摘要：自从特朗普的“解放日”关税演讲以荒谬的数学为前提发起全球贸易战并抹去数万亿美元的市值以来，已经过去了两周。从那以后，每天都有一连串相互矛盾的声明和边缘政策，无法知道哪些会坚持下去。

这一切都非常尴尬。

自从特朗普的“解放日”关税演讲以荒谬的数学为前提发起全球贸易战并抹去数万亿美元的市值以来，已经过去了两周。从那以后，每天都有一连串相互矛盾的声明和边缘政策，无法知道哪些会坚持下去。

因此，世界其他国家纷纷将美国视为贸易伙伴、旅游目的地、全球金融市场的失信者也就不足为奇了。

特朗普在毁掉美国品牌

甚至在关税宣布之前，多个欧洲国家、加拿大和中国就发布了旅行更新，警告其公民可能在美国边境被拘留。加拿大人尤其直言不讳地要求取消他们的美国旅行，以抗议特朗普的政策，包括关税。

但他们并不是孤勇者。根据 Axios的分析，上个月末美国主要机场的所有外国入境人数与去年同期相比下降了20%。这一事实应该会让价值超过2万亿美元的美国旅行和旅游业感到警惕。

世界对美国制造的东西的胃口也受到了打击，比如波音是典型的美国制造商，直接或间接地为美国提供了160万个工作岗位。波音已经五年多没有盈利了。不仅仅是飞机。据《华尔街日报》报道，在苹果、耐克、特斯拉和星巴克等美国品牌正在将市场份额拱手让给其他竞争对手之际。

消费者的拒绝对企业来说是一个特别棘手的问题。

“在当前环境下，你会看到美国品牌和美国制造商面临很多危险，既直接来自其他国家政府的报复，也间接来自消费者对美国产品的非常负面的反应，”犹他州立大学（Utah State University）经济学教授约翰·吉尔伯特（John Gilbert）告诉我，“人们有记忆。我不确定这些记忆会消散多少，即使这些国家的政府能达成某种协议。”

当然，还有美国国债市场的动荡——这是迄今为止对特朗普关税政策最明确、坦率地说最可怕的谴责。当股市因关税而下跌时，美国政府债券市场——最无聊、最安全、最普通的资产——本应是投资者的首选之地。但这并没有发生。

沉睡的美国国债开始表现得像风险资产，这表明投资者对美国偿还债务和管理经济的能力失去了信心。这在财务上相当于一场五次警报的火灾。与此同时，美元的价值一直在下跌——这是投资者正在回避历史上市场的避风港的另一个迹象。

“我认为这是我有生之年见过的对美国金融市场信誉最大的自毁，”美国外交关系委员会（Council on Foreign Relations）高级研究员海蒂·克雷博-雷迪克（Heidi Crebo-Rediker）在接受采访时说，“你可以把全球金融危机看作是对美国金融市场信誉的打击，但这次是不同的，这直接来自白宫。”

美联储发出最严厉警告

美联储主席鲍威尔周三表示，特朗普的重大政策变化，包括关税，与现代历史上的任何变化都不同，将美联储置于未知水域。

“这些是非常根本的政策变化，”鲍威尔在芝加哥经济俱乐部主办的一次活动中说，“而且我们没有关于如何思考这个问题的现代经验。”

鲍威尔表示，迄今为止宣布的关税上调水平明显高于预期”，围绕关税的挥之不去的不确定性可能会造成持久的经济损失。随着特朗普的关税使经济走上增长疲软、失业率上升和通胀加快的道路。与此同时，美联储也面临着大约半个世纪以来从未处理过的情况。

鲍威尔说：“我们可能会发现自己处于一个充满挑战的境地，我们的双重任务目标处于紧张状态。”

鲍威尔发表讲话时，美国股市暴跌，道琼斯指数跌幅1.7%。更广泛的标准普尔500指数下跌2.5%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌3.5%。

美联储负责促进充分就业和控制通胀，但特朗普的关税威胁到这两个目标。然而，根据最新数据，目前美国经济仍处于良好状态。鲍威尔表示，美联储目前最好的举措是按兵不动，直到数据清楚地显示美国经济如何应对特朗普的政策。

但大多数经济学家认为，特朗普的关税加剧通胀、推高失业率和削弱经济增长只是时间问题，特别是如果4月9日短暂生效的大规模“对等”关税重新实施的话。特朗普将历史性的进口税上调推迟到7月。

