摘要：当前医药行业正处于政策、技术、需求三重驱动的变革期。创新药与前沿技术仍是重点关注的方向：国内政策通过医保动态调整、审评加速及《全链条支持创新药发展实施方案》等持续释放红利，叠加AI技术颠覆研发范式，加速ADC、双抗、基因编辑等管线突破，2025年国产创新药有望

信达澳亚基金杨珂

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信达澳亚杨珂：聚焦创新与全球化，把握结构性机遇

当前医药行业正处于政策、技术、需求三重驱动的变革期。创新药与前沿技术仍是重点关注的方向：国内政策通过医保动态调整、审评加速及《全链条支持创新药发展实施方案》等持续释放红利，叠加AI技术颠覆研发范式，加速ADC、双抗、基因编辑等管线突破，2025年国产创新药有望迎来盈利拐点。整体来看医药板块基本面呈现复苏向上趋势，所以对于接下来医药板块的表现我们也会较之前更为乐观，其中一些细分领域也会有结构性机会：例如消费医疗，老龄化推动慢性病管理及银发经济需求，叠加医美、眼科等消费升级，相关服务龙头业绩确定性高，一些过去承压的细分领域也会迎来底部反转机遇。我们也会采取自下而上的方式研究个股，重点关注公司的业绩增长是否可以持续，终端需求和竞争格局如何变化，企业是否具备长期发展的竞争力，从中挖掘好的投资机会。

建信基金陶灿

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大金融走强，为什么？

大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，最近市场波动较大，近期又迎来了反弹，后市会怎么样呢？下面是我的一些观点，欢迎交流和关注。

今日大金融板块的走强，是多重积极因素共同作用的结果。作为基金经理，我认为以下几点是推动该板块走强的主要原因：

政策面支撑增强：近期，一系列利好政策密集出台，为金融行业的发展提供了有力支持。央行创新性地创设了新的结构性货币政策工具，旨在支持资本市场的发展，特别是针对金融机构推出了互换便利，提升了市场的流动性与活跃度。此外，关于房地产存量房贷利率的下调、降准释放长期资金等政策也相继出台，进一步提振了市场信心。

市场情绪回暖：随着政府一系列利好政策的出台，经济复苏的预期逐渐增强，市场风险偏好逐步提升。投资者对金融行业的信心也在逐步恢复，资金开始重新流入大金融板块。

板块估值修复需求：经过长期调整，大金融板块的估值已处于相对较低的水平，存在明显的估值修复需求。随着市场情绪的好转，资金开始关注并布局这一具有估值优势的板块。

行业基本面改善：金融行业作为经济的晴雨表，其基本面与宏观经济环境密切相关。近期，随着宏观经济环境的稳定以及金融行业的改革与创新，金融行业的盈利能力有望得到提升，这也为大金融板块的走强提供了基本面支撑。

资金防御需求增加：在地缘政治风险加剧、市场不确定性增加的背景下，投资者对防御资产的需求也在增加。大金融板块中的银行、保险等机构因其稳健的经营风格和良好的风险抵御能力，成为投资者防御的重要选择。

综上所述，今日大金融板块的走强是政策面支撑、市场情绪回暖、板块估值修复需求、行业基本面改善以及资金防御需求增加等多重因素共同作用的结果。展望未来，随着更多利好政策的出台和市场环境的进一步改善，大金融板块有望继续保持良好的发展态势。

来源：一地基毛666