摘要：涨价概况9月20日至21日，陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯、山西等主产区煤矿集中上调价格，涨幅普遍在5-20元/吨，部分煤矿单日涨幅达20元/吨以上。例如：

2025年9月21日全国煤炭市场分析

一、产地煤价普涨，结构性分化显著

1. 涨价概况9月20日至21日，陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯、山西等主产区煤矿集中上调价格，涨幅普遍在5-20元/吨，部分煤矿单日涨幅达20元/吨以上。例如：

- 金鸡滩煤矿：精煤单日暴涨15元/吨至620元/吨，混煤、块煤同步上涨15元/吨。

- 东博煤矿：洗三八块上调20元/吨，化工煤需求推动价格连续上涨。

- 恒东汇隆煤矿：2号原煤连续两轮上调累计20元/吨，反映化工用煤需求强劲。

2. 差异化定价策略部分煤矿根据煤层深度、煤质等细分价格带。例如，布尔洞煤矿南坑原煤较北坑溢价3-5元/吨，凸显资源品质差异对定价的影响。

二、驱动因素分析

1. 供应端收缩

- 产能限制：内蒙古超产核查导致单月产量超产能10%的煤矿停产整改，叠加主产区“276个工作日”制度常态化，煤炭产量同比收缩。

- 复产与停销影响：部分煤矿复产（如鑫轮煤矿）但局部资源仍紧张（如富民煤矿停销混块），化工、冶金补库需求激增，站台发运量创年内新高。

2. 需求端支撑

- 节前补库：国庆节前备货叠加冬储预期，化工、水泥等非电行业需求回暖，推动坑口采购积极性。

- 政策托底：神华、中煤等央企外购价连续上调（如神华外购煤价再涨14-16元/吨），释放挺价信号，强化市场看涨预期。

3. 库存分化与贸易商行为

- 港口库存骤降：曹妃甸四港库存达历史低位，加剧结构性短缺，贸易商捂盘惜售，报价混乱。

- 电厂高库存压制：尽管电厂库存可用天数超22天，但长协履约率高，市场煤需求集中于非电行业，形成供需错配。

三、港口与进口煤市场动态

1. 港口价格高位震荡

- 北港报价突破700元/吨：5500K低硫煤成交价突破700元/吨，但下游对高价抵触明显，实际成交僵持。

- 广州港、扬子江港跟涨：跟涨5-10元/吨，终端仅维持刚需采购，市场分歧加剧。

2. 进口煤倒挂压力

- 报价与成交分化：印尼Q3800煤华南到岸价434元/吨，俄煤Q5500 CFR涨至80美元/吨，但终端压价导致实际成交价低于报价。

- 替代效应受限：进口煤与国内价差缩窄至50-80元/吨，贸易商操作谨慎，进口量维持高位但对国内煤价形成天花板效应。

四、市场分歧与未来展望

1. 利多因素

- 节前补库与供应收紧：国庆备货叠加大秦线检修（10月7日启动），港口调入量减少约20%，现货资源紧张预期强化。

- 非电需求韧性：化工、冶金行业进入旺季，煤化工耗煤同比增速超15%，支撑短期采购。

2. 利空因素

- 需求季节性回落风险：9月中下旬电厂日耗将逐步下降，非电需求持续性存疑，部分贸易商担忧价格冲高后回调。

- 政策调控与清洁能源替代：安监趋严常态化，叠加水电、核电出力增加，可能削弱火电需求增长。

3. 价格走势预判

- 短期高位震荡：预计5500K煤价在检修前（9月底）可能触及707元/吨前高，但受进口补充、高库存及需求边际转弱影响，上涨空间有限，或进入700-720元/吨区间震荡。

- 中长期风险：若节后补库力度不足或清洁能源替代加速，煤价或面临回调压力。

五、建议与策略

- 贸易商：警惕高位回调风险，优先锁定长协资源，避免盲目追涨；关注大秦线检修对港口库存的实际影响。

- 终端用户：适时补充库存以应对冬储需求，但需控制高价市场煤采购比例，平衡成本与供应稳定性。

总结

当前煤价上涨由供应收缩预期与节前补库共振驱动，但市场分歧加剧。需重点关注政策执行力度、非电需求持续性及进口煤替代效应，短期或维持高位震荡格局，中长期面临政策调控与清洁能源替代的双重压力。

来源：乌金放光彩