摘要：2025年9月18日，A股市场上演惊心动魄一幕。 三大指数早盘还呈现小幅震荡态势，午后却集体跳水。 收盘数据显示，沪指跌1.15%，深成指跌1.06%，创业板指跌1.64%。

3900点近在咫尺，A股却上演高空跳水，3万亿成交额背后是主力资金的精准诱多出货戏码。

2025年9月18日，A股市场上演惊心动魄一幕。 三大指数早盘还呈现小幅震荡态势，午后却集体跳水。 收盘数据显示，沪指跌1.15%，深成指跌1.06%，创业板指跌1.64%。

全市超过4300只个股下跌，成交额却显著放量，合计成交3.17万亿元，较前一交易日增加7584亿元，创年内第三高单日成交额。

01 市场表现

盘中沪指最高触及3899.96点，距离3900点仅一步之遥，最低却跌至3801点的位置，日内上百点的急跌让投资者措手不及。

从板块表现看，市场呈现明显分化格局。 旅游酒店、CPO概念逆势走强，云南旅游、曲江文旅涨停。

半导体芯片板块早盘大幅上涨，但午后出现直线下挫，贵金属板块暴跌4.81%，有色金属下跌3.46%，大金融板块全线下挫。

资金流向显示主力资金净流出1282.72亿元，超大单与大单净流出均超600亿元，但小单逆势净流入1097.34亿元，显示散户资金在指数回调中逢低布局。

北向资金却逆势流入超过80亿元，深股通净流入1.86亿元，沪股通净流出7.05亿元，显示外资偏好深市科技股。

02 下跌原因

美联储降息预期落地是首要因素。 北京时间9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点，这一举措已被市场提前消化，利好出尽后反而引发回调。

主力资金拉高诱多出货也是重要原因。 上午主力资金低开之后顺势拉升，吸引资金涌入市场，午后便开始砸盘出货。

明天是周五，也是股指期货交割日。 近期大涨之后，资金有避险情绪，选择兑现离场。

股指期货交割日通常为合约到期月份的第三个周五，若遇国家法定假日则顺延至下一工作日。 在这一天，多空双方为争取有利结算价，可能通过大规模平仓、转仓或操纵现货指数，导致股市短期波动幅度显著增加。

券商板块出现异常现象。 9月17日就出现了多只券商股被卖盘大单压制，而18日也出现了类似的情况。 中信证券等多只券商股，盘中股价跌约1%的时候，开始走“心电图”。

03 技术分析

技术面上，今日沪指收中阴k线，同比大幅放量阴线。 一阴穿三线（跌破了5日、10日、20日均线），是个不良形态。

120分钟双指标同步高位背离死叉有效，60分钟双指标也是同步死叉，还有修复需求。 30、15分钟指标修复到低位钝化，积累反弹需求。

周线指标今日也死叉破5了，目前是空方炮组合。 日boll指标是跌破中轨道，还是上轨道反压，中下轨道上行多头。 日expma指标今日是跌破短期均线。

从波浪理论角度看，目前可能存在两种情况：一种是3-5-2浪调整，未来还有3-5-3、4、5浪；另一种是4浪调整，这种情况下跌破5周线是肯定的，大概率会在10周线附近止跌。

全A等权指数的情况也差不多。 如果把这周的高点当作3浪顶点，那接下来很可能要走一个ABC的平台形调整。 这就意味着，大多数股票可能都要经历一段不太好过的日子。

04 板块分析

半导体产业链早盘爆发，科创芯片股领涨，汇成股份、海光信息等多股创历史新高，中芯国际市值一度突破1万亿元。

德科立、华丰科技等CPO概念股20%涨停，烽火通信、亨通光电等跟涨，算力硬件需求持续旺盛。

机器人概念活跃，工信部辅助驾驶国家标准征求意见催化板块热度，德众汽车（北交所）30cm涨停，均胜电子、浙江世宝等涨停，机器人ETF涨超3%。

汽车服务与旅游修复，汽车行业稳增长政策及国庆假期旅游预订量激增推动相关板块，云南旅游、曲江文旅涨停，汽车服务板块涨幅居前。

下跌方面，贵金属与有色金属大跌，美联储降息落地后资金撤离避险资产，贵金属板块跌超4%，晓程科技、电工合金等领跌。

金融地产表现疲软，券商股午后持续走弱，长城证券、国盛金控等跌幅较大；房地产服务因行业基本面疲软跌超3%，卧龙地产触及跌停。

05 资金动向

主力资金分化显著。 主力资金净流出1282.72亿元，超大单与大单净流出均超600亿元，但小单逆势净流入1097.34亿元。

机器人、半导体、电力设备等成长板块合计吸金超168亿元，而农林牧渔、银行、有色金属等传统板块净流出居前。

北向资金逆势流入，尽管大盘回调，北向资金净流入超80亿元，深股通净流入1.86亿元，沪股通净流出7.05亿元。

中芯国际、寒武纪等硬科技标的获重点配置。 历史数据显示，美联储降息周期中北向资金平均每月净流入A股约200亿元。

情绪指数分化，个股普跌与局部热点并存，全市场仅60只股票涨停，但连板妖股表现活跃，天普股份复牌一字涨停走出12连板，首开股份12天11板。

天量成交+长上影线，历史经验表明常为洗盘特征而非头部信号，重点观察3830点支撑有效性。

06 操作策略

对于今天市场的大跌，大家千万别盲目跟风杀跌，要珍惜好自己手中的廉价筹码；当然对于高位股还是要控风险的，采取一定的避险措施。

预计明天A股会出现“低开震荡回升”的态势，也就是明天早盘顺势进行释放一些抛压，待这些抛压释放之后，资金可能会出手做多，逐步修复今日跳水的跌幅。

急跌的时候确实可以做做差价，但千万别对高位股心存侥幸。 记住，没有资金会永远停留在高位，除了那些被套牢的筹码。

想休息的朋友大可以安心过节，毕竟股市永远都在那里；想继续短线博弈的，就要问问自己能不能跟上这个节奏。 千万别再犯追涨杀跌的老毛病。

板块方面，可关注旅游酒店、医药商业等相对抗跌的防御板块，以及CPO、半导体等获得资金流入的科技板块。

应当规避贵金属、有色金属等资金流出明显的周期板块，特别是前期涨幅较大的板块，获利盘回吐压力较大。

仓位建议控制在6-7成（半导体/汽车4成 + 被错杀优质股/券商2成），留3-4成现金防震荡。

盯盘信号：加仓条件为早盘30分钟成交＞4000亿 + 半导体/汽车板块资金净流入；减仓触发条件为沪指跌破3830点或单日缩量至2.5万亿以下。

来源：财经大会堂