摘要：二季度开局，医药股身先士卒展现出强势上涨姿态。4月1日，医药生物职业全线迸发，申万生物医药指数全天涨幅3.34%，CRO、立异药方向强势领涨。详细职业板块方面，当日，化学制药、生物制品、医疗服务涨幅分别为4.61%、4.49%、4.21%，医疗器械、中药涨幅分

医药总算领涨了。

二季度开局，医药股身先士卒展现出强势上涨姿态。4月1日，医药生物职业全线迸发，申万生物医药指数全天涨幅3.34%，CRO、立异药方向强势领涨。详细职业板块方面，当日，化学制药、生物制品、医疗服务涨幅分别为4.61%、4.49%、4.21%，医疗器械、中药涨幅分别为3.26%、3.06%。

ETF方面，多只港股相关医药ETF集体大涨，截至4月1日收盘，14只相关医药ETF涨超5%，其间，港股立异药50ETF涨幅达7.27%。

值得注意的是，4月2日早盘，相关ETF有所跌落，部分资金撤出。

个股掀涨停潮，欧康医药4月1日盘中“30cm”涨停，陇神戎发、多瑞医药、诚达药业、和元生物等“20cm”涨停，热景生物、睿智医药、科兴制药、艾迪药业、一品红等涨超10%，昭衍新药、哈三联、联环药业、润都股份、鲁抗医药、海欣股份、罗欣药业等涨停。

但4月2日收盘，部分个股股价呈现必定程度回调。后续行情继续性如何，仍需进一步调查。

关于行情驱动要素，华南某职业剖析人士向21世纪经济报导记者表明，前期科技股涨幅较高，医药板块此前并非热门，亦不拥挤，合适成为防御种类，因此部分资金从高位科技股转向估值凹地，形成板块轮动效应；一起也有一些突发事件在催化商场情绪，医药板块成为资金追捧的热门。

多重要素驱动板块添加

音讯面上，中国新闻网征引俄新社当地时间3月30日报导称，俄罗斯疑似呈现了一种不知道病毒，患者感染症状包括咳嗽带血和高温达39摄氏度。现在，医生没有确认疾病的原因和病毒类型。医学专家正在研究新感染病例，企图找出不知道病毒的来源及医治办法。

还有音讯显现，3月31日，俄罗斯“消费者权益保护和公益监督局”（Rospotrebnadzor）官员对外发表声明，称“没有依据标明一种新的，或不明原因的病毒在俄罗斯联邦境内传播”。该组织是俄罗斯政府担任公共卫生事务的首要组织之一。

方针方面，3月31日晚音讯，国务院国资委党委日前在《民主与法制》周刊刊发文章表明，加速展开战略性新兴工业。关于生物医药等工业根底比较单薄的范畴，鼓励国有企业运用并购重组、股权出资、工业基金等多种方式，加速形成工业影响力。据了解，并购重组推进国有资本从低效范畴向高附加值环节转移。

同日，国家药监局综合司就《关于优化全生命周期监管 支持高端医疗器械立异展开的举措（征求意见稿）》揭露征求意见。

征求意见稿提出，强化规范引领立异，进一步完善高端医疗器械规范系统。加速发布医用外骨骼机器人、放射性核素成像设备等相关规范。加速推进医用机器人、人工智能医疗器械、高端医学影像设备等范畴的根底、通用规范和办法规范等制修订作业，积极筹建医用机器人、人工智能医疗器械规范化技术委员会。加强增材制作用医用材料、脑机接口柔性电极、基因工程组成生物材料等新型生物材料规范化研究。展开人工智能医疗器械数字规范样本数据集研究。根据工业展开和监管需求，通过快速程序推进高端医疗器械急需规范立项。

此前，3月26日，国家医保局举行优化医药集采作业研制会，商场预期会议或许推进药品集采优化细则。周末，一则展开优化医药集采作业研讨会的告诉截图在业内流传，一起被热议的还有一份《进一步优化药品集采方针的计划（征求意见稿）》文件。有医疗职业调查者表明，计划有必定可信度，但最终仍是要等官方揭露征求意见稿之后才干判别，需要看详细条款。

