摘要：主要还是黄金涨的太猛！但问题随之而来，黄金未来怎么看？黄金基金是走是留？分析这些问题，需要重点回顾黄金曾经的冰与火……

最近，黄金和黄金基金尤为火热，问的人也特别多。

主要还是黄金涨的太猛！但问题随之而来，黄金未来怎么看？黄金基金是走是留？分析这些问题，需要重点回顾黄金曾经的冰与火……

具体来看，8月底至今黄金不断上涨。

其中，国际COMEX黄金价格连创历史新高，已冲上每盎司3700美元；国内黄金也连连攀升，冲上每克840元。

数据来源：iFind；截至2025年9月10日

黄金基金跟着大受欢迎。

我查了下，根据iFind数据显示，黄金ETF规模连创新高，目前合计1600亿左右。其中华安黄金易ETF规模600亿，博时黄金ETF、易方达黄金ETF也在200亿以上。

不过以华安黄金易ETF基金为例，基金成立以来，规模变动如下图所示。

明显成立后长期不温不火，基金规模在100来亿徘徊。然后近2年、近1年，基金规模直线起飞。

数据来源：iFind；截至2025年9月9日

正好应了那句老话：投资这事，常常80%的时间在煎熬等待，只有20%的时间创造收益！

但80%的资金，都是行情大涨后后知后觉……

再看业绩表现，同样分布不均衡。

同样以华安黄金易ETF为例，近一年大涨45%，年初至今大涨35%。但成立至今累计收益200%，年化收益9.50%，看起来并不如何高大上？

基金成立后的前几年，净值也连续几年趴着。

之所以说这么多，不是不看好黄金，是想让一些上头追买黄金的冷静冷静。既要看到黄金的热涨，也要看到黄金曾经的低迷，综合考虑，客观投资。

不能只看到吃肉，看不到挨打。也只有扛得住挨打，才能真正吃肉。

面对黄金的连续大涨，研习社群里很多人追问黄金基金，大家争论不休。

其实关于黄金基金的分析，我们写过很多次，我的核心观点有两个：

第一，各国央行不断增持黄金，咱们央妈也在连连买入。

根据世界黄金协会报告显示：今年二季度，全球官方黄金储备增加166吨。而且从2022年-2024年，全球央行增持黄金，连续3年每年超过1000吨。

咱们央妈也在买买买！

根据公告，国内8月底黄金储备7402万盎司，相比7月末的7396万盎司再度增加6万盎司，央行也连续第10个月增持黄金。

但是，黄金储备占外汇储备不到7%，占比依然很低。明显还会继续提高，继续“降美元，加黄金”！

数据来源：iFind；截至2025年9月

说人话就是，黄金有一群“神队友”，买黄金好比跟这些财大气粗的“神队友”站在同一投资阵地。

第二，配置为主，避免短期重仓炒作。

未来，中美慢脱钩是大概率事件，巨额美债压顶是确定性事件，国际冲突也频频上演，为对冲风险以及提高人民币国际地位，央行还会继续增持黄金，那么黄金可能还有上涨空间。

但是我们个人投资者，能不能承受较大回撤？

再以场内规模最大黄金基金为例，过去10多年里，基金曾多次最大回撤超过20%，最大回撤10%更是数不胜数，中小投资者能否承受的住这些回撤？

此外，目前黄金热度极高。而历史教训告诉我们，越热门的事物，潜在风险波动越大。

最后文末跟大家总结下：

如果你依然看好黄金，也能承受较大的风险回撤，比如能承受随时下跌10-15%的回撤，可以逢低小额加一些。

但注意方式方法，以配置为主，或通过定投降低风险波动，杜绝重仓博弈短期价格涨跌。

如果感觉黄金涨的太高了，超出自己认知了，也连涨好几倍了，不妨少看少动。投资机会多得是，没必要死磕某一棵树。

其实，每年都有很多跌到没人理的机会，一样赚钱、一样快乐，无需硬搞自己看不懂的不理解的。

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来源：好买研习社