摘要：受特朗普关税政策冲击，全球市场巨震。凤凰“K 说联盟”特邀中航基金副总经理、首席投资官、凤凰“K说联盟”成员邓海清、前券商首席经济学家李大霄以“全球贸易变局投资逻辑何时迎来反转?”为主题进行直播连线。

受特朗普关税政策冲击，全球市场巨震。凤凰“K 说联盟”特邀中航基金副总经理、首席投资官、凤凰“K说联盟”成员邓海清、前券商首席经济学家李大霄以“全球贸易变局投资逻辑何时迎来反转?”为主题进行直播连线。

邓海清在直播中指出，当前美国政府的核心矛盾已从高通胀转向债务危机，其根源在于庞大的利息支出和财政不可持续性。他认为，特朗普政府试图通过“极限施压”策略转移成本，但这一路径风险极高且难以实现。

截至2024财年，美国联邦政府债务规模达35.5万亿美元，债务/GDP比率突破120%，2019-2024财年，联邦政府债务规模增长56.4%，此外美国债务规模扩张当前增速约2.3万亿美元/财年，预计2025财年美国债务总规模将突破40万亿美元、联邦政府债务将超37万亿美元，债务“滚雪球”效应已威胁财政稳定性。

对此，邓海清指出美国政府现在最大的难题“其实就是美国政府（可能）破产”。

当前，特朗普试图通过加征关税增加财政收入，并迫使贸易伙伴购买美债以缓解融资压力。邓海清表示，特朗普现在的思维是宁可推高通胀，让美国支付的国债利率更高、让老百姓的生活成本更贵、让股票市场跌掉几万亿，“也觉得只要未来能够从其他国家撸到羊毛、收到关税，这点代价都是值得的”。

整体来讲，当前美国债务危机本质是“寅吃卯粮”模式的不可持续，特朗普试图以短期阵痛换取债务减压，但其策略依赖外部资金输入与市场情绪操控，风险极高。正如邓海清所言，“美国政府最大的难题是没钱了”。若美债信用持续下滑或全球经济体拒绝“接盘”，这场“刀尖跳舞”的化债博弈恐将引发更严重的金融动荡。

来源：凤凰网财经