摘要：2021年4月标普500指数最高点4218.78点，而当前我写文章这会收盘点位为6600.35点（见上图），很明显，如果您在2021年4月40倍+的估值情况下买入标普500指数，持有至今收益率至少达到了56.45%。

标普500指数2021年4月市盈率TTM估值曾经超40倍，当前29.20倍，如果您在2021年4月40倍+的估值情况下买入，现在是亏钱吗？

数据来源：WIND，截至2025年9月18日，历史业绩不预示未来走势

非也。

2021年4月标普500指数最高点4218.78点，而当前我写文章这会收盘点位为6600.35点（见上图），很明显，如果您在2021年4月40倍+的估值情况下买入标普500指数，持有至今收益率至少达到了56.45%。

所以，按估值买指数基金，不能刻舟求剑：指数低估的时候买入有可能陷入价值陷阱；指数高估的时候买入，持有一段时间估值也有可能变低且股价创下新高！

我们应该找找历史上估值虽然曾经高过，甚至高过很多次，但当下估值变低且指数点位又创下新高的，类似标普500指数这种。

这种长牛的指数，在高估的时候依然不惧买入，只不过输了一些时间而已。标普500指数历史上曾经高估过多少次了？它的指数点位不是依然每隔几年都在创新高？

关键要看买入的指数（资产）背后的企业经营业绩提升是否强劲，逐年利润是否是增长的：市值=净利润乘以估值，只要净利润增长得更快，估值完全可以靠利润来消化。

A股其实也有类似的指数，比如近期创新高的自由现金流指数，下图是月线图，当前估值为12.88倍，它最近（2024年）就在创新高——这种翻越了2015年、2021年牛市顶点的指数，应该更值得我们去关注。

比如东证红利低波指数，下图是月线图，2020年12月市盈率TTM估值曾经到过10.91倍，而当前市盈率TTM估值只有8.19倍，指数当前已经超过了2015年、2021年的前高，当初如果估值高点买入，现在已经浮盈不少。

比如东证优势成长指数，下图是月线图，2021年2月市盈率TTM估值曾经到过58.84倍，而当前市盈率TTM估值只有26.11倍，指数当前已经超过了2015年、2021年的前高，当初如果估值高点买入，现在已经浮盈不少。

比如价值100指数，下图是月线图，2016年市盈率TTM估值曾经到过86.72倍，指数当前已经超过了2015年、2021年的前高，当初如果估值高点买入，现在已经浮盈不少。

感兴趣的读者可以找找2021年指数点位超2015年，且2024年、2025年指数点位超2021年的，国内的您能找到几只？我已经列出了自由现金流指数、东证红利低波指数、东证优势成长指数、价值100指数，欢迎您在评论区写下您所知道的长牛指数。

最近发现交银基金联合理财通搞了一个“买基金，更省钱”的活动，这里和大家说一下。

9月15日起，登录腾讯理财通首页即可领取活动大礼包，包含基金省钱券、定投福利卡及钻石会员体验卡。每位用户可领取的礼包内容因持仓情况不同而有所差异，具体以活动页面显示为准。

福利一：省钱券，每张100元，每人限领5张：单笔申购满1000元可用1张，最高抵扣100元；实际手续费比例抵扣，不足100元按实扣，能省一点是一点；但是撤单可退回未使用券。

福利二：定投福利卡，价值388 元：仅限新开定投计划（含普通/智能/目标盈/好基会/轻定投）；绑定后累计最高省388元定投申购费，单次扣款按比例抵扣，但是需要注意如果计划终止则福利卡失效，且不可转让或拆分。

福利三：钻石会员体验卡，价值118元：包含腾讯视频SVIP月卡、微信读书月卡、QQ音乐绿钻、话费券等福利，诚意满满。

具体规则你们可以点击进活动页面看看，不复杂很好懂。感兴趣的小伙伴可以去领一下。

领了福利不知道买啥的，这里给大家列几只有点特色的基金：

1、交银荣鑫灵活配置混合A，聚焦算力和机器人等科技成长板块。今年截至9月18日收盘涨幅高达101.95%，同类排名18/2303，这只基金的前十大重仓股包括了中际旭创、新易盛、胜宏科技、寒武纪等今年网红牛股。

数据来源：WIND，截至2025年6月30日，重仓股展示不构成投资建议

2、交银优择回报灵活配置混合A，聚焦AI产业链。今年截至9月18日收盘涨幅高达120.27%，同类排名2/2303，这只基金的前十大重仓股包括了中际旭创、新易盛、胜宏科技、源杰科技等今年网红牛股。

3、交银创业板50指数A，AI+创新药+新能源，创业板指里的50家龙头。近一年截至9月18日收盘涨幅高达107.33%。这只基金的前十大重仓股包括了宁德时代、汇川技术、中际旭创、迈瑞医疗、新易盛、胜宏科技等。

需要说明的是，这种类型的高波资产适合定投，适合作为卫星仓，重仓梭哈需慎重。

以上是我的投资思考，不一定对。做个记录方便未来反思、错得明白，谨供大家参考。当是抛砖引玉，大家可以在评论区参与讨论。

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来源：阡陌说一点号