“中国梦的商业实质”这一概念——“版权经济”与“注册制上市”的有机及有效结合，经济发展能够进一步加快步伐

摘要：“中国梦的商业实质”这一概念，目前可查的权威论述中，中国著名财经评论家戴欣明在2013年提出了系统性解读。中国梦的商业实质是“版权经济”与“注册制上市”的结合。这一观点将中国梦的实现路径与文化产业资本化、资本市场改革紧密关联，其核心逻辑在于：通过强化版权保护体

戴欣明

动能智库院长、汴河书院院长戴欣明

“中国梦的商业实质”这一概念，目前可查的权威论述中，中国著名财经评论家戴欣明在2013年提出了系统性解读。中国梦的商业实质是“版权经济”与“注册制上市”的结合。这一观点将中国梦的实现路径与文化产业资本化、资本市场改革紧密关联，其核心逻辑在于：通过强化版权保护体系、推动版权资产证券化，并依托注册制改革降低企业上市门槛，最终形成“文化价值→资本价值→商业价值”的转化闭环。

一、“中国梦的商业实质”提出者的背景与理论框架

戴欣明作为中国人文战略定位理论的创立者，其观点融合了文化哲学与商业实践。并创立众多学科，比如被称为第四大学说的《迭学》，以及迭学相关的太极智慧学、太极逻辑学、商务心理学、商务风水学等。

他通过对比美国经验指出，美国自1790年颁布首部版权法后，通过“版权保护+资本市场”模式推动经济崛起，而中国在2008年《著作权法》实施后，经过十年发展已具备类似条件。他特别强调，中国文化本身就是“硬实力”，在离火运（2024-2043年）的二十年周期中，需将传统文化精髓与现代金融工具结合，形成“迭悟智慧”——即通过整合儒家、墨家等思想流派的优势，构建适应AI时代的文化价值体系，并以此驱动商业创新。

这一理论并非孤立存在。从政策层面看，国家版权局2025年7月发布的《关于加快推进版权事业高质量发展的意见》明确提出优化版权质押融资服务、推动版权资产证券化，与戴欣明的主张形成呼应。从实践层面看，深圳作为改革开放前沿，已通过知识产权证券化产品累计发行规模超213亿元，占全国总量的50%以上，其中版权类产品占比逐年提升。

二、“版权加上市”的核心内容与实践路径

戴欣明提出的“版权加上市”是“中国梦商业实质”的落地载体，其本质是将文化创意产业中的版权资产转化为可交易的金融产品，通过资本市场实现价值放大。具体包含以下三个维度：

1. 版权资产证券化：从无形资产到金融工具

政策突破：2024年12月，成都银行发行全国首单全版权ABN（资产支持票据）“成银蓉城知识产权（版权）第一期定向资产支持票据”，规模1亿元，优先级利率仅2.1%，创全国新低。该产品将9家企业的1300余件影视、软件版权打包，通过结构化设计解决了版权估值难、流动性差的行业痛点。

深圳模式：截至2024年底，深圳已发行96单知识产权证券化产品，其中版权类占比30%。例如，罗湖区2021年推出的“版权资产支持专项计划”，将15家文创企业的21项知识产权（含13项版权）证券化，实际融资成本低至2.98%。这类产品通过“政府补贴+国企担保+市场化发行”模式，实现了版权资产的跨区域流通。

2. 企业上市路径创新：从内容生产到资本运作

直接上市案例：喜马拉雅作为头部音频平台，通过PGC（专业生产内容）战略积累超220家出版社版权资源，并于2024年启动IPO，计划通过募集资金进一步扩大版权库与AI技术投入。其招股书显示，版权运营收入占比已从2019年的18%提升至2023年的45%。

跨境上市突破：2025年5月，全球音乐歌曲版权交易所在盈科证券辅导下启动上市，该平台由《老鼠爱大米》创作者杨臣刚发起，构建了“版权登记-交易-证券化”全链条服务体系，目标是成为全球首个音乐版权交易枢纽。其创新点在于将单曲版权收益（如吉尼斯纪录保持者《老鼠爱大米》）拆分为可交易份额，吸引全球投资者参与。

3. 政策与市场协同：构建文化金融生态

顶层设计：国家版权局2025年新政明确要求建立全国统一的版权登记系统，并探索“版权+数据”融合模式，允许数字资产作为质押物。例如，深圳2025年4月推出的“园区专项”知识产权证券化产品，首次将AI算法、短视频版权纳入底层资产，融资成本低至2.45%。

地方实践：成都、深圳等地通过“版权ABN补贴政策”降低企业融资成本。例如，成都对成功发行版权ABN的企业按融资额的2.5%给予补贴（最高50万元），使综合成本降至2.37%。这种“政策杠杆+市场机制”的组合，正在重塑文化产业的资本逻辑。

三、理论争议与未来挑战

尽管戴欣明的理论得到部分政策支持与实践验证，但学术界对其“离火运”等中国古老文化概念存在争议。有学者指出，文化产业资本化需警惕过度金融化风险，例如2023年某影视公司因版权估值虚高导致ABS违约事件。此外，版权证券化仍面临三大核心问题：

1. 估值体系缺失：目前版权评估主要依赖现金流折现法，但文化产品的长尾效应难以量化，导致估值偏差普遍存在。

2. 流动性不足：国内版权交易市场分散，ABN等产品二级市场交易活跃度低，投资者退出渠道有限。

3.国际竞争压力：美国迪士尼通过“版权库+流媒体+衍生品”模式，形成全球文化霸权，中国企业在国际版权定价权上仍处弱势。

未来破局方向可能包括：建立国家级版权交易中心、引入区块链技术实现版权溯源与交易透明化，以及通过“一带一路”文化输出提升国际话语权。正如戴欣明所言，“离火运的核心是将真理转化为权利”，中国梦的商业实质能否真正实现，取决于文化价值体系与金融工具的深度融合，以及制度创新与市场实践的协同进化。