摘要：英伟达花 50 亿美金，买下了英特尔的一部分股份。我愣了十秒钟。脑子里第一个反应：这俩不是死对头吗？怎么还掏钱？打着打着突然握手言和了？

前两天，刷新闻时，看到一条消息：

英伟达花 50 亿美金，买下了英特尔的一部分股份。我愣了十秒钟。脑子里第一个反应：这俩不是死对头吗？怎么还掏钱？打着打着突然握手言和了？

说实话，我一开始真没看懂。

就像你在球场上，看到本来在虐菜的 MVP，突然跑过去，给板凳席上的老将送了一瓶红牛，还拍拍肩膀：兄弟，坚持住。那一刻，我整个人都懵了。

后来刚好，有朋友聊起这事儿，我索性花了两天时间翻资料、打听消息，扒一扒，结果越扒越觉得有意思：这倆到底想搞什么？

简单说，补短板。英伟达当然是显卡之王，但显卡不是万能药。今天的 AI 工厂里，显卡像肌肉，再强的肌肉也得有大脑来指挥，这个大脑就是处理器。

问题就出在这儿：英伟达没有自己的 CPU。GPU 是它的强项，但 CPU 这一块一直是短板。

智远认为，这短板现在变得越来越危险，英伟达的数据中心业务在 2025 财年第二季度已经贡献了 411 亿美元，同比大涨 56%，占到公司营收的绝大部分。

你一看，肯定会觉得，咦，这不是涨的吗，有什么危险？

没错，他几乎把命脉全压在「显卡」这一条腿上。要哪天 CPU 这一环出了点岔子，被对手卡了，英伟达就真可能一夜之间摔个跟头。

所以，它自己心里也明白：光靠显卡跑大模型，迟早会卡脖子。肌肉再猛，大脑不给力，训练和推理效率都得掉链子。

更要命的是，竞争对手们早就在下套了。AMD 就能打「组合拳」：既有 CPU，又有 GPU，自家产品无缝衔接。这就让它在 AI 服务器市场上比英伟达更讨巧。

智远认为，AMD 的崛起就是警示牌，告诉显卡厂和 AI 厂商，光靠一个招牌不够，还得全配套。

我查了一下：

根据 Mercury Research 的数据，AMD 在服务器 CPU 的市占率已经从去年同期的 ~24% 涨到 约 27.2%；再加上微软、谷歌、亚马逊这些大客户都在自研处理器，把 CPU 和 GPU 绑一起，等于说大家都想自己打一条龙。

那对英伟达来说，还孤零零地一个人干，就有可能在这场「全栈战争」里被边缘化。那谁是最合适的盟友？绕了一圈，最后还是得拉上老对手英特尔。

虽然英特尔这几年衰得厉害，但底子还在：处理器架构、生态、客户群，加上美国政府的补贴，远不是小玩家能比的。去年它还在 CHIPS Act 下拿到 78.6 亿美元 补助。

所以英伟达投 50 亿进去，本质上是补 CPU 的短板，顺带把行业里最大的潜在队友拎进来。这钱花得像是「给对手送钱」，其实给自己买了个保险。

要单打独斗，英伟达可能被 AMD 和一众自研 CPU 的云厂商压得透不过气；但现在，它在关键一环上跟英特尔绑在了一起。

说白了，这 50 亿美金，就是给自己打了一针强心剂。

那对英特尔来说，它捞到了什么？我觉得有几个实在的点。

第一位的，肯定是钱和信心。你想啊，一个日子过得紧巴巴的老公司，突然有人砸来 50 亿美金，这感觉像在家里，天降馅饼，砸到脸上。

英特尔这几年日子真不咋样：

2025 财年营收只有 530.70 亿美元，比去年少了 3.7%；过去三年，年均下滑接近 9.4%，股价也差不多腰斩。对一个半导体巨头来说，这滋味不比进 ICU 好多少。

所以，当英伟达掏钱时，市场感受是「还有人看好它」。智远认为，这种信心比 50 亿现金还要值钱。就像你在人群里杵着，忽然有人拍拍你肩膀，说「兄弟，我挺你」。你腰杆自然就直了。

然后就是生态和客户回流。

别小看 AI PC 的市场：2025 年全球规模大概 912.3 亿美元，到 2031 年能冲到 2604 亿，年复合增长近 19.1%。

插一句，什么是AI PC？

千万别光想成笔记本。它的定义是「能自己跑 AI 的电脑」：可以是笔记本、台式机、甚至混合设备，关键在于有没有专门的 AI 加速硬件（比如 NPU），能不能在本地处理 AI，而不是啥都丢到云端去跑。

这事儿里，CPU 就是入场券。以前客户可能只买显卡，现在要的是「一整套」。英特尔被拉进组合，就等于重新摸到了一张门票，客户顺带着就可能选它的 CPU。

而且，这事儿还牵扯到国家政策和战略。

美国政府这几年拼命推「本土 AI 产业链」，英特尔又是唯一能在美国大规模造芯片的老字号。

光这一点，就注定它永远不可能彻底掉队。再加上英伟达这波投资捆绑，英特尔的处境就完全不一样了：一边拿政策补贴，一边有行业大佬背书。

这感觉，像是在 ICU 里突然被拍了一下电击。能不能彻底活过来不好说，但至少，它能站起来了。

英特尔算是续命了，但戏还没完。问题是：这一脚下去，水花溅到谁身上最大？

第一个中枪的，肯定是 AMD。

这家公司好不容易练成了「CPU+GPU 双修」的内功，能在服务器和 AI 赛道跟英伟达硬刚。结果，英伟达转身抱上了英特尔，这像你苦练十年独门剑法，准备单挑时，对手突然拉了个「武林联盟」来组团。

