贝莱德：一家掌管超12万亿美元资产的美国金融巨头

摘要：贝莱德于1988年由拉里·芬克等人创立，最初只是一个专注于债券投资、资产规模仅10亿美元的小机构，还是黑石集团旗下的一个资产管理部门。创业团队成员来自不同专业领域，为公司发展奠定了多维度的专业根基。

在全球金融领域，贝莱德无疑是一个如雷贯耳的名字，截至2025年二季度末，其管理的总资产规模达12.5万亿美元，堪称金融界的“巨无霸”。

贝莱德于1988年由拉里·芬克等人创立，最初只是一个专注于债券投资、资产规模仅10亿美元的小机构，还是黑石集团旗下的一个资产管理部门。创业团队成员来自不同专业领域，为公司发展奠定了多维度的专业根基。

20世纪90年代，贝莱德迎来重要发展契机，从黑石独立后被出售给PNC金融服务集团，借助PNC的分销网络，业务得以拓展，涵盖股权、流动资产、共同基金等领域，并成功上市，募集资金用于后续发展。期间，贝莱德大力投入技术研发，打造出阿拉丁（Aladdin）系统，这个集风险分析、资产定价与压力测试等功能于一体的系统，为其赢得众多客户信赖，资管规模从最初的10亿美元逐步增长至200亿美元。

2005 - 2009年是贝莱德飞速扩张的关键阶段，通过一系列战略并购实现质的飞跃。先后收购道富研究与管理、与美林资管合并，尤其是斥资135亿收购巴克莱全球投资者公司（BGI），让贝莱德获得了全球最大的ETF交易平台iShares，完成从主动管理向被动投资的转型，资产规模从1.3万亿跃至3万亿美元，成为全球第一大资产管理公司。

2008年金融危机对全球金融市场是场灾难，却给贝莱德带来机遇。因其在住房抵押贷款支持证券投资组合方面的专业能力，被美联储聘请处理破产企业不良资产，这不仅提升了贝莱德的行业地位，巩固了与官方的信任关系，还让其在危机中精准抄底，待市场回暖后获取丰厚利润。同样，在2020年新冠疫情期间，贝莱德再次协助美联储，凭借信息优势和资金实力抄底资产，实现盈利。

在资产获取手段上，贝莱德不断丰富和优化产品线。投资类型覆盖主动投资、指数和ETF、现金管理、顾问等。其中，ETF和指数类产品规模庞大，通过降低ETF产品费率吸引投资者，实现规模增长；主动型产品虽规模占比相对小，但贡献高额费率收入；另类投资业务规模不大，也是盈利增长点之一。此外，贝莱德还建立复杂交易架构避税，如收购李嘉诚旗下全球港口业务时，通过三层离岸架构大幅降低实际税率，节省成本。

贝莱德的影响力早已超越金融市场范畴。在全球大型上市公司中广泛持股，在微软、苹果等公司股东大会拥有投票权，影响企业决策。在产业领域，其投资布局从金融延伸到实体产业，像港口、能源、5G频谱等，掌控关键基础设施和产业资源，影响全球产业链和供应链布局。在政策制定方面，贝莱德通过游说和与政府合作，影响气候政策、企业监管等公共政策走向，与多国政府关系密切，引发诸多关于利益冲突的讨论。