗示2026年仅降息一次；叠加地缘冲突升级，COMEX黄金净多头头寸创三年新高。
4. 消费品：白酒中秋动销下滑7%-10%，渠道库存升至1.8个月；文旅部预计国庆国内游人次同比增9%，但人均消费下降6%，消费“量增价减”已成一致预期。
1. 立讯精密
涨停价60.95元，封单量高达82万手。龙虎榜显示，深股通专用买入7.6亿元，两家机构席位合计买入4.3亿元。公司上半年归母净利54亿元，同比+23%，消费电子+汽车电子双轮驱动，当前动态PE 28倍，低于历史中位。OpenAI订单若落地，2026年新增收入有望达300亿元，弹性可观。
2. 芯原股份
20cm涨停，市值首次破千亿。公司为国内最大芯片IP授权商，AI PC、车规级GPU IP已进入三星、特斯拉供应链。2025 H1收入11.7亿元，同比+46%，毛利率提升至48%。机构预测2026年IP授权收入CAGR 35%，给予目标市值1300亿元。
3. 晓程科技
黄金+芯片双概念，拥有加纳金矿+自主研发的载波芯片。上半年矿产金产量0.9吨，贡献毛利60%；芯片业务切入国网招标，订单饱满。今日20cm涨停，龙虎榜显示游资+机构合力买入3.8亿元，短线情绪与基本面共振。
4. 金逸影视
跌停收盘。国庆档主投影片《猎影》预售仅1800万元，远低于预期的5000万元。公司上半年亏损扩大至2.1亿元，资产负债率82%，现金流压力陡增。机构预计全年亏损4亿元，存在ST风险。
1. 缩量上涨：2.1万亿成交额却撬动科创50大涨，说明抛压极轻，底部筹码已被ETF“锁仓”。
2. 主线清晰：AI硬件（消费电子+半导体）+贵金属，双轮驱动，其余板块皆为陪跑。
3. 机构“左手倒右手”：红利、白酒、电力等传统核心资产被持续减仓，资金直奔高弹性科技成长。
4. 20cm溢价扩散：注册制后涨停梯度从10%到20%，游资打法升级，短线暴利效应吸引高风险偏好资金。
5. 事件驱动前置：重磅发布会、美联储议息、IPO过会等节点被资金提前博弈，盘后消息落地反而容易出现“买预期卖事实”。
技术位来看，科创50已逼近年线，若后续两日站稳1200点，右侧趋势将确认；沪指面临3850缺口压力，需补量至万亿方可突破。基本面上，9月PMI即将公布，若重回荣枯线以上，将强化“复苏交易”逻辑。海外方面，美十年期美债收益率冲破4.5%，对全球高估值资产形成压制，若美元继续走强，北向资金或反复。
短期策略：
1. 激进派：围绕AI硬件核心票分歧低吸，紧盯OpenAI订单、摩尔线程上市、存储涨价三大催化。
2. 稳健派：利用黄金股趋势加速，回调布局矿产金占比高、成本低的龙头。
3. 保守派：观望传统消费白马，等待中秋国庆数据落地后的估值修复窗口。
风险提示：
1. 量能持续萎缩，若跌破1.8万亿，热点或快速退潮；
2. 高位股集体退潮，短线情绪降温可能带来20cm跌停风险；
3. 地缘冲突、海外流动性超预期收紧，对贵金属、科技股均形成双向波动。
9月22日的红盘，看似温和，实则暗流汹涌。它告诉我们：A股早已不是“齐涨共跌”的旧时代，而是“选对赛道就是牛市，选错就是熊市”的极致分化时代。3100家下跌的背后，是资金对旧经济的告别；科创50狂飙3.38%，是资金对新世界的拥抱。历史经验显示，每一次缩量突破都是新一轮行情的先声，但前提是你得站在风来的方向。风已起，你准备好了吗？
来源：建股资讯
