摘要：近日，功能饮料龙头东鹏饮料（605499.SH）极具热度。一方面，公司在2024年交出158.39亿元营收、63.09%净利增速亮眼答卷的同时，深陷“存贷双高”、“左手理财、右手融资”的疑云；另一方面，公司董秘年薪暴涨近16倍，“零头”超过前东家一事也引起了市

近日，功能饮料龙头东鹏饮料（605499.SH）极具热度。一方面，公司在2024年交出158.39亿元营收、63.09%净利增速亮眼答卷的同时，深陷“存贷双高”、“左手理财、右手融资”的疑云；另一方面，公司董秘年薪暴涨近16倍，“零头”超过前东家一事也引起了市场关注。

“存贷双高”却又理财融资

东鹏饮料2024年营收净利双增，年报显示，公司营业收入达158.39亿元，同比增长40.63%；归母净利润33.27亿元，同比大增63.09%，连续三年保持高增长态势。东鹏特饮作为该公司核心单品，全年收入达133.04亿元，同比增速28.49%，贡献了超八成营收。

在能量饮料市场上，东鹏饮料靠着价廉物美，成为“红牛平替” ，已连续四年蝉联中国能量饮料销量第一。据尼尔森IQ公开发布的数据，2024年东鹏特饮在我国能量饮料市场销售量占比由2023年的43.0%提升至47.9%，全国市场销售额份额占比从30.9%上升至34.9%。

除了能量饮料外，东鹏饮料产品线还涵盖了电解质饮料、茶饮和鸡尾酒等多个品类。值得注意的是，虽然公司在电解质饮料和其它饮料方面的营收占比不足20%，但收入增长显著。具体而言，公司在电解质饮料和其它饮料分别实现14.95亿元和10.23亿元的收入，同比增长280.37%和103.19%。

电解质饮料产品表现格外亮眼，与公司2023年初推出的电解质水品牌“东鹏补水啦”有关。“东鹏补水啦”自上市即引爆市场，成功将消费场景从传统“困累”场景延伸至运动补水的“汗点”场景，形成与原有能量饮料产品协同发展的“双子星”矩阵。报告显示，以“东鹏补水啦”系列产品为代表的电解质饮料收入占比也由2023年的3.49%提升至2024年的9.45%。

在财务数据亮眼、主营业务不俗的基础上，东鹏饮料也拥有充沛的现金流——2024年末货币资金达56.53亿元，叠加理财、存单等资产，现金类资产总额超140亿元。然而在手握大把现金的同时，东鹏饮料借款却成倍增长，存在“存贷双高”的现象。年报显示，截至2024年底，公司短期借款达到65.51亿元，同样创下了历史新高。

更值得注意的是，公司宣布拟使用不超过110亿元闲置资金购买理财产品，同时计划通过港股IPO募资约14.93亿元用于海外扩张及产能建设等。 这一“左手理财、右手融资”的操作也引起了不少质疑：大额资金用于理财是否合理？若资金充裕，为何仍需外部融资？

董秘张磊年薪超546万元

近期，东鹏饮料董秘的薪酬水平也引发了市场关注。年报显示，公司副总裁兼董事会秘书张磊的薪酬在2024年达到了546.55万元，这一数值与东鹏饮料前任董秘刘丽华2023年时的年薪899万元相比并不突出。引起注意的是，张磊当前薪资相比上一份工作薪资上涨了约16倍，仅仅“零头”便超过了此前在怡亚通（002183.SZ）任董秘时的34.39万元。

在董秘薪酬普遍较高的背景下，张磊这一薪酬格外亮眼。根据2024年的数据，A股上市公司董秘的平均年薪为75.4万元，张磊的年薪远超这一平均水平，在目前已披露2024年董秘薪酬的1257家A股上市公司中排名第一。

张磊2022年4月起在怡亚通任董事会秘书，2023年5月，张磊因个人原因辞去怡亚通的董事会秘书职务；2023年12月，其进入东鹏饮料，担任董事长特别助理；2024年2月，其担任东鹏饮料的董事、副总裁兼董事会秘书。

张磊的履历显示，其是武汉大学传播学博士研究生，拥有工学学士学位及管理硕士学位，曾先后就职于安莉芳（中国）、创维集团、捷顺科技、前海大营资本、前海汇金所等，分别担任IT经理、首席信息官、董秘、总经理、董事长等职位。在创维集团任职10年，历任首席信息官、董事会秘书等。

经济导报记者注意到，东鹏特饮在公布年报当天披露了公司H股上市计划，拟推进全球化战略。而张磊的职业背景与公司国际化战略方向存在关联，作为董事会秘书，其核心职责包括港股上市推进、投资者关系管理及战略资本运作，被视为公司国际化进程的关键人物。

香颂资本董事沈萌表示：“东鹏饮料正处于扩张关键期，高薪聘请经验丰富的管理者如张磊，可能是为了提升公司在资本市场的话语权和国际化竞争力。”

来源：经济导报一点号