摘要：北京时间周四凌晨1:30，美联储主席鲍威尔将就货币政策发表重要讲话，市场聚焦其对国际贸易关税争议及利率调整路径的回应。值得关注的是，近期多位联储官员已释放宽松政策信号，市场期待决策层是否会采取相应市场干预措施。

国际金融市场动态及A股市场展望

一、国际金融要闻

北京时间周四凌晨1:30，美联储主席鲍威尔将就货币政策发表重要讲话，市场聚焦其对国际贸易关税争议及利率调整路径的回应。值得关注的是，近期多位联储官员已释放宽松政策信号，市场期待决策层是否会采取相应市场干预措施。

在国际贸易领域，美日双方即将就关税议题展开高层磋商，美方谈判团队将由总统及内阁成员组成。同时，美国加州政府正式对联邦关税政策提出司法挑战，指控现行措施违反贸易法规并损害区域经济发展。世界贸易组织最新报告显示，将2025年全球商品贸易增速预期从3.0%调降至-0.2%，但预测2026年可能出现周期性复苏。

二、资本市场分析

当前全球资产配置格局面临重构，BCA Research首席策略师警示，未来5-10年美国资本市场可能进入相对低回报周期。欧盟委员会主席近期指出，传统国际贸易体系正经历深刻变革，若协商机制失效，工业制成品和数字服务领域可能成为贸易争端新焦点。

聚焦国内证券市场，近期衍生品合约集中到期可能加剧市场波动，结合历史季节性规律，建议投资者保持审慎持仓策略。值得关注的是，虽然中概股指数出现2.23%的调整，但衡量中国核心资产的A50期货指数维持稳定。部分市场分析认为A股市场有望在明年迎来结构性行情，建议关注中小市值板块的估值修复机会。

三、政策动态

青岛市住房和城乡建设局发布促进房地产市场平稳健康发展12项措施，其中规定：符合二孩、三孩政策的家庭购置新建商品住房，可分别获得5万元和10万元财政补贴。此项政策旨在通过精准调控支持改善型住房需求，促进人口政策与房地产市场协调发展。

市场参与主体行为研究显示，个人投资者持仓结构变化对市场稳定性产生显著影响，其逆周期配置特征正成为重要市场调节因素。建议投资者重点关注基本面稳健且估值合理的标的，同时密切跟踪国际贸易谈判进展及主要经济体货币政策调整节奏。

在当前市场低位区间，若出现非理性深度回调，建议投资者采取风险对冲策略并避免恐慌性抛售。鉴于宏观经济周期处于筑底阶段，短期内维持投资策略的稳定性将更具战略价值。根据专业机构测算数据，当主要指数进入历史估值低位15%分位时，坚持6-8个月持仓周期的投资者，其资产组合在中长期维度迎来估值修复的概率超过78%。随着财政政策的持续发力与市场情绪的逐步企稳，预计本季度末将开启新一轮的估值回归通道。

来源：小城故事大杂烩一点号