摘要：我们的行业配置模型显示，中期角度行业配置继续推荐困境反转型板块，继续推荐港股创新药，贵金属板块在上周短暂调出后重新关注，上行趋势仍在延续，此外受益政策驱动板块方面，科创新能源和化工有望保持上行；TWOBETA模型继续推荐科技板块，继续关注算力和消费电子。

我们的行业配置模型显示，中期角度行业配置继续推荐困境反转型板块，继续推荐港股创新药，贵金属板块在上周短暂调出后重新关注，上行趋势仍在延续，此外受益政策驱动板块方面，科创新能源和化工有望保持上行；TWOBETA模型继续推荐科技板块，继续关注算力和消费电子。

如期演绎利好现，格局仍未改变

上周周报(20250914)认为：短期而言，下周进入美联储议息窗口期，市场仍有利好兑现冲动下的反复震荡；WIND全A趋势线位于6106点附近，赚钱效应约为1.9%，仍然为正，在赚钱效应转负之前，建议耐心持有；但当前市场进入重大事件的兑现窗口，市场波动率预计会明显上升，建议配置上更宜均衡。最终wind全A如期冲高回落，全周微跌0.18%。市值维度上，上周代表小市值股票的中证2000微跌0.02%，中盘股中证500上涨0.32%，沪深300下跌0.44%，上证50下跌1.98%;上周中信一级行业中，表现较强行业包括电力设备及新能源、煤炭，新能源上涨3.61%，银行、有色表现较弱，银行下跌4.09%。上周成交活跃度上，煤炭资金流入明显。

从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离继续扩大，最新数据显示20日线收于6157，120日线收于5422点，短期均线继续位于长线均线之上，两线差值由上周的13.19%扩大至13.57%，距离绝对值继续大于3%，市场继续运行在上行趋势格局。

市场进入上行趋势，核心观察变量在于市场赚钱效应能否持续，只要赚钱效应为正，中期增量资金有望持续入场。短期而言，中美领导人通完电话，预期或有利风险偏好的上行；当前WIND全A趋势线位于6156点附近，赚钱效应约为0.87%，仍然为正，在赚钱效应转负之前，建议耐心持有。

配置方向上，我们的行业配置模型显示，中期角度行业配置继续推荐困境反转型板块，继续推荐港股创新药，贵金属在上周短暂调出后重新关注，上行趋势仍在延续，此外受益政策驱动板块方面，科创新能源和化工有望保持上行；TWOBETA模型继续推荐科技板块，继续关注算力和消费电子。

从估值指标来看，WIND全A指数整体PE位于85分位点附近，PB位于50分位点附近，属于中等水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以WIND全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位至80%。

择时体系信号显示，均线距离13.57%，距离绝对值显著大于3%，市场继续运行在上行趋势格局。市场进入上行趋势，核心观察变量在于市场赚钱效应能否持续，只要赚钱效应为正，中期增量资金有望持续入场。短期而言，中美领导人通完电话，预期或有利风险偏好的上行；当前WIND全A趋势线位于6156点附近，赚钱效应约为0.87%，仍然为正，在赚钱效应转负之前，建议耐心持有。我们的行业配置模型显示，中期角度行业配置继续推荐困境反转型板块，继续推荐港股创新药，贵金属板块在上周短暂调出后重新关注，上行趋势仍在延续，此外受益政策驱动板块方面，科创新能源和化工有望保持上行；TWOBETA模型继续推荐科技板块，继续关注算力和消费电子。

风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。

来源：新浪财经