摘要：最近投资圈的瓜，比热播剧还刺激！买方大佬凌鹏一句“一个零部件厂，2027年想赚250亿？怕不是把计算器按冒烟了”，直接把光模块龙头中际旭创推上风口浪尖。

最近投资圈的瓜，比热播剧还刺激！买方大佬凌鹏一句“一个零部件厂，2027年想赚250亿？怕不是把计算器按冒烟了”，直接把光模块龙头中际旭创推上风口浪尖。

更炸裂的是，国盛通信的分析师压根没惯着，朋友圈直接回怼“买你的白酒去吧，老登！” 这一来一回，不仅把光模块赛道的争议摆到了台面上，更让不少普通投资者看懵了：这250亿利润到底是真风口，还是机构画的大饼？

咱先把这事的来龙去脉捋明白。凌鹏大佬的质疑，其实戳中了很多人的“常识认知”。在大家印象里，制造业哪有这么能赚？就说立讯精密，做消费电子代工的龙头，净利率常年也就5%左右，辛辛苦苦搞生产，利润薄得像纸。

中际旭创呢？按现在的预测，2025年净利润才83亿，2027年直接冲到250亿，两年翻三倍还多。这增速要是放传统制造业里，简直像“天方夜谭”。更关键的是，凌鹏怼的“线性外推”，说白了就是“现在好就觉得以后一直好”——可老股民都知道，制造业最怕“供需反转”，前几年光伏、消费电子不都这样？前一年还在扩产狂欢，下一年价格战一来，利润直接腰斩。

那分析师为啥敢这么硬气回怼？人家也不是空口说白话。核心就一个：现在的光模块，早不是普通零部件了，是AI算力的“刚需基建”！

有组数据很能说明问题：2025年全球800G光模块需求预计4000万只，中际旭创一家就占了一半份额；更猛的是1.6T产品，2026年的订单都已经锁定500万只，再加上800G的1300万只订单，光这两项收入就有700多亿。按现在33%的净利率算，250亿利润还真不是拍脑袋。

而且现在光模块行业是“寡头格局”，前三大厂商垄断了90%的市场，中际旭创有实打实的定价权，这和传统制造业“拼价格抢份额”完全不是一回事。分析师怼“买白酒”，潜台词其实是“别用老眼光看新赛道”——AI时代的算力需求，可不是传统行业能比的。

不过话说回来，咱普通投资者别光看两边吵，得自己拎清关键点：这250亿利润，到底能不能落地？

第一看“订单真实性”。现在预测的利润，基本靠1.6T的大客户订单撑着。要是谷歌、Meta这些巨头后续不砍单，中际旭创的产能也能跟上，那利润就有谱；但要是AI需求不及预期，或者客户突然压价，这数就得打折扣。

第二看“技术迭代风险”。现在主流的是800G、1.6T可插拔模块，但3.2T、CPO技术已经在路上了。要是2027年CPO技术突然普及，现有产能可能直接贬值，到时候别说250亿，能不能稳住现有利润都不好说。

其实这场互怼，本质是“价值派”和“成长派”的掰头：凌鹏按“制造业规矩”算账，怕的是周期反转；分析师按“AI赛道逻辑”估值，赌的是算力需求持续爆发。没有绝对的对与错，关键是咱得想明白，自己信的是“制造业的天花板”，还是“AI赛道的爆发力”。

最后也想问问大家：你觉得中际旭创2027年能赚到250亿吗？如果现在持仓，你会选择继续拿着还是及时止盈？来评论区聊聊你的看法，一起蹲一波懂行的朋友分析！

来源：股市散淡人