摘要：鄂尔多斯：化工、冶金及东北补库需求提振，38块、沫煤等煤种涨幅居前，单日涨幅5-15元/吨，坑口库存持续低位，站台及煤场备货积极。

2025年9月17日国内煤炭市场分析

一、产地动态：化工冶金需求驱动，价格普涨且库存低位

1. 主产区价格全面上调

- 鄂尔多斯：化工、冶金及东北补库需求提振，38块、沫煤等煤种涨幅居前，单日涨幅5-15元/吨，坑口库存持续低位，站台及煤场备货积极。

- 陕西榆林、神木：化工煤需求旺盛，部分煤矿因产能核减或检修跟涨，单次涨幅3-5元/吨，累计涨幅显著（如尔林兔煤矿化工原料煤累计上调超10元/吨）。

- 新疆：超产核查政策未落地，市场情绪趋稳，价格以稳为主，销售顺畅。

2. 供需结构矛盾凸显

- 供应端：国内煤矿复产进度缓慢，叠加产能核查政策限制，产量释放受限；化工、建材等非电需求回暖，支撑产地销售。

- 库存端：坑口库存普遍低位，鄂尔多斯部分煤矿需排队拉运，陕西神木高卡煤种供不应求。

二、港口市场：报价坚挺但成交僵持，结构性矛盾突出

1. 价格分化与成交低迷

- 低硫煤领涨：5500K低硫煤报价逼近700元/吨，贸易商因发运成本倒挂惜售，部分报价较指数上浮3-5元/吨。

- 高硫煤滞销：港口高硫煤库存积压，下游电厂对高价接受度有限，实际成交以刚需为主，市场观望情绪浓厚。

2. 库存与物流压力

- 库存增长：北方港口库存环比增16%，但低硫煤占比不足20%，结构性短缺加剧。

- 大秦线检修预期：10月7日检修启动或引发下游提前补库，短期港口调入量或维持低位。

三、进口煤市场：性价比优势显现，但终端采购谨慎

1. 进口报价分化

- 印尼煤：3800大卡FOB报价45-46美元/吨，受雨季前备货支撑，但高卡煤需求疲软制约价格上行。

- 澳煤：5500大卡CFR报价690-700元/吨，性价比低于国内煤（印尼煤到岸价低30-40元/吨），成交冷清。

2. 终端采购策略

- 电厂：库存高位（沿海六大电厂库存1347万吨），日耗季节性回落，补库节奏放缓。

- 非电企业：化工、建材需求回暖但资金压力仍存，以刚需采购为主。

四、后市展望：短期稳中偏强，关注政策与需求验证

1. 支撑因素

- 供给约束：国内产能核查趋严、进口增量有限，叠加大秦线检修，供应端压力持续。

- 需求韧性：“金九银十”化工、建材旺季需求释放，冬储采购逐步启动，非电需求或成核心支撑。

2. 风险提示

- 政策扰动：环保限产（如唐山钢厂焖炉）或抑制工业用煤需求，进口配额调整可能影响市场预期。

- 库存压力：港口高库存与进口煤替代效应或限制煤价反弹空间，需关注下游实际补库力度。

综合判断：短期煤价或延续稳中偏强走势，但需警惕政策调控与需求不及预期风险。建议关注10月大秦线检修前后港口库存变化及非电需求持续性。

来源：乌金放光彩