摘要：中美贸易摩擦升级：2025 年 4 月 2 日，美国政府宣布对中国输美商品征收 “对等关税”。4 月 4 日，国务院关税税则委员会发布公告，决定对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征 34% 关税，经国务院批准，自 2025 年 4 月 10

财经早餐 2025.04.5 星期六

宏观动态

中美贸易摩擦升级：2025 年 4 月 2 日，美国政府宣布对中国输美商品征收 “对等关税”。4 月 4 日，国务院关税税则委员会发布公告，决定对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征 34% 关税，经国务院批准，自 2025 年 4 月 10 日 12 时 01 分起生效。这标志着世界前两大经济体全面关税战正式打响，中国从 “被动接招” 转向 “主动应战”，此乃维护自身利益的无奈且必要之举。从贸易结构来看，美国农产品、高科技产品等对华出口或将受较大冲击，而中国相关进口替代产业可能迎来发展契机。这一举措也将促使全球产业链加速重构，各国企业在布局供应链时会更加谨慎地考量地缘政治因素。

特朗普政府关税政策遭起诉：特朗普政府推行的对中国进口产品征收关税等一系列关税政策，面临法律诉讼。其贸易保护主义行径破坏了正常的国际贸易秩序，不仅损害了中美双边贸易关系，也对全球经济稳定造成冲击。从法律层面而言，这些关税政策可能违反了美国国内相关贸易法律以及国际经贸规则，若诉讼成功，将对特朗普后续贸易政策的推行产生重大影响，同时也给全球贸易局势增添了更多不确定性。

中国轻工业联合会反对美终止小额包裹免税政策：美国政府宣布将于 5 月 2 日终止对来自中国大陆和香港 800 美元以下小额包裹的免税政策。中国轻工业联合会发布声明表示严重关切和坚决反对。美国这一行为破坏了中美正常贸易秩序，损害全球产业合作及消费者权益。小额包裹免税政策自 20 世纪 30 年代实施，此次取消将冲击全球轻工消费品产业链供应链稳定性，增加美国民众消费成本，从长远看，是损人不利己的做法，阻碍全球经济复苏进程。

国际对美贸易政策反应

马克龙呼吁企业暂停对美投资：法国总统马克龙于 4 月 3 日表示，美国 4 月 2 日宣布的关税措施 “残酷且毫无根据”，呼吁企业暂停对美投资。美国新关税措施冲击国际贸易，影响欧洲经贸及所有经济领域与出口。在当前全球经济联系紧密的背景下，这一呼吁反映出欧洲企业对美国市场投资信心受挫，可能导致美国吸引外资难度加大，影响其相关产业发展及就业。

欧洲议会国际贸易委员会主席表态：欧洲议会国际贸易委员会主席称或针对美科技巨头采取反制措施。这表明欧洲在面对美国贸易政策冲击时，将从科技领域入手进行反击。美欧在科技产业领域竞争激烈，欧洲此举旨在维护自身科技产业利益，未来美欧在科技领域的博弈可能进一步加剧，全球科技产业格局或因此产生变化。

韩国政治动态：尹锡悦遭弹劾，成为韩国第二位被罢免总统。韩国政治格局的这一重大变化，可能对其国内经济政策、外交关系等方面产生深远影响。在经济上，新政府可能调整经济发展战略，在贸易政策、产业扶持等方面做出改变；外交上，韩国与周边国家及美国的关系或迎来新的调整期，进而影响东北亚地区的政治经济格局。

行业动态

人民币绿色主权债券发行：财政部在伦敦成功发行首笔人民币绿色主权债券。这一举措有助于推动人民币国际化进程，提升人民币在国际金融市场的地位。从绿色金融角度看，为全球绿色项目提供了更多资金支持，促进可持续发展理念在国际金融领域的传播与实践，引导更多国际资本流向绿色产业，助力全球应对气候变化等环境挑战。

交通物流行业数据

铁路客运高峰：4 月 4 日，清明假期第一天，全国铁路迎来出行高峰，预计发送旅客 1985 万人次，计划加开列车 1009 列。4 月 3 日，全国铁路发送旅客 1616 万人次。铁路客运量的大幅增长，反映出节假日期间居民出行需求旺盛，对铁路运输能力提出考验的同时，也带动了旅游、餐饮等相关服务业的发展，促进区域间人员流动与经济交流。