到目前为止，特朗普已经对铝和钢征收了25%的关税。对来自墨西哥和加拿大的不符合自由贸易协定的商品征收25%的关税。对中国进口商品征收145%的巨额关税。对汽车征收25%的关税，稍后将对汽车零部件征收单独的关税;以及对所有美国进口商品征收10%的基准关税。

政府还为一些电子产品引入了临时豁免，特朗普表示，可能会对半导体、药品、铜和木材征收单独的关税。

特朗普一再声称外国向他们支付了关税，但鲍威尔周三指出，情况并非如此。鲍威尔说，由于特朗普已经颁布了关税，而且可能会有更多关税，“随着经济放缓，失业率可能会上升，很有可能，通胀也可能上升。也就是说，关税负担的一部分将由公众支付”。

鲍威尔表示，几乎可以肯定的是，关税会让价格上涨，但这是否会导致整体通胀水平加速以及加速到什么程度，仍然是一个问题。

美联储可能面临几十年来从未应对过的挑战。在1970年代和1980年代初，美国经济经历了高失业率和两位数的通货膨胀时期，这种麻烦的组合被称为“滞胀”。当时，在美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）的领导下，美联储优先考虑对抗通胀，即使这意味着造成一些经济痛苦。

根据大多数预测，美国经济似乎正在朝着这个方向发展，但目前尚不清楚它是否会完全达到那个点。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）上周在纽约的一次活动中表示，特朗普的关税使央行陷入了同样的困境。

鲍威尔表示，如果滞胀真的成为现实，“我们将考虑经济距离每个目标还有多远，以及预计这些差距将在多长时间内缩小。”他说，“我们明白，失业率或通货膨胀率的上升可能会对社区、家庭和企业造成损害和痛苦。”

几位美联储官员表示，央行应该密切关注人们对价格的看法，根据密歇根大学密切关注的消费者调查，价格已经恶化。目前尚不清楚通胀预期上升会在什么时候促使美联储采取任何行动，以及这些举措将采取什么行动。

通胀率尽管远低于2022年6月达到的四十年峰值，但仍略高于美联储2%的目标，这意味着美联储恢复降息的理由较小。但就目前而言，大多数官员似乎都同意，最好等待任何证据出现在数据中。

“这是货币政策难以驾驭的一系列风险，”克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）周三在俄亥俄州哥伦布市的一次活动中表示，“鉴于经济的起点，并且预计我们的任务双方都将面临压力，因此有充分的理由保持货币政策稳定，以平衡通胀进一步高企和劳动力市场放缓带来的风险。”

她认为，当难以获得明确性时，等待更多数据将有助于为未来的道路提供信息。

世贸组织警告，美国严重损害全球经济

根据世界贸易组织的一份新报告，特朗普的全球贸易战今年将损害包括美国在内的全球经济体。世贸组织预测，全球经济的增长速度将比没有关税时慢，北美尤其如此，该地区以美国为主，其放缓幅度将比其他地区更大。

世贸组织报告称，特朗普征收的一系列新关税和其他国家的报复意味着全球贸易前景“急剧恶化”。该组织预计，全球贸易总额现在将萎缩0.2%，而没有关税的预测增长为2.7%。

全球经济，乃至人们的钱包，都与国家之间的商品和服务贸易密切相关。经济萎缩通常意味着工作岗位减少和收入较低，普通人面临财务困难，以及公司和政府在支出方面做出艰难的决定。

世贸组织表示，预计今年全球经济产出将增长2.2%。这一增长将比WTO在没有额外关税的情况下预期的税率低0.6个百分点。在北美，经济产出预计将比原本水平低1.6个百分点。

惠誉评级（Fitch Ratings）周三也同样悲观，称其“大幅下调了对世界增长的预测，以应对全球贸易战的严重升级”。该信贷机构表示，已将2025年全球经济增长预期从3月份的先前估计下调0.4个百分点，将美国下调0.5 个百分点。

国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）去年写道，随着全球贸易的激增，过去40年里，超过10亿人摆脱了极端贫困。

世贸组织预测，如果特朗普在上周宣布暂停征收关税 90天后继续对美国贸易伙伴实施所谓的“对等关税”，再加上贸易政策的普遍不确定性，今年全球贸易商品合同量将大幅增长1.5%。

世贸组织在其报告中指出，全球贸易的不确定性往往会给全球经济带来压力。“当未来关税或贸易关系的不确定性增加时，公司可能会推迟或缩减投资。这反过来又减少了贸易流动，并最终降低经济增长。

来源：风趣科技圈