摘要：当极氪2024年财报亮出759亿元营收与58亿净亏损的双面数据时，这家新势力车企仿佛在演绎一场两极反转好戏，一边销量蹿升，另一边却被巨额亏损死死压住喉咙。

当极氪2024年财报亮出759亿元营收与58亿净亏损的双面数据时，这家新势力车企仿佛在演绎一场两极反转好戏，一边销量蹿升，另一边却被巨额亏损死死压住喉咙。

全年22.2万辆交付量、87%的同比增速，让极氪坐稳新势力前三宝座；但单车平均亏损2.6万元却是摆在眼前的现实，在以亏损换市场的行业规则下，极氪正踩着刀刃起舞。

财报里藏着两个截然不同的极氪。一个是四季度交付7.9万辆、营收228亿元的速度狂魔，单季毛利率冲上17.3%，规模效应初现峥嵘；

另一个是全年研发投入97亿元、运营亏损14.4亿元的散财童子。面对友商掀起的这场技术竞赛，极氪不得不用更高的配置、更激进的定价来维持市场份额。

007系列仅激光雷达标配策略就吞噬了3亿利润，而001为应对Model Y降价被迫让利1.2万元，销量增长的代价是利润空间被持续压缩。

更危险的信号藏在现金流里。尽管全年经营活动现金流净额转正至18.7亿元，但58亿净亏损意味着极氪仍在靠资本输血续命。随着美股对中概股估值回调，以及国内IPO窗口收紧，这种烧钱换未来的模式正变得岌岌可危。

与领克的战略合并，被极氪视为破解盈利困局的密钥。整合后1139亿的集团营收、50万辆年销量看似风光，实则有苦自知。

领克39万辆目标中混动车型占比超60%，而极氪32万辆目标全押注纯电赛道，这种油电分治策略虽避免了同门厮杀，却让研发资源被迫分流。

更微妙的是定位博弈，预计4月中旬上市的极氪007GT与领克07 EM-P的20万级混动轿车大概率会形成价格重叠，两者在经销商渠道的暗中较量已初现端倪。

技术协同的故事同样如此。浩瀚智驾2.0系统对比华为ADS 3.0，极氪的智驾落地速度仍慢半拍；金砖电池虽将成本压低15%，但面对宁德时代神行电池的4C超充技术与比亚迪刀片电池的垂直整合优势，极氪的供应链话语权尚未形成护城河。

极氪的扭亏策略

首先在产品结构的腾笼换鸟。007GT全系标配激光雷达与800V平台，用30%的配置溢价对冲价格战压力；009光辉版以78.9万元定价试探超豪华市场，试图复刻保时捷卖选装件赚钱的商业模式。

其次是成本的极限控制，衢州极电工厂将电池生产成本砍去14.8%，自研电机电控节省20%采购开支，甚至将隐藏式门把手换成成本更低的外翻式设计。

最后是生态盈利的一盘大棋。1515便利电计划接入61万把第三方充电枪，未来可通过充电服务费与数据服务开辟新财源。

但这些策略无不暗藏风险。当用007GT继续押注猎装车小众市场，真的能赢来小众逆袭打造第二个001？；另外009光辉版的8848手机式营销虽赚足眼球，但78.9万元定价已触及品牌溢价天花板；而充电网络的亏损黑洞，仍需每年吞噬数亿资金。

极氪在安聪慧的宣言里是要做新能源时代的BBA。但是如何跨过年销百万辆的规模门槛、15%以上的稳定净利润率、以及百万豪车的品牌溢价能力这三座大山？即便强如特斯拉，至今也只攻克了前两项。

当下的每一步都如履薄冰。接下来007GT的上市既是机遇也是试金石：若能用猎装车差异化打法吃掉小众情怀用户，极氪或能复制001的成功；

若陷入与小米SU7的贴身肉搏，则可能拖累整体毛利率。而计划中的全尺寸SUV与超级混动车型，更将直面理想L9与问界M9的冲击。

新能源赛道的残酷在于，没有企业能靠亏损走向伟大。特斯拉不行，极氪也不例外。

来源：汽车小分队