摘要：雅戈尔大家都知道，几年前就开始把投资、地产这些业务往外剥，公司名字都改成了“雅戈尔时尚股份有限公司”。

被誉为“男人衣柜”的海澜之家，最近放出了个大消息。

这家总部在江阴、老板周建平家族身家290亿的男装巨头，要启动境外发行股份，准备在港交所上市了。

这消息在服装圈不算意外，毕竟这几年男装行业的日子，确实不太好过。

先说说整个男装行业的情况。

雅戈尔大家都知道，几年前就开始把投资、地产这些业务往外剥，公司名字都改成了“雅戈尔时尚股份有限公司”。

老板李如成还感慨过，说有段时间光顾着赚钱，把初心丢了，想让雅戈尔对标耐克、阿迪。

这话听着实在，也透着行业的无奈，不少巨头早就偏离主业了。

2025年上半年，七匹狼盈利态势显著，净利润达1.6亿，然而细究发现，其服装主业盈利不足3000万，剩余1.3亿皆源于投资收益。这般盈利结构，着实令人关注。

九牧王也差不多，主业增长乏力，全行业好像都被“主业疲软”和“消费不景气”套住了。

海澜之家也没跳出这个圈子，2020年，80后周立宸接过父亲周建平的班，成了新掌舵人。

本来想靠“年轻化”破局，又是把“男人的衣柜”改成“全家人的衣柜”，又是搞“多品牌战略”。

该企业旗下汇聚女装OVV、潮流黑鲸、婴童英氏等品牌，还代理海德运动服饰与阿迪达斯某系列，不仅如此，其与京东携手打造“京东奥莱”，商业布局多元广泛，触角广伸多领域。

这些动作看着挺热闹，但效果真不咋地。

2021年到2024年，公司营收一会儿涨一会儿跌，净利润也跟着起伏，2025年上半年更直接，净利润还跌了3个多点。

最头疼的是存货，2020年才74亿，到2024年就飙到119亿了，营收没怎么涨，货倒囤了一大堆，这存货要是卖不出去，跌价损失可不是小数目。

周立宸接手这几年，股价涨了45%，在行业里算中等，但比起大家对“年轻化转型”的期待，还差得远。

既然国内转型效果一般，海澜之家就把目光投向了海外。

其实这几年男装行业早就有这趋势，安踏靠收购国外品牌火了，李宁搞潮牌翻了身，对于海澜之家这种聚焦主业的企业，“国际化”好像成了必经之路。

加上最近港股市场挺火，不少A股头部企业都去那边上市，海澜之家选这个时候动手，也算顺风顺水。

说起来，海澜之家的海外布局2017年就开始了，一开始主要盯着东南亚市场。

2025年，发展势头愈发强劲，下半年，企业拟拓展业务至中亚、中东及非洲市场，还计划于悉尼开设其在澳大利亚的首间门店，如此布局，发展前景着实令人满怀期许。

为了适应海外市场，他们也下了功夫，产品会根据当地喜好调整，门店设计得更有国际范儿，还找当地达人合作做推广。

但目前海外业务的盘子还太小，2024年海外营收才3.55亿，在总营收里占比不到2%，门店也就111家，这点规模，对整个公司业绩基本没什么影响。

所以这次冲刺港股IPO，海澜之家说得很明白，就是想靠上市增强资本实力，加快海外扩张，提升国际知名度。

对比一下同行，雅戈尔在国际化上早就玩起了并购，2025年初花15.3亿收购了法国高端童装品牌Bonpoint的母公司，之前还拿下了美国潮流品牌UNDEFEATED和挪威户外品牌HELLYHANSEN。

人家靠“买品牌”快速打开了国际市场，海澜之家在并购这块儿，经验还差得远。

如此看来，海澜之家这次港股IPO，更像是国际化的“第一步”。

有了资本加持，接下来能不能像安踏那样，通过并购快速获取成熟品牌和渠道，能不能解决海外市场的本地化运营问题，都是大考验。

毕竟现在海外业务占比太低，就算增速快，要真正撑起业绩，还得好几年时间。

毫无疑问，男装行业要想摆脱困境，“产业升级”和“国际化”是绕不开的。

海澜之家敢迈出这一步，勇气值得肯定，但能不能靠港股IPO改写现状，打破业绩涨跌不定的怪圈，还得看后续的真功夫。

毕竟，资本市场认的是实实在在的业绩，不是画出来的大饼。

来源：法之生活一点号