摘要：截至2024年年报披露收官，212家企业净利润暴跌超100%，35家亏损逾10亿的惨烈数据背后，折射出产业周期的剧烈更迭。我们通过拆解2000余份年报，绘制出这张产业沉浮全景图：

截至2024年年报披露收官，212家企业净利润暴跌超100%，35家亏损逾10亿的惨烈数据背后，折射出产业周期的剧烈更迭。我们通过拆解2000余份年报，绘制出这张产业沉浮全景图：

（一）房地产开发：万亿市值蒸发困局

万科A：净利润-494.78亿，创行业最大亏损纪录。

金地集团：营收暴跌23.22%，资产负债率突破85%红线。

北辰实业： -4254%净利跌幅，揭示商业地产寒冬。

行业症结：三道红线持续施压，新房销售面积同比下降28%，存量时代转型阵痛加剧。

（二）能源金属：锂电神话破灭

天齐锂业：-208亿亏损，碳酸锂价格腰斩致存货减值。

赣锋锂业：海外矿权纠纷叠加需求萎缩，毛利率骤降40个百分点。

振华新材：三元材料市占率跌破5%，技术路线更迭生死劫。

产业转折点：动力电池产能过剩300GWh，锂价跌破8万元/吨成本线，全行业进入去库存周期。

（三）普钢行业：集体沉没的黑色产业链

鞍钢股份：吨钢亏损破500元，产能利用率不足60%。

马钢股份：251亿亏损创历史新高，资产负债率攀升至78%。

凌钢股份：东北需求塌方，区域钢价倒挂持续22个月。

供需失衡：房地产+基建需求双降，粗钢表观消费量跌破9亿吨，行业洗牌加速。

（四）光伏设备：高增长下的暗礁

大全能源：硅料价格战致147亿亏损，N型技术迭代滞后。

天合光能：组件出口受阻，海外库存积压超15GW。

海优新材：胶膜价格跌破现金成本，市场份额遭龙头蚕食。

结构性矛盾：全球装机增速放缓至18%，产能过剩导致TOPCon产线开工率不足70%。

（五）医疗健康：集采冲击波持续

达安基因：核酸检测退潮致983%净利跌幅。

美迪西：CXO订单萎缩，人员利用率跌破50%。

康为世纪：IVD集采扩围，检测单价降幅超90%。

政策冲击：第七批集采平均降价56%，创新药IND申请量同比下降31%。

在哀鸿遍野的财报季中，仍有部分企业通过战略转型实现逆周期增长：

（一）智能装备新势力

华兴源创：半导体检测设备收入增长48%，打入台积电供应链。

禾川科技：工业机器人业务占比提升至35%，人形机器人关节模组量产。

海目星：光伏激光设备订单激增3倍，市占率突破20%。

技术突破：智能制造渗透率提升至36%，国产替代窗口期打开。

（二）新能源服务生态

天宜上佳：碳陶刹车盘获15家车企定点，单车价值量提升8倍。

五矿新能：储能系统集成收入同比增210%，电网侧项目占比突破60%。

亿华通-U：氢燃料发动机装车量市占率升至28%，冬奥会示范效应显现。

模式创新："设备+服务"一体化解决方案成破局关键。

（三）数字经济新基建

用友网络：大型企业云服务收入首超软件业务，ARR达58亿元。

神州信息：量子通信保密项目落地32个城市，研发投入占比升至18%。

航天宏图：卫星遥感数据服务收入增175%，空天信息万亿市场起航。

转型红利：政企数字化投入逆势增长23%，AI大模型赋能效果显现。

1. 产能出清速度：钢铁、地产等行业或需3-5年完成供给侧改革。

2. 技术迭代窗口：TOPCon向BC电池切换、固态电池产业化带来弯道超车机遇。

3. 政策催化强度：城中村改造、设备更新专项贷款等政策工具箱储备。

4. 全球化突围路径：光伏企业东南亚建厂规避"双反"，锂企海外矿权争夺白热化。

数据全景扫描（核心指标）：

来源：产业龙头研究员