摘要：9月12日下午，泸州老窖股份有限公司（以下简称：泸州老窖）召开2025年半年度业绩说明会，董事长刘淼、财务总监谢红等多位高管出席，围绕投资者关心的行业趋势、经营表现、产品矩阵、低度化等问题进行解答。现名酒观察将主要内容整理如下：
9月12日下午，泸州老窖股份有限公司（以下简称：泸州老窖）召开2025年半年度业绩说明会，董事长刘淼、财务总监谢红等多位高管出席，围绕投资者关心的行业趋势、经营表现、产品矩阵、低度化等问题进行解答。现名酒观察将主要内容整理如下：
问：现在的很多酒类爱好者都反馈，年轻人越来越喜欢喝红酒喝洋酒，对白酒喜爱的年轻人没有以前多了。请问公司怎么看待？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，随着社会经济发展，民族自信心增强，年轻人对传统文化的接受程度不断提高，中国白酒作为中华优秀传统文化组成部分，得到了越来越多的年轻人的喜爱。中国文化走多远，中国白酒就能走多远。谢谢！
问：您预计公司营收业绩向上拐点大概在什么时候？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者：目前白酒行业仍处于深度调整期，调整幅度和时间长短取决于消费需求的改善和行业自身创新能力等多方面因素。公司将尊重并顺应市场发展规律，不断加强市场精耕深耕，推动产品创新，夯实核心基本盘，推动渠道转型升级，在良性的基础上不断推动公司高质量发展。谢谢！
问：前不久老窖二曲2025版推出很受关注。想知道公司是如何定位新版二曲的？ 和黑盖等其他光瓶酒产品，是如何区分？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，新版泸州老窖二曲是公司建立大光瓶产品矩阵的重要的一环，其酒体为纯粮酿造，粮香净爽、口感舒适，品牌定位为浓香名酒之选，品牌主张“实在好酒 品质致胜”，目标消费群体为大众消费者；黑盖定位为高品质光瓶引领者，口感粮香馥郁，醇厚绵甜，目标消费场景侧重城市，更加关注品质生活的新场景、新消费群体，在价格上黑盖高于新版二曲。谢谢！
问：高端白酒近期降价频频，请问公司的应对策略是什么？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，面对当前市场环境，公司采取多价格带布局及动态市场化调控，以全价格产品矩阵为基础覆盖不同消费层级需求，确保量价平衡及渠道生态健康。谢谢！
问：中酒协考虑把低度酒的酒精度标准调整到25度以下，老窖对此怎么看待？未来我们也会推出其他低度酒产品，42、38、28等不同度数的低度酒如何区分定位？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，随着白酒消费群体迭代，低度化是未来行业发展趋势之一。当下白酒行业正向“品质提升、品牌影响、文化表达、价值创造”转变，年轻消费群体更倾向于个性化、低度化、利口化、悦己化的酒类消费，以及“轻社交”场景。公司将顺应消费需求变化，在产品上继续推进38°产品发展，同时研发更低度数产品，适时导入市场；在场景上推广冰饮、调配等全新品饮方式，进一步拓展新消费场景。谢谢！
问：刘总好，低度国窖1573什么时候上市，质量和口感会优于竞争对手吗？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，38°国窖1573凭优良的品质和口感受到广大消费者者青睐，已经发展成为百亿级大单品，下一步公司还将持续加强低度国窖1573在全国市场的推广。谢谢！
问：刘总您好，此前泸州老窖曾说会尽快上市低度酒，低度国窖1573什么时候上市，相比竞争对手将有哪些优势？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，38°国窖1573凭优良的品质和口感受到广大消费者者青睐，已经发展成为百亿级大单品，下一步公司还将持续加强低度国窖1573在全国市场的推广。谢谢！
问：请问泸州老窖的全国化进程，今年有哪些进展？具体措施是什么？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者：公司始终坚持聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略，不断加强市场精耕深耕。近年来，“百城计划”深入实施，“华东战略2.0”持续推进，“特通渠道”跨界合作不断深化，“终端大基建”专项行动正式启动，市场开拓成效显著。谢谢！
问：公司有新的产能扩建计划吗？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，除正在推进的泸州老窖智能酿造技改项目（一期）项目以外，暂无其他新产能扩建计划。谢谢！
问：刘总您好，今年上半年公司业绩承压明显，营收、净利润均出现同比下滑，业绩承压的主要原因有哪些？对于业绩的下滑，公司将采取哪些应对措施？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，当前，中国白酒行业正处于新一轮调整周期，行业整体呈现出“量减质升”的发展态势，正加快从“存量竞争”向“价值创造”转型。为此，公司将以高质量发展为导向，全力推进“数智泸州老窖”建设，保证渠道良性和价盘稳定，力争赢得长周期产业价值回报和企业的...