你说气不气？

数据很真实哇。AMD 在服务器 CPU 的市占率已经涨到 27%，股价两年翻了一倍，本来正意气风发，这下可得重算账了。

第二个紧张的是 ARM。

这几年 ARM 架构在云厂商里杀得飞快：亚马逊的 Graviton、谷歌的 Axion，全是 ARM。一度大家觉得 x86 已经是老黄历，要退出历史舞台了。

结果英伟达这波投英特尔，等于在市场上敲了个锣：别急着判死刑，x86 还有机会翻身。对 ARM 来说，这像跑马拉松时，眼看对手掉队了，结果，人家忽然拉来个队友，开着车接力上来。

第三个不得不提 RISC-V。

我得硬核科普一句：它是一种开源的芯片指令集架构，可以理解成「写 CPU 的语法」。

以前主流语法是 x86（英特尔）和 ARM，都要交钱受限；而 RISC-V 是开源的，谁都能用，所以在中国这几年尤其火，被寄托了「去英特尔化」的厚望。

但说到底，技术只是门票，真能分胜负的还是「谁的朋友圈更硬」。RISC-V 就算再好，没有联盟撑腰，翻盘也很难。

更别忘了背后那双无形的手，美国政府这几年推 CHIPS Act国家带头发红包，几十亿几十亿往芯片厂里砸，目的只有一个：把关键产业链留在本土。

所以，这波握手，更像是国家、资本、大厂一起组了个牌局。把两块最重要的拼图扣在了一起了：一边是算力最强的显卡，一边是产能和 CPU 的老底子。

智远认为，AI 行业的新一轮联盟战，很可能是自上而下。国家、资本、大厂一起下场，把牌桌重新洗一遍。剩下的玩家，要么抱团，要么出局。

那我们再拉回国内看，这一波「联盟思维」，对中国厂商意味着什么？

说实话，国内的场面更像一桌饭局：每个人都端着自家的拿手菜，谁也不肯往别人盘子里夹一筷子。嘴上喊「合作共赢」，落到细节就是：「我的东西最全，别人的我不用」。

华为典型的「全家桶」打法：

CPU 有鲲鹏，AI 芯片有昇腾，操作系统有鸿蒙和欧拉，一副「我全都要」的姿态。可问题是，生态有限，尤其在海外市场总被卡脖子。

结果，桌上菜看着挺多，真要吃，却常常被人吐槽：「啥都有，啥都不够用。」

阿里和腾讯更是几十年老相识，却依旧零和思维：一个抓云，一个抓流量，理论上合体能凑出一套「中国版英伟达+英特尔」，结果多年下来，谁都不肯低头。

对手多卖一分广告、抢一单云生意，心里都不舒服，更别说真正结盟了。

百度的文心模型，技术实力不差，但落地始终受限，触点远不如字节、腾讯。模型一轮轮升级，最后却常常卡在「孤岛上的黑科技」。

小米、OV 们这两年喊「AI 手机」喊得震天响，但硬件再好，没有算力和模型，跑的还是别人家的东西。发布会热闹，用户体验却往往是个「套壳」。

字节看似例外，它有算法、有流量，可硬件和算力都不在自己手里，真要拼产业链，就像光脚的上牌桌，难赢。

所以，如果这些厂商真敢放下心态，把资源捆在一起呢？

不说多了，举个例子：

vivo 这些年最大卖点是影像和交互，但在 AI 上始终缺一张王牌；百度正好相反，模型能力不差，两者一旦结合，正好互补。

可现实呢？vivo 想讲「AI 手机」的故事，却只能借别人的模型；百度想找硬件落地，目前除了iPhone，还需要一个能和腾讯流量制衡的伙伴。

说到这儿，你可能会问：为啥国内厂商不结盟？

他们傻吗？不傻。和环境有很大关系。

监管层对大厂「抱团」天然敏感，稍微动静大点，就容易被解读成垄断；资本市场更喜欢「独大」逻辑：投资人希望你成为赛道第一，把蛋糕独吞；再加上文化上的「面子心态」，谁都不愿意低头。

好吧，这是国内和国外的最大差别：

国外看长远，愿意补短板；国内盯眼前，天天算谁赢谁输；智远认为，真正的难点是「谁先低头」；在国内，这最奢侈。

有时候我会想，真正被耽误的，是普通用户。掏钱买手机，想用大模型，却只能体验半成品；厂商们盯着一分一厘的份额，用户盼一个「好用」的产品。

昨天我看何同学发布的iPhone视频，最后他还幻想了几个未来AI手机的形态，看的我觉得，简直太需要了。

可惜，国内做不出来。不对。不是，做不出来。是大家都喜欢万事自己搞。。。

来源：王智远一点号