摘要：今年1月8日，上交所和中证指数公司宣布，1月20日正式发布上证科创板综合指数及价格指数。

今年以来随着DeepSeek持续发酵，科技板块走势亮眼。

公募基金也继续在科技赛道发力，继中证A500指数之后，又一个卷出速度的指数来了。

今年1月8日，上交所和中证指数公司宣布，1月20日正式发布上证科创板综合指数及价格指数。

两个指数的样本完全一致，不同点在于科创综合指数是全收益指数，把分红收益也算进去了；科创综指价格指数则是配套的价格指数，不考虑分红，反映的是科创板上市公司股票的价格表现。

指数未发布，ETF先行。

1月13日，首批12只科创综指ETF正式上报，1月22日获批，用时仅仅10天，跑出加速度。

12只ETF中，9只跟踪科创综指；

3只跟踪科创综合价格指数。

都集中在2月17日发行，短的募集期只有一天。

建信科创综指ETF仅用一天时间就完成了20亿元的募集上限，成为第一只官宣提前结束募集的产品，并且超募了，有效认购申请确认比例为67.058%，成为今年以来首只“日光基”。

首批ETF发行之后，第二批科创综指ETF很快便接档。

ETF硝烟之外，场外联接基金的竞赛也在加速。

3月17日，华夏、天弘、博时、易方达等11家的基金公司的科创板综合ETF联接基金集体开售，3月20日，工银瑞信的科创综指ETF联接基金也开售。

科创综指有什么来头，让各大基金公司摩拳擦掌，和已经有的科创50、科创100、科创200有什么区别？

从样本选择看，科创50聚焦于市值大、流动性好的50家科创板龙头企业；科创100覆盖的是市值排名51- 150的公司；科创200覆盖市值排名151-350的公司。

行业上，科创50青睐电子行业，科创100和科创200则偏向医药生物行业。

2024年底，科创板上市公司数量为581家，三个指数加起来，能覆盖的也只是市值最大的350家企业。

而科创综指是综合指数，覆盖范围更广，包含560多只成分股，对科创板的市值覆盖度接近97%，几乎囊括了科创板全部股票，投资更分散。

所以，科创综指纯粹追求科创板的Beta，相当于一网打尽产业链上的大中小公司，一键布局科创板。

其考虑在于，成熟行业有“龙头效应”，而成长板块多小公司逆袭。

科创产业竞争格局变化可能较大，科创综指在把握板块整体增长机会的同时，弱化个股波动的影响。

从指数表现看，9月开始的一轮行情中，科创综指上涨63.12%，跑赢上证指数23.46%，深证37.51%，创业板指45.05%的收益。

如果和科创50、科创100对比，科创综指2020年、2021年、2022年、2023年这四年都跑赢。

而2024年，A股小盘股在年初经历了一轮比较明显的暴跌行情，因为市值风格相对比较均衡，所以在2024年科创综指的收益表现介于科创板50，以及科创板100、200之间。

收益率方面，截至3月20日，市场上的14只基金自成立以来平均收益率为-0.15%，8只基金收益率为负，6只为正。

富国基金科创综指ETF收益率为-1.73%，收益率排名最后，国泰基金、天弘基金科创综指ETF下跌均超1%。

这主要还是和基金发行的时间相关，科创综指的投资价值还是有的。

政策方面，科技在越来越多的重要场合被提到，科创综指纳入了科创板几乎所有股票作为成份股，可以直接分享国家新质生产力发展的成果；

从流动性看，美联储已经进入降息周期，今年还是宽松的货币政策，咱们开会也提到适时降准降息；

产业发展上看，AI大模型、人形机器人、自动驾驶都出现了新的进展。

所以综合来看，利好因素并不少。

也很多人担心现在进场会不会追高？

截至3月28日，科创综指市盈率为133.5倍，处于23.81%的历史百分位。

但科创综指可参考的时间比较短，因为区间小，估值百分位可参考程度比较低，我们看到如果当市盈率来到143倍，估值百分位就会上到80%。

所以我们可以结合看看科创50的，市盈率在83.44倍，估值百分位在75.11%。

（科创50市盈率 来源：理杏仁）

当然，科创板企业多在成长期，盈利并不稳定，所以估值看市盈率参考价值没那么大，可以结合市销率来看，当前科创综指市销率5.48倍，处于历史40.48%分位。

同期，科创50市销率5.14倍，估值百分位也是在40.48%。

整体看，科创综指的估值位置不算很高，如果还没有布局科创板，并且不想有市值大小偏向，只想获取科板块行业Beta的朋友，可以选择科创综指，一揽子投资新质生产力。

当然，如果投资组合里已经有科创50、科创100指数，并且还在亏损中的，肯定不建议现在去换仓。

同时，小巴也提醒大家，成长板块涨跌幅度比较大，建议组合配置，平衡波动。

来源：理财巴士