摘要：9月18日，沪铜主力合约（CU888）呈现**“高开低走、震荡下行”**态势，当日开盘81010元/吨，高开190元，但随后受宏观情绪及工业品需求疲软拖累，价格逐级回落，最终收盘80880元/吨，较前一交易日下跌530元/吨，跌幅0.65%。从日内波动看，最高
2025年9月18日沪铜主力最新价格及行情：期现分化加剧，A股铜企呈现结构性行情。
一、沪铜主力期货：高开低走承压下行，宏观情绪主导价格波动
9月18日，沪铜主力合约（CU888）呈现**“高开低走、震荡下行”**态势，当日开盘81010元/吨，高开190元，但随后受宏观情绪及工业品需求疲软拖累，价格逐级回落，最终收盘80880元/吨，较前一交易日下跌530元/吨，跌幅0.65%。从日内波动看，最高价触及81200元/吨，最低价下探80380元/吨，振幅达820元/吨，显示多空博弈激烈。
当日沪铜调整主因有二：一是美联储加息预期反复导致美元指数阶段性走强，压制大宗商品价格弹性；二是国内制造业PMI仍处荣枯线下方，线缆、家电等下游行业订单环比下滑，现货市场成交清淡，上海电解铜现货升水收窄至50-80元/吨，反映出终端补库需求不足。技术面看，沪铜主力跌破5日均线支撑，短期或考验80000元/吨整数关口。
二、A股铜企：分化行情凸显，北方铜业领涨板块
当日8只有色铜企股票呈现**“6涨2跌”**格局，平均涨幅2.58%，显著跑赢沪铜期货，反映出股市对“铜价筑底+业绩预期”的提前定价。具体来看：
1. 上游资源端：北方铜业涨停，江西铜业放量上涨
北方铜业 以10.03%的涨幅涨停，收报15.25元，创年内最大单日涨幅。驱动逻辑与公司近期公告的“年产10万吨高纯阴极铜项目投产”有关，产能释放预期推动股价突破半年线阻力；
江西铜业 上涨3.33%，收报31.06元，成交量放大至5.2亿股，创三周新高。作为国内铜业龙头，其股价走强受益于铜价下跌过程中“冶炼加工费（TC/RC）回升”的预期，中游冶炼业务盈利弹性凸显。
2. 中游加工端：铜箔企业承压，传统加工股稳健
铜冠铜箔、铜牛信息 分别下跌1.51%，收报32.70元、49.43元。两者均属铜加工细分领域，铜箔企业受新能源汽车动力电池需求增速放缓影响，而铜牛信息因“名字带铜但业务以信息技术为主”，股价波动更多受科技板块情绪拖累；
金田股份、楚江新材 分别上涨2.35%、1.89%，反映出传统铜加工企业在电网改造、精密制造等领域的刚需支撑，业绩稳定性强于新兴赛道。
3. 区域与业务差异：铜陵有色稳健，铜峰电子低迷
铜陵有色 上涨0.87%，收报4.63元，表现稳健。公司作为“铜采选-冶炼-加工”一体化企业，抗周期能力较强，近期与宁德时代签订的“长单采购协议”进一步稳定盈利预期；
铜峰电子 仅上涨0.13%，收报7.89元，反映出其“电容薄膜为主、铜加工为辅”的业务结构，对铜价波动敏感性较低。
三、国际市场联动：内外盘共振下跌，港股美股跟跌
1. 港股与美股：江西铜业股份、南方铜业同步调整
港股江西铜业股份（00358）下跌0.23%，收报25.800港元，跌幅小于A股，反映出港股市场对铜价波动的理性定价；
美股南方铜业（SCCO）下跌1.36%，收报108.450美元，创两周新低。国际铜企股价调整与COMEX铜期货下跌形成共振，显示全球铜市对“美联储鹰派表态”的担忧加剧。
2. COMEX铜期货：近月合约跌幅扩大，期限结构走弱
COMEX铜各合约全线下跌，其中2503HG25H合约（3月到期）跌幅达1.49%，显著大于远月合约，反映出市场对短期供需格局的悲观预期。当前COMEX铜库存处于近五年低位，但宏观情绪主导下，库存对价格的支撑作用被削弱，短期或延续“宏观定方向、产业定结构”的特点。
四、后市展望：关注“政策底”与“需求底”的共振
短期来看，沪铜及相关股票的分化行情或延续，投资者需关注两大关键变量：
国内政策动向：若后续稳增长政策（如基建投资、新能源汽车补贴）落地，铜价或迎来“政策底”信号；
需求数据验证：10月国内制造业PMI、房地产竣工面积等高频数据将决定铜价“需求底”是否形成。
对于投资者而言，上游资源端（如北方铜业、江西铜业）可逢低布局，受益于产能扩张与冶炼利润回升；中游加工端需警惕铜价波动风险，优先选择与电网、精密制造等“逆周期”需求相关的标的（如金田股份）。国际市场方面，COMEX铜若跌破4.5美元/磅支撑位，或进一步压制国内市场情绪。
来源：金派有色金属服务一点号