问：刘总您好，此前泸州老窖曾说将适时投放28度国窖1573，并考虑更低度数产品，28度国窖1573什么时候上市，相比竞争对手将有哪些优势？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，相关规划公司正在研究中。谢谢！
问：根据公司半年报，公司有350亿的现金，但也有80亿左右的有息负债，请问财务上是怎么考虑的，有息负债资金的投向是哪些方面，谢谢。
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，为保障公司健康稳定发展,为生产经营及各类项目建设做足额储备,公司利用良好的信用优势在银行取得低成本长期借款,同时通过公平比价优选银行存款产品,在风险可控的前提下适度提升财务杠杆,优化资本结构,能够进一步增加现金管理收益,降低财务费用,增加公司净利...
问：今年还有中期分红吗？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，公司已制定《2024-2026年度股东分红回报规划》，公司将严格按照本规划及股东会审议通过的《关于提请股东大会授权董事会制定中期分红方案的议案》，结合公司实际情况开展相关工作。谢谢！
问：三季度以来消费端是否有所改善？如何预估今年国庆中秋旺季的需求？下半年1573是否有信心稳价？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，目前白酒行业仍处于深度调整期，调整幅度和时间长短取决于消费需求的改善和行业自身创新能力和高质量发展水平。公司将尊重市场规律，顺应白酒市场消费观念改变，消费需求转变，消费场景深刻重构和消费渠道加速迭代的特点和趋势，不断提高企业管理水平和经营效能，在市场营销方面加强市场精耕深耕，推动产品创新，夯实核心基本盘，推动渠道转型升级，在良性的基础上不断推动公司高质量发展。长期来看，白酒产业价值螺旋式上升的趋势没有变，中国白酒作为中华优秀传统文化组成部分的文化自信没有变，国人对白酒的情感需求没有变，未来白酒行业仍有广阔的发展空间。谢谢！
问：近年来公司广告宣传支出呈下降态势，请问公司近期有没有加大营销宣传，进一步提升品牌知名度和品牌形象的计划？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，近年来，公司充分发挥文化优势，把握价值机遇。在文化传播方面，围绕1573国宝窖池群和传统酿制技艺“活态双国宝”，打造了国际诗酒文化大会、国窖1573封藏大典、“让世界品味中国文化之旅”等系列文化IP矩阵。在品牌建设方面，公司与各类体育、文化活动深度融合，从俄罗斯世界杯到卡塔尔世界杯，从澳大利亚网球公开赛到WGCG高尔夫项目，从中国滑雪人大会到“TEAMCHINA/中国国家队”荣誉赞助商、国际乒联世界杯全球顶级合作伙伴，体育IP资源持续赋能品牌内涵。近期，公司与中网举行签约仪式，国窖1573将作为中国网球公开赛独家荣耀庆功伙伴为球员加油喝彩、为胜利时刻干杯，进一步为全球观众打开一扇感受中国文化与生活方式的窗口。谢谢！
问：企业目前如何对待年轻低度化市场，就我观察某浓香龙头品牌最近推出29度酒，价格399，这种低度酒感觉老酒民不会买，年轻人消费不起。公司目前是怎么定位低度年轻化市场，是打造低度快消品，价格偏低，符合年轻人的消费能力，还是依旧定位中高端呢？
财务总监谢红 答：尊敬的投资者，随着白酒消费群体迭代，中国白酒低度化是长期趋势。当下白酒行业正向“品质提升、品牌影响、文化表达、价值创造”转变，年轻消费群体更倾向于个性化、低度化、利口化、悦己化的酒类消费，以及“轻社交”场景。公司将顺应市场变化，深入研究新一代消费群体的细分需求，不断研发适合各类年轻消费群体的产品，制定符合市场需求的价格策略，拓展新消费场景，“适合的才是最好的”。谢谢！
问：董事长你好，请问高38度国窖1573的销售规模有多大，28度国窖1573什么时候推向市场？具体有什么节奏和安排？
董事长刘淼 答：尊敬的投资者，38°国窖1573凭优良的品质和口感受到广大消费者者青睐，已经发展成为百亿级大单品，下一步公司还将持续加强38°国窖1573在全国市场的推广，更低度数的产品规划公司正在研究中。谢谢！
来源：名酒观察