公路物流运价指数上升：3 月份中国公路物流运价指数为 104.7 点，同比上升 2.19%。这一数据表明公路物流市场供需关系有所变化，可能受到经济复苏带动货物运输需求增加、物流成本上升等多种因素影响。运价指数上升会影响企业物流成本，进而传导至商品价格，对宏观经济运行和物价水平产生一定作用。

能源行业突破：2025 年 3 月，大庆油田川渝探区首次实现单月天然气产量突破 1 亿立方米，同比增长 35%，创下该探区自开发以来的历史新高。这一突破对于保障国内能源供应安全、优化能源结构具有重要意义。在国家推动能源绿色转型的背景下，天然气作为相对清洁的化石能源，其产量提升有助于减少对煤炭等传统高污染能源的依赖，推动能源行业向绿色低碳方向发展。

公司动态

中航产融：拟主动撤回 A 股股票上市交易，4 月 3 日起停牌。公司这一决策背后可能涉及战略调整、业务整合等多方面考量。撤回上市交易后，中航产融可能会对内部业务进行梳理优化，重新规划上市路径或寻求其他资本运作方式，以提升公司在资本市场的竞争力和价值。

宁波港：一季度预计完成集装箱吞吐量 1211 万标准箱，同比增长 10.9%。这一良好业绩得益于宁波港优越的地理位置、不断完善的港口设施以及高效的运营管理。吞吐量的增长反映出宁波港在全球贸易物流体系中的地位日益重要，对其所在区域的经济发展起到强劲的带动作用，也为相关产业链企业带来更多业务机会。

药明康德：出售药明合联 5080 万股股票，投资收益约为人民币 18.47 亿元。此次股票出售是药明康德资本运作的一部分，通过资产处置获取高额投资收益，有助于公司优化资产结构，回笼资金用于核心业务发展或其他战略投资，进一步提升公司整体盈利能力和市场竞争力。

亨通股份：控股股东拟 1.5 亿元 —3 亿元增持公司股份。控股股东增持股份表明其对公司未来发展前景充满信心，认为当前公司股价被低估。增持行为有助于稳定公司股价，增强投资者信心，同时也显示出控股股东对公司控制权的重视，有利于公司长期稳定发展。

安源煤业：筹划重大资产置换，拟置入金环磁选 57% 股份。通过此次资产置换，安源煤业有望优化产业结构，拓展业务领域，提升公司盈利能力和抗风险能力。金环磁选的资产注入可能为安源煤业带来新的利润增长点，改变公司现有业务格局，实现资源的优化配置。

锐捷网络：2024 年净利润同比增长 43.09%，拟 10 派 6.06 元转增 4 股。优异的业绩增长体现了锐捷网络在市场竞争中的优势地位，其产品和服务得到市场认可。分红转增方案一方面回报了股东，增强股东粘性；另一方面向市场传递出公司良好的发展态势，有助于提升公司在资本市场的形象和吸引力。

京新药业：2024 年净利润同比增长 15.04%，拟每 10 股派 3.5 元。公司业绩增长反映出其在医药研发、生产、销售等环节的有效运作。现金分红方案使股东能够分享公司发展成果，对于稳定股东队伍、提升投资者对公司的认可度具有积极意义，同时也显示出公司财务状况稳健。

孩子王：2024 年净利润同比增长 72.44%，拟 10 派 0.5 元。孩子王在母婴市场竞争激烈的环境下实现业绩大幅增长，得益于其精准的市场定位、完善的服务体系以及数字化运营策略。分红方案虽派现金额相对不高，但结合其高增长业绩，显示出公司在平衡股东回报与自身发展资金需求方面的考量。

西王食品：2024 年净利润亏损 4.44 亿元。公司出现亏损可能受到市场竞争加剧、原材料价格波动、经营管理等多方面因素影响。亏损局面将促使西王食品对业务进行全面审视和调整，如优化产品结构、降低成本、提升运营效率等，以改善公司经营状况，重回盈利轨道。

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来源：金鼎股战场一点号