摘要：华致酒行2024年年报显示，公司在营收、利润、费用及现金流等方面呈现出显著变化。报告期内，酒类行业面临周期性调整，主销名酒市场价格下降，公司毛利率降低，收入略有下滑，同时基于谨慎性原则对部分存货计提存货跌价准备，导致净利润同比减少。以下是对该公司年报的详细解读
华致酒行2024年年报显示，公司在营收、利润、费用及现金流等方面呈现出显著变化。报告期内，酒类行业面临周期性调整，主销名酒市场价格下降，公司毛利率降低，收入略有下滑，同时基于谨慎性原则对部分存货计提存货跌价准备，导致净利润同比减少。以下是对该公司年报的详细解读。
关键财务指标分析
营收微降，市场竞争激烈
2024年，华致酒行营业收入为9,464,483,877.52元，相较于2023年的10,121,033,282.03元，下降了6.49%。从业务板块来看，酒类行业收入为9,342,420,989.40元，占营业收入的98.71%，同比下降6.96%；其他业务收入为122,062,888.12元，占比1.29%，同比增长52.90%。从产品角度，白酒收入8,759,534,521.11元，占比92.55%，同比下降6.77%；葡萄酒收入420,060,403.72元，占比4.44%，同比下降13.68%；进口烈性酒收入80,576,794.59元，占比0.85%，同比下降43.75%；其他业务收入204,312,158.10元，占比2.16%，同比增长113.20%。电商渠道收入增长显著，达到2,092,133,785.54元，占比22.11%，同比增长72.87%，主要系春节旺季备货期间，电商各平台改变营销战略，加大促销力度，对公司的供货需求量增加。整体来看，公司营收下降，各主要产品板块大多下滑，虽电商渠道增长迅猛，但仍难以抵消整体下行压力，反映出酒类市场竞争激烈。
项目2024年金额（元）2023年金额（元）同比增减营业收入9,464,483,877.5210,121,033,282.03-6.49%酒类行业收入9,342,420,989.4010,041,199,260.44-6.96%其他业务收入122,062,888.1279,834,021.5952.90%白酒收入8,759,534,521.119,395,318,006.39-6.77%葡萄酒收入420,060,403.72486,647,106.47-13.68%进口烈性酒收入80,576,794.59143,239,141.08-43.75%其他业务收入204,312,158.1095,829,028.09113.20%电商渠道收入2,092,133,785.541,210,225,347.6572.87%净利润锐减，盈利能力承压
归属于上市公司股东的净利润为44,445,892.26元，与2023年的235,271,060.42元相比，大幅下降81.11%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为25,173,472.85元，同比下降85.97%。净利润的大幅下滑，一方面源于营业收入的下降，另一方面，公司基于谨慎性原则对部分存货计提了存货跌价准备，资产减值损失达到39,299,748.54元，对利润造成较大冲击。这表明公司盈利能力面临较大压力，经营状况有待改善。
归属于上市公司股东的净利润44,445,892.26235,271,060.42-81.11%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25,173,472.85179,368,380.91-85.97%费用有增有减，结构变动明显
销售费用：2024年销售费用为509,376,143.81元，较2023年的651,457,623.41元下降21.81%，主要系促销费推广减少，销售人员数量减少随之职工薪酬费用同比下降所致。这一变动反映公司在销售策略上有所调整，试图通过降低销售成本来应对业绩压力。管理费用：管理费用为155,143,676.81元，相比2023年的181,236,806.18元，下降14.40%，主要原因是管理人员以及后勤人员数量减少，使得职工薪酬费用同比下降。公司在管理层面也在进行成本控制，优化人员结构。财务费用：财务费用为49,621,405.66元，而2023年为26,973,982.23元，增长83.96%，主要系本期存量贷款增加导致利息费用开支增加所致。财务费用的大幅增长可能会对公司的利润和现金流产生进一步影响，需关注公司后续的资金安排和债务管理。项目2024年金额（元）2023年金额（元）同比增减变动原因销售费用509,376,143.81651,457,623.41-21.81%促销费推广减少，销售人员数量减少致职工薪酬费用下降管理费用155,143,676.81181,236,806.18-14.40%管理人员及后勤人员数量减少致职工薪酬费用下降财务费用49,621,405.6626,973,982.2383.96%本期存量贷款增加导致利息费用开支增加现金流状况改善，经营活动表现良好
经营活动产生的现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为436,283,515.02元，较2023年的282,876,787.99元增长54.23%，主要系购买商品支付的采购预付款同比减少所致。这表明公司在经营活动中的资金回笼情况较好，经营活动现金流状况得到改善，对公司的持续运营提供了有力支持。投资活动产生的现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为3,165,145.16元，而2023年为 -14,649,842.98元，增长121.61%，主要系本年因购建装修固定资产的工程项目支出减少所致。投资活动现金流量的改善，显示公司在投资方面的支出有所控制，资金运用更加谨慎。筹资活动产生的现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为 -229,368,422.05元，相较于2023年的 -96,298,666.43元，下降138.18%，主要系本期向股东分配股利支付的现金增加所致。这反映出公司在筹资策略上，更加注重对股东的回报，但也可能对公司的资金储备产生一定影响。经营活动产生的现金流量净额436,283,515.02282,876,787.9954.23%购买商品支付的采购预付款同比减少投资活动产生的现金流量净额3,165,145.16-14,649,842.98121.61%本年购建装修固定资产的工程项目支出减少筹资活动产生的现金流量净额-229,368,422.05-96,298,666.43-138.18%本期向股东分配股利支付的现金增加风险提示
市场竞争风险：酒类产品流通领域竞争充分，市场参与者众多，大型龙头企业较少，公司面临来自不同主体的竞争。随着居民酒类消费升级，新型销售业态兴起，传统酒类分销商转型，零售终端多元化，公司面临的市场竞争将进一步加剧。市场价格波动风险：酒品消费结构转变，价格具有季节性特征，且酿酒企业会根据终端零售价调整出厂价格，这可能导致公司产品价格波动，影响公司的营收和利润。假冒伪劣产品风险：酒类流通行业市场集中度不高，参与者资质参差不齐，受利益驱使，少数不法企业制售假冒伪劣及侵权产品，扰乱市场秩序，损害行业形象，公司可能面临品牌受损及消费者信任度下降的风险。财务风险：财务费用的大幅增长可能对公司利润和现金流产生不利影响。若公司不能有效控制债务规模和利息支出，可能面临一定的财务压力。高管薪酬情况
公司董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序明确，根据相关薪酬方案发放。董事长吴向东从公司获得的税前报酬总额为160.69万元，总经理杨武勇为237.32万元，副总经理梁芳斌为160.13万元，财务总监胡亮锋为138.6万元。整体来看，公司高管薪酬与公司经营业绩挂钩，在公司业绩下滑的情况下，需关注薪酬政策是否会进行相应调整，以更好地激励管理层提升公司业绩。
姓名职务从公司获得的税前报酬总额（万元）吴向东董事长160.69杨武勇总经理237.32梁芳斌副总经理160.13胡亮锋财务总监138.6华致酒行在2024年面临诸多挑战，净利润大幅下滑，财务费用增长明显。尽管经营活动现金流有所改善，但市场竞争、价格波动等风险依然存在。公司需进一步优化经营策略，控制成本，加强风险管理，以提升盈利能力和市场竞争力。投资者在关注公司发展时，应密切留意上述风险因素对公司业绩的影响。
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来源：新浪财经