今年政府作业报告明确提出“优化集采方针，强化质量评价和监管”，2025年我国带量收购方针重心从“扩面降价”转向“稳价提质”。国泰君安近来在研报中表明，按照国家医保局安排，2025年国家层面将在上半年展开第11批药品集采，届时集采规则有望从“唯低价导向”转向“质量与本钱均衡”，质量评价系统升级将加速低端产能出清，具有规模化与质控优势的龙头企业有望巩固份额，业务形式迎来继续边沿改善。

再早几日，3月20日，国务院办公厅印发《关于提高中药质量促进中医药工业高质量展开的意见》。其间提出，专心立异和特征化展开，深耕细分范畴，培养展开一批中药范畴专精特新中小企业。鼓励战略性并购重组和资源整合，培优扶强龙头企业。研究拟定推进中药工业企业全工业链布局的方针。

后续行情继续性几许？

医药板块的强势体现不只得益于方针盈利，职业根本面的继续改善也是重要推进力。

国内立异药龙头恒瑞医药3月30日晚间发布的2024年年度报告显现，公司2024年实现经营收入279.85亿元，同比增22.63%；归属于上市公司股东的净利润63.37亿元，同比添加47.28%；归属于上市公司股东的扣非净利润61.78亿元，同比增49.18%，2024年营收、净利均立异高。此外，营收的同比增速是2019年后最高的一次，净利润的增速则创下近15年来的最高纪录。

此外，百利天恒、恒瑞医药、三生国健、诺泰生物、汇宇制药、艾力斯、科兴制药、宣泰医药、诺唯赞、康希诺等医药企业2024年成绩均有不同程度添加。其间，百利天恒2024年实现经营总收入58.23亿元，同比添加936.31%；经营利润39.94亿元，利润总额39.93亿元，归属于母公司所有者的净利润达36.58亿元，较上年同期添加44.38亿元。

光控资本以为，立异药职业有望连续景气上行态势。随着前期研制的立异药品从研制阶段逐步进入商业化快速放量阶段，立异药品成绩有望不断兑现，相关药企成绩有望不断提高。一起，优质国产立异药的国际认可度不断提高，近几年国产立异药对外授权金额和数量继续添加。根据丁香园数据，2024年我国立异药对外授权总金额高达635亿美元，创下前史新高。立异药出海有望成为国内立异药公司展开的重要方向之一。

近期，国产立异药一再放出对外授权买卖公告。3月21日，和铂医药宣告与阿斯利康达成战略合作，双方将共同研制针对免疫性疾病、肿瘤及其他多种疾病的新一代多特异性抗体疗法。

3月24日晚间，国内药企联邦制药宣告与跨国药企诺和诺德签订独家许可协议。后者将取得前者三靶点GLP-1药物UBT251在海外的开发、制作和商业化权益。次日，默沙东又以最高17.7亿美元的里程碑付款买下恒瑞医药的脂蛋白口服小分子项目，以取得HRS-5346在大中华区域以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利。

国泰立异医疗基金司理邱晓旭以为：“咱们看到中国对全球立异药临床和上市的贡献度在继续提高，2024年中国药企海外产品授权数量和金额再创前史新高。在出资决策和组合配置上，咱们愈加拥抱具有长期空间的新医治范式、医疗与AI的交集、海外商业化等方向，一起辨认短期由于悲观情绪而被轻视的刚需医疗标的的肯定价值。”

关于股民而言，现在医药板块的估值很值得期待。

医药职业已阅历了超越四年的调整期，2024年第四季度公募基金对医药板块的持仓进一步削减，组织持仓水平已降至前史低位。国泰医药健康基金司理徐治彪向21世纪经济报导记者表明：“前期医药板块调整起伏较大，本质原因是医药2021年前暴力上行的回归以及医药职业自身根本面的不给力，龙头公司不是贵就是根本面弱，因此指数连续跌四年。”

“咱们医药一直维持之前的观点：躲避医药权重，买入有成绩轻视值的优质细分龙头，尤其是廉价的国企龙头。医药作为细分多的大赛道，的确也有很多细分赛道极度廉价，比方麻醉药、OTC赛道以及一些有根本盘支撑的立异器械等。详细到咱们组合，连续过往选择轻视值的优质龙头思路，首要配置在麻药、立异器械、OTC器械、体检、药店等赛道，一起港股方面咱们看好类似M3这样的新形式公司。”徐治彪说。

来源：珂珂里